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| 2007-10-29 文華 來源:經(jīng)濟參考報 |
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股指沖破6000點后，震蕩行情加劇，市場風險增大。由于基金的凈值與證券市場的變化密不可分，股票型基金的凈值也處于變動狀態(tài)下，從而使投資者產(chǎn)生了較多的猶豫狀況。
面對證券市場的震蕩市行情，投資者還需要拋開影響基金凈值變化的外因，而深挖基金管理人管理和運作基金產(chǎn)品的內(nèi)因，并學會在投資策略上找機會，從而更好地選擇和捕捉到好的基金產(chǎn)品。
第一，
把注意力集中到創(chuàng)新型基金產(chǎn)品上。在沒有創(chuàng)新基金產(chǎn)品推出之前，投資者總是把精力集中在購買1.00元的新基金上面，但這類新基金因為投資風格和管理策略，特別是在治理結(jié)構(gòu)、激勵機制、信息披露、運行機制和分配政策的設(shè)置上具有較強的類同性，因而難以使投資者得到更好的投資收益。特別是在“5
30”市場大跌后，經(jīng)過拆分的新基金更是跌破了面值，使投資者切實感受到了基金短期投資中的風險。而創(chuàng)新型的基金產(chǎn)品，無論是在基金的投資理念和操作規(guī)則，包括管理和運作機制及分紅政策等方面，都為投資者創(chuàng)造了良好的投資預(yù)期。
第二，
充分發(fā)揮貨幣市場基金的流動性優(yōu)勢。從今年證券市場的運行狀況來看，證券市場注定是一個結(jié)構(gòu)性的牛市行情，其主要特征就是震蕩調(diào)整。在未來估值不能得到有效確認的情況下，特別是影響證券市場運行的諸如大小非流通股減持等因素的影響下，尤其是CPI指數(shù)攀升影響到的加息預(yù)期的情況下，證券市場的未來趨向仍影響著基金未來的投資。與其判斷不準，不如先選擇進行基金轉(zhuǎn)換，避免因證券市場的向下調(diào)整而使投資者遭受短期損失。在進行基金調(diào)整過程中，為了避免因證券市場上行使投資者踏空而造成的投資損失，投資者可以充分考慮運用貨幣市場基金的流動性功能，從而達到回避短期投資風險的目的。
第三，
績優(yōu)基金不能輕易進行倉位調(diào)整，必要時可以做些適度的增倉，但這要結(jié)合基金重倉股進行評定。盡管近期證券市場出現(xiàn)了寬幅震蕩，多數(shù)股票基本上是維持在一定的震蕩調(diào)整中。作為崇尚價值投資的基金，其凈值的變化并不會受證券市場的震蕩調(diào)整影響較大，除非某只基金采取了頻繁操作的投資手法或者選擇了不具有一定長遠投資價值或者其價值被嚴重高估的股票品種，否則進行基金的贖回是不合時宜的。
第四，
修正投資理念，保持良好的投資心態(tài)顯得更為重要。震蕩市行情，為投資者提供了一定的休養(yǎng)生息的機會。投資者完全可以通過震蕩市行情的延續(xù)，充分認識和了解基金管理人管理和運作基金中堅守的投資理念及價值投資思路，從而堅定投資者的投資信心。投資者跟隨基金成長，就是要緊跟基金前進的步伐。在基金沒有改變其投資策略和投資風格的前提下，投資者也應(yīng)當積極地學會進行投資理念的跟進，而不應(yīng)因市場環(huán)境的變化，不考慮所選基金的資質(zhì)和潛力而盲目進行贖回。
第五，
投資組合應(yīng)當維持相應(yīng)的動態(tài)平衡。牛市行情中，投資者持有基金投資組合不變而長期持有基金產(chǎn)品即可。但震蕩市行情可能隨時面臨著一定基金產(chǎn)品的倉位調(diào)整或者轉(zhuǎn)換，投資者應(yīng)當積極運用動態(tài)的眼光，維持基金的投資組合，使之保持在穩(wěn)定的基礎(chǔ)之上，不能因為進行了基金產(chǎn)品的調(diào)整而隨意調(diào)整當初制訂的投資目標和計劃。
第六，
不能認為基金經(jīng)理變動是雪上加霜。震蕩市行情使基金的凈值增長受到一定程度上的影響，但由于決定一只基金真正成長性和保持競爭力的因素是基金管理人管理和運作基金的研究團隊及管理團隊，而不是基金經(jīng)理一個人決定一只基金的優(yōu)劣。投資者對此應(yīng)當有充分的認識，從而正確進行基金的選擇和投資。 |
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