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由于銀行股、地產(chǎn)股等市場(chǎng)權(quán)重股、人氣股的不振，近期上證指數(shù)持續(xù)延續(xù)著窄幅震蕩中重心有所下移的態(tài)勢(shì)，如此的技術(shù)形態(tài)加劇了市場(chǎng)對(duì)本周的觀望心理。不過，有觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著新基金發(fā)行節(jié)奏的提升，市場(chǎng)或?qū)⒂瓉磙D(zhuǎn)機(jī)。對(duì)此，筆者認(rèn)為不可過分樂觀看待新基金發(fā)行對(duì)市場(chǎng)的提振作用，市場(chǎng)充其量維持著弱平衡的窄幅震蕩格局。
出現(xiàn)史上基金最為密集發(fā)行時(shí)期
對(duì)于基金，業(yè)內(nèi)人士是又愛又恨，愛的是，近三年來A股市場(chǎng)的超級(jí)牛市與新基金的持續(xù)發(fā)行相伴相隨，尤其是去年5月、6月份的新基金密集發(fā)行，使得上證指數(shù)迅速擺脫了5·30行情的陰影，并最終創(chuàng)下了6124點(diǎn)的本輪行情的新高。恨的是，基金們?cè)诮衲昴瓿醯牟蛔鳛槟酥劣诖蠓鹊臏p倉，使得上證指數(shù)出現(xiàn)了十年來的最大季度跌幅。
不過，由于基金的持續(xù)發(fā)行的確可以給A股市場(chǎng)帶來新的增量資金，從而推高A股市場(chǎng)。與此同時(shí)，新基金的密集發(fā)行其實(shí)也向市場(chǎng)折射出一個(gè)新的信號(hào)，那就是市場(chǎng)參與各方喜歡通過基金發(fā)行的渠道為A股市場(chǎng)注入新的資金，從而形成新的買盤力量，推動(dòng)著市場(chǎng)企穩(wěn)，這無疑是一個(gè)較為清晰的做多信號(hào)。故近期基金的密集發(fā)行漸為市場(chǎng)所關(guān)注，尤其是隨著寶盈資源優(yōu)選基金、信達(dá)澳銀精華配置基金、易方達(dá)中小盤基金和新世紀(jì)優(yōu)選成長四只偏股型基金，加入到目前已經(jīng)十分龐大的基金發(fā)行大軍中來，有觀點(diǎn)稱“史上基金發(fā)行最密集時(shí)期已經(jīng)到來”，這其實(shí)也是看好后續(xù)資金的底氣之所在。
難以挽救當(dāng)前市場(chǎng)疲軟的走勢(shì)
但是，筆者認(rèn)為這難以挽救當(dāng)前市場(chǎng)疲軟的走勢(shì)，一是近期基金整體上采取觀望的策略，他們的觀望策略并不是因?yàn)槿狈Y金，而是由于高油價(jià)背景下全球經(jīng)濟(jì)前景更趨于不明朗，且從緊貨幣政策背景下，銀行股、地產(chǎn)股也沒有做多的動(dòng)能。所以，基金們只得作壁上觀。而缺乏老基金的配合，新基金的密集發(fā)行對(duì)市場(chǎng)所形成的買力也相對(duì)有限。
二是因?yàn)榍捌诨鹪诓僮鬟^程中并未形成典型的賺錢效應(yīng)，所以發(fā)行較為困難。而且在當(dāng)前高油價(jià)以及高CPI的背景下，新基金的建倉周期也或?qū)⒗L，從而進(jìn)一步削弱了新基金建倉對(duì)市場(chǎng)的積極牽引意義。
也就是說，在當(dāng)前高油價(jià)以及CPI物價(jià)指數(shù)難以有效下降的大背景下，基金等機(jī)構(gòu)資金仍然會(huì)維持著觀望的操作策略。因此，新基金的買盤力量也相對(duì)有限，甚至不排除被一些老基金減倉所形成的賣壓所稀釋，所以，新基金的密集發(fā)行也難以挽救當(dāng)前市場(chǎng)疲軟的走勢(shì)。
新興奮點(diǎn)或造就短期弱平衡格局
當(dāng)然，這并不等于說市場(chǎng)已進(jìn)入到持續(xù)調(diào)整的周期中，一方面是因?yàn)楫?dāng)前A股市場(chǎng)的利好政策依然可樂觀預(yù)期，市場(chǎng)參與各方也不愿意輕易做空；另一方面則是因?yàn)槭袌?chǎng)存在著一定的新興奮點(diǎn)，從而凝聚起市場(chǎng)人氣。如上周五午市后的中國聯(lián)通臨時(shí)停牌，昭示著我國通信運(yùn)營商的重組進(jìn)入到實(shí)質(zhì)性操作階段，從而將激發(fā)各路資金對(duì)通訊設(shè)備板塊的追捧激情。而由于這一新興奮點(diǎn)存在著繼續(xù)活躍的趨勢(shì)，從而有望激發(fā)短線大盤的企穩(wěn)能量。
故筆者認(rèn)為，當(dāng)前A股市場(chǎng)處于一個(gè)相對(duì)尷尬的境地。上，面臨著基金的觀望以及從緊貨幣政策、高油價(jià)、高CPI數(shù)據(jù)難以下降預(yù)期的壓力；下，則面臨著新基金發(fā)行、穩(wěn)定壓倒一切的輿論力量以及新興奮點(diǎn)的支撐。所以，筆者推測(cè)，本周A股市場(chǎng)或?qū)⒃?400點(diǎn)一線形成弱平衡格局。故在實(shí)際操作中，建議投資者可以重點(diǎn)跟蹤新興奮點(diǎn)以及近期市場(chǎng)所形成的產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲的主線索，比如說高鴻股份、三維通信、太化股份、恒邦股份、柳化股份等品種。 |