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如果未來一段時(shí)間通脹沒有明顯下降，反而出現(xiàn)加速惡化之勢(shì)，那么，政策面將不得不加力收緊，“冷火雞”式的治理方案很有可能取代當(dāng)前較為溫和的治理政策，屆時(shí)，反通脹成本將急劇上升。從緊的貨幣政策是反通脹和避免通脹失控的必要前提，但對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)主體而言，財(cái)政政策更為靈活有效。財(cái)政政策轉(zhuǎn)向涉及很多法律法規(guī)和產(chǎn)業(yè)政策，通常有較長的內(nèi)部時(shí)滯。但做這一努力是必要的和值得的，因?yàn)榇溯喭浐芸赡懿粫?huì)是一個(gè)短期現(xiàn)象。
通脹正在席卷全球，最近甚至有媒體稱通脹已取代次貸危機(jī)成為全球經(jīng)濟(jì)的首要威脅。對(duì)中國而言尤為如此。今年以來，盡管中國經(jīng)歷數(shù)次變故，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍保持向好態(tài)勢(shì)。然而，一個(gè)悲觀預(yù)期是，如果未來一段時(shí)間通脹沒有明顯下降，反而出現(xiàn)加速惡化之勢(shì)，那么，政策面將不得不加力收緊，“冷火雞”式的治理方案很有可能取代當(dāng)前較為溫和的治理政策，屆時(shí)，反通脹成本將急劇上升。
為避免這種不堪承受的局面出現(xiàn)，貨幣政策理應(yīng)堅(jiān)定從緊。與此同時(shí)，財(cái)政政策的調(diào)整也是反通脹的重要一環(huán)。這一點(diǎn)還未得到充分討論。從緊的貨幣政策是反通脹和控制通脹免于失控的必要前提，但對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)主體而言，財(cái)政政策更為靈活有效。在反通脹征程中，適當(dāng)?shù)呢?cái)政政策應(yīng)該成為降低反通脹成本的重要配套政策。
財(cái)政政策轉(zhuǎn)向涉及很多法律法規(guī)和產(chǎn)業(yè)政策，通常有較長的內(nèi)部時(shí)滯。但做這一努力是必要的和值得的，因?yàn)榇溯喭浐芸赡懿粫?huì)是一個(gè)短期現(xiàn)象。從外部看，通脹是一個(gè)世界現(xiàn)象；從內(nèi)部看，我國通脹壓力尚未完全釋放，并且隨著中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，壓力有可能長期化。
首先來看看全球通脹格局。中國目前的通脹在8％的高位通道中運(yùn)行，這是12年來的新高，而一年前的通脹率僅有3％。俄羅斯更是達(dá)到了14％。大多數(shù)石油輸出國同樣也正經(jīng)歷著兩位數(shù)的通脹。印度中央銀行更加關(guān)注的批發(fā)價(jià)格指數(shù)也達(dá)到了4年來的新高7.8%。印尼通脹已達(dá)9％，下月將達(dá)12％。拉丁美洲的通脹史以驚心動(dòng)魄著稱，現(xiàn)在形勢(shì)已有所緩解，即便如此，巴西、智利和阿根廷最近的通脹率也分別達(dá)到5％、8.3%和8.9%，遠(yuǎn)超去年同期水平。在發(fā)達(dá)國家，G7通脹率由去年同期的2％提升到現(xiàn)在的3％左右，應(yīng)該說，它們的通脹并不像新興國家那樣嚴(yán)重，但令人擔(dān)憂的是，與通脹壓力抬頭相伴隨的是經(jīng)濟(jì)增長放緩：美國經(jīng)濟(jì)徘徊在衰退邊緣，而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長也開始放緩。
或許對(duì)上世紀(jì)70年代的大通脹時(shí)期印象過于深刻，美國前總統(tǒng)里根曾將通脹描寫為“像鱷魚一樣兇殘，像全副武裝的強(qiáng)盜一樣令人心驚肉跳，像殺手一樣致命。”然而，不幸的是，種種跡象表明，全球通脹很可能會(huì)再度上演，很可能這次也伴隨著某種程度的衰退，面臨滯脹風(fēng)險(xiǎn)；而與上次不同的是，此番全球通脹對(duì)新興發(fā)展中國家的影響將超過發(fā)達(dá)國家，而上一次滯脹主要在發(fā)達(dá)國家爆發(fā)。
其次，中國通脹壓力的長期化還有著內(nèi)部因素支撐。一方面，我國當(dāng)前的通脹率被低估，隨著時(shí)間推移，通脹壓力顯性化的壓力將更大。與開放的小國經(jīng)濟(jì)體不同，部分得益于中國經(jīng)濟(jì)的規(guī)模、食品的自給率，中國的通脹還沒有出現(xiàn)加速上漲的苗頭。然而，必須清醒認(rèn)識(shí)到，較低的物價(jià)并沒有反映真實(shí)的通脹壓力。在價(jià)格管制下，燃油、糧食、公共服務(wù)等與家庭生活費(fèi)用直接相關(guān)的重要價(jià)格與國際市場(chǎng)走勢(shì)并未接軌。如果全球通脹持續(xù)下去，國內(nèi)外重要商品的價(jià)格背離到底能維持多久就自然是一個(gè)疑問。
另一方面，我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整會(huì)進(jìn)一步加大通脹壓力。此輪價(jià)格上漲的領(lǐng)域正是我國存量體制集中的領(lǐng)域。在農(nóng)產(chǎn)品(000061行情,股吧)部門，我國工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格剪刀差效應(yīng)并未完全消除。當(dāng)前，幾乎所有的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)投入品價(jià)格都在上漲，而農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格上漲則受到限制。要鞏固農(nóng)業(yè)的基礎(chǔ)性地位，這種狀況很難持續(xù)下去。在資源品部門，經(jīng)濟(jì)增長所帶來的資源環(huán)境成本一直未能體現(xiàn)在企業(yè)的生產(chǎn)成本中，隨著節(jié)能減排和科學(xué)發(fā)展觀的落實(shí)，能源價(jià)格將逐步體現(xiàn)其整個(gè)的社會(huì)成本。
應(yīng)對(duì)通脹壓力，緊縮的貨幣政策固然是首要的。正是得益于全球主要央行的合理貨幣政策，世界范圍內(nèi)的通脹在較長時(shí)間內(nèi)保持了基本穩(wěn)定。筆者曾多次分析指出當(dāng)前堅(jiān)持貨幣政策繼續(xù)緊縮的重要性，這種重要性未因年初嚴(yán)重的冰凍雨雪天氣而改變，同樣也不應(yīng)為地震災(zāi)害而改變。
但是，毋庸置疑，在與通脹的斗爭(zhēng)中，財(cái)政政策也應(yīng)該作出應(yīng)有的貢獻(xiàn)，并且，這一貢獻(xiàn)是不可或缺的。緊縮的貨幣政策能夠控制通脹的失控，但會(huì)給經(jīng)濟(jì)增長和家庭生活質(zhì)量造成一定成本。正因?yàn)橥浭且粋�(gè)全球現(xiàn)象，我國貨幣政策過度緊縮的空間受到限制，而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整所造成的通脹壓力將通過部分價(jià)格的相對(duì)上漲而體現(xiàn)出來，這些價(jià)格上漲很可能會(huì)對(duì)生產(chǎn)生活造成過多影響。
總結(jié)起來，財(cái)政體制轉(zhuǎn)型至少能從以下幾個(gè)方面減輕反通脹的痛苦和成本。
第一，財(cái)政應(yīng)配合價(jià)格管制，對(duì)受影響較大的部門和群體實(shí)行補(bǔ)貼。為避免物價(jià)上漲失控，在一定時(shí)間一定區(qū)域?qū)嵭形飪r(jià)管制是必要的，但物價(jià)管制必須盡早考慮放開，同時(shí)應(yīng)配合實(shí)施財(cái)政補(bǔ)貼政策。現(xiàn)階段，國家財(cái)政對(duì)石油電力等強(qiáng)勢(shì)部門補(bǔ)貼較為充分，但對(duì)于農(nóng)業(yè)的補(bǔ)貼沒有到位。最近一段時(shí)期，農(nóng)村地區(qū)的通脹率總是高于城市地區(qū)，農(nóng)民的生活成本上升很快，在糧食價(jià)格和流通體制尚未完全市場(chǎng)化的背景下，應(yīng)加大對(duì)農(nóng)民的補(bǔ)貼力度。
第二，財(cái)政補(bǔ)貼的對(duì)象應(yīng)部分由生產(chǎn)者轉(zhuǎn)向消費(fèi)者。一般來說，為了減輕通脹的痛苦，政府有兩種解決通脹的財(cái)政補(bǔ)貼途徑，一是補(bǔ)貼生產(chǎn)者，二是補(bǔ)貼消費(fèi)者。目前中國采取的方法基本是補(bǔ)貼生產(chǎn)者。顯然補(bǔ)貼生產(chǎn)者是以價(jià)格管制為前提的，而價(jià)格管制扭曲了價(jià)格體系，會(huì)造成各種問題。一個(gè)替代辦法是適時(shí)放開部分物價(jià)管制，價(jià)格由市場(chǎng)確定，而對(duì)最終消費(fèi)者實(shí)行補(bǔ)貼，抵消其實(shí)際收入的下降。經(jīng)濟(jì)學(xué)原理的答案是，補(bǔ)貼消費(fèi)者具有更高的效率，因?yàn)閮r(jià)格體系未發(fā)生紊亂。
第三，穩(wěn)健的財(cái)政政策應(yīng)更具有靈活性。隨著抗震救災(zāi)和災(zāi)后重建工作的開展，以積極財(cái)政政策為標(biāo)志的凱恩斯主義方案受到各界提倡，但筆者認(rèn)為，大力增加政府生產(chǎn)性支出只應(yīng)限制在局部地區(qū)，不應(yīng)擴(kuò)大到全國各地。總體上而言，我國的財(cái)政模式應(yīng)該轉(zhuǎn)向公共型財(cái)政，而不是建設(shè)性或生產(chǎn)性財(cái)政。這要求穩(wěn)健的財(cái)政政策應(yīng)有更強(qiáng)的靈活性，有保有壓。
第四，財(cái)政政策應(yīng)該幫助經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代。如上所述，中國的通脹壓力帶有很強(qiáng)的結(jié)構(gòu)性。緊縮的貨幣政策不能解決結(jié)構(gòu)性矛盾，而只能為其贏得時(shí)間和空間。財(cái)政政策能夠通過稅率、補(bǔ)貼、財(cái)政投入等結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，從根本上解決通脹壓力。
在通脹環(huán)境中生存是痛苦的，但相關(guān)政策有能力減少這種痛苦。為此，如果說緊縮的貨幣政策是必需的，那么合理的財(cái)政政策則是更為根本的。 |