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美元持續(xù)貶值，究竟對我國經(jīng)濟(jì)會產(chǎn)生怎樣的沖擊與影響？其實(shí)，這種沖擊對我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有形影響是有目共睹的。但是，弱勢美元對我國經(jīng)濟(jì)還產(chǎn)生了一種目前尚難以經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加以清晰描述的無形沖擊，弱勢美元趨勢促使我國資源價(jià)格改革進(jìn)程進(jìn)退維谷，就是一個(gè)很好的案例。
為什么這樣說呢？石油價(jià)格上漲是一個(gè)例子。石油作為不可再生的一種能源，具有政治、經(jīng)濟(jì)、商品和金融等多重屬性，但目前國際原油價(jià)格的持續(xù)上漲，是石油的金融屬性不斷增強(qiáng)的結(jié)果之一。而導(dǎo)致石油的金融屬性增強(qiáng)的重要影響因素之一是美元的持續(xù)貶值。
由于美元是目前國際石油交易的計(jì)價(jià)和支付貨幣，且美元走勢與國際油價(jià)之間存在明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系。當(dāng)美國采取了弱勢美元政策后，美元利率的持續(xù)下降，產(chǎn)生了過剩流動性，次貸危機(jī)又加深了弱勢美元的貶值趨勢。一方面，美元持續(xù)貶值，意味著給國際原油價(jià)格的“相對”上漲注入了強(qiáng)勁的動力。也就是說，相對于美元貶值而言，國際原油價(jià)格變得更“便宜”了；另一方面，流動性過剩又促使大量投機(jī)資金進(jìn)入到國際石油市場中。由此，美元持續(xù)貶值推動了國際原油價(jià)格的快速飄升。
從這個(gè)角度分析，美元持續(xù)貶值是導(dǎo)致石油的金融屬性不斷放大的主要影響因素。這也難怪歐佩克主席輪值主席沙基卜·哈利勒認(rèn)為，美元貶值、市場投機(jī)和次貸危機(jī)是導(dǎo)致目前國際原油價(jià)格暴漲的主要原因。
再來觀察我國的情況，由于目前我國在能源價(jià)格方面仍實(shí)行管制措施，在國際原油價(jià)格不斷創(chuàng)下新高的同時(shí)，國內(nèi)成品油價(jià)格似乎也難以隨之“水漲船高”，這就使得我國的原油加工行業(yè)出現(xiàn)了嚴(yán)重的價(jià)格倒掛。為此，財(cái)政部不得不對相關(guān)企業(yè)采取臨時(shí)性補(bǔ)貼措施。但相關(guān)原油加工企業(yè)卻表示，這部分財(cái)政補(bǔ)貼仍無法彌補(bǔ)它們的經(jīng)營性虧損。
如何解決這一價(jià)格不順的矛盾呢？按理說，目前國內(nèi)成品油價(jià)格理應(yīng)上漲，其他資源產(chǎn)品價(jià)格也有上漲理由，這也是我國調(diào)整和改革資源價(jià)格的最佳時(shí)間。但是，實(shí)際的情況并非如此。
之所以會出現(xiàn)這種情況，是源之于目前我國所面臨的嚴(yán)峻通脹壓力。目前，我國的CPI已達(dá)到了8%水平，如果讓成品油及其他資源產(chǎn)品價(jià)格跟隨國際市場價(jià)格上漲，勢必會加大我國當(dāng)前的通脹壓力。
同樣，在分析導(dǎo)致我國通脹壓力產(chǎn)生的諸多影響因素時(shí)，我們也發(fā)現(xiàn)，由美元貶值導(dǎo)致美國向全球輸出通脹壓力，對我國通脹壓力形成也有一定的影響。例如，美元持續(xù)貶值（對應(yīng)于人民幣升值）不僅導(dǎo)致了我國的流動性過剩，而且還影響了國際大宗商品價(jià)格的大幅上漲，這些因素對我國的輸入型通脹壓力形成有很大的市場影響。
當(dāng)美元持續(xù)貶值時(shí)，一方面，透過國際大宗商品價(jià)格上漲，在一定程度上擴(kuò)大了我國資源價(jià)格難以理順的突出矛盾與問題，并進(jìn)一步導(dǎo)致了我國的資源價(jià)格被嚴(yán)重低估，這對我國保持經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量及轉(zhuǎn)型，都會構(gòu)成不利影響。此時(shí)，我國似應(yīng)加快資源價(jià)格的改革步伐。而從《政府制定價(jià)格成本監(jiān)審辦法》將逐步在各類行業(yè)中推行，也暗示了我國將加快資源產(chǎn)品價(jià)格改革與調(diào)整步伐的市場信號。
但是，另一方面，美元貶值導(dǎo)致了美國向全球輸出通脹，也加深了全球通脹壓力的預(yù)期，輸入型通脹對當(dāng)前我國的通脹壓力形成影響深遠(yuǎn)。鑒于對價(jià)格穩(wěn)定及其對宏觀經(jīng)濟(jì)影響等方面考慮，眼下我們又難以適時(shí)加快我國的資源價(jià)格改革步伐。因?yàn)椋杂胁簧鳎Y源價(jià)格改革又會增加當(dāng)前我國所面臨的嚴(yán)峻通脹壓力。從這個(gè)角度分析，美元持續(xù)貶值在一定程度上又成為抑制我國進(jìn)行資源價(jià)格改革的一個(gè)外部因素。
所以，我們分析美元貶值對我國經(jīng)濟(jì)的沖擊與影響時(shí)，尤其是要分析其對我國經(jīng)濟(jì)可能產(chǎn)生的潛在、無形的沖擊與影響。
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