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今日，南航認(rèn)沽權(quán)證僅剩6個(gè)交易日，某網(wǎng)站的權(quán)證吧中再次有人鼓吹南航權(quán)證近期的波動(dòng)已引起了管理層的關(guān)注而可能延期，跟貼支持者無(wú)數(shù)。作為金融衍生品，權(quán)證有其獨(dú)有的時(shí)間價(jià)值，不可能隨意改變其游戲規(guī)則，上交所及南航公司皆連續(xù)發(fā)布了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示公告都證實(shí)了這點(diǎn)。
鼓吹權(quán)證延期的謠言已有時(shí)日，并且未曾消退，有常識(shí)和理性的投資者都能清醒地認(rèn)識(shí)到散布謠言者的居心無(wú)非是混淆視聽(tīng)，企圖利用鼓吹規(guī)則的改變而拉高價(jià)格誘導(dǎo)他人跟風(fēng)投機(jī)從而套利。隨著到期日的臨近，南航權(quán)證已遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離了其理論價(jià)值，按照公式推算，假設(shè)以昨日南航JTP1的收盤(pán)價(jià)0.56元計(jì)算，只有南航正股在6天后跌破6.31元才能抵消其權(quán)證的買(mǎi)入成本，而南航正股昨日收盤(pán)10.75元，也就是說(shuō)，起碼需要5個(gè)以上跌停板在理論上才有行權(quán)的價(jià)值，結(jié)果將如何已無(wú)需多言。
一份不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，僅上周五仍然有數(shù)千名從未進(jìn)行過(guò)權(quán)證交易的帳戶加入了“趕死隊(duì)”的行列，面對(duì)這樣的局面我們是苛責(zé)券商營(yíng)業(yè)部沒(méi)有更大程度的盡到風(fēng)險(xiǎn)揭示的義務(wù)，還是苛責(zé)管理層三番五令的風(fēng)險(xiǎn)提示篇幅還不夠大到吸引眼球？是否更應(yīng)該問(wèn)問(wèn)這些投資者是否知道什么是權(quán)證，是否衡量過(guò)自己所能承受的風(fēng)險(xiǎn)成本？
事實(shí)上，管理層早已采取了一系列措施來(lái)保護(hù)中小投資者的利益。根據(jù)《上海證券交易所證券異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控指引》，南航JTP1交易出現(xiàn)異常波動(dòng)情形時(shí)，上交所立即實(shí)施盤(pán)中臨時(shí)停牌，防止投資者盲目跟風(fēng)。這種對(duì)交易異常波動(dòng)的證券實(shí)施臨時(shí)停牌屬于國(guó)際通行做法，也是監(jiān)管人員基于專業(yè)水平做出的判斷，世界各國(guó)交易所對(duì)異常波動(dòng)的證券均有權(quán)做出臨時(shí)停牌的裁量。同時(shí)，對(duì)于存在同一賬戶對(duì)單一證券在同一價(jià)位進(jìn)行日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易且累計(jì)數(shù)量較大、同一賬戶進(jìn)行日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易次數(shù)超過(guò)5次且累計(jì)數(shù)量較大等異常行為的證券賬戶，上交所可以對(duì)相關(guān)賬戶發(fā)出書(shū)面警示或者直接采取限制交易措施。據(jù)悉，6月2日當(dāng)天，上交所即封鎖了10個(gè)南航JTP1炒作帳戶，這些帳戶都是通過(guò)拉高價(jià)格的手段誘導(dǎo)散戶跟風(fēng)買(mǎi)入。除此之外，管理層還要求各券商營(yíng)業(yè)部加強(qiáng)客戶風(fēng)險(xiǎn)管理，勸阻盲目的投資者進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)大的權(quán)證市場(chǎng)，而一些營(yíng)業(yè)部的勸阻工作卻在網(wǎng)絡(luò)上引發(fā)了又一輪的申討和責(zé)難。
有人說(shuō)，中國(guó)證券市場(chǎng)不缺投資者，但缺的是理性的成熟的投資者，買(mǎi)者自負(fù)是資本市場(chǎng)的基本準(zhǔn)則，而不成熟的無(wú)知的投資者容易一次次地被利用。一個(gè)成熟的資本市場(chǎng)需要一大批成熟的投資者，而投資者如果沒(méi)有自己的主見(jiàn)，沒(méi)有理性的投資方式，不僅對(duì)市場(chǎng)不利，對(duì)自己的投資也沒(méi)有任何好處。如果投資者能與市場(chǎng)、監(jiān)管部門(mén)、國(guó)家有關(guān)決策機(jī)關(guān)產(chǎn)生良性的互動(dòng)，通過(guò)提建議等方式，完善市場(chǎng)規(guī)則，規(guī)范市場(chǎng)運(yùn)行，這樣，我們的資本市場(chǎng)才會(huì)越來(lái)越走向成熟、穩(wěn)健。 |