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| 2007-10-15 鄧聿文 來(lái)源:北京青年報(bào) |
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截至上周五，滬市最高點(diǎn)摸至5959.36點(diǎn)。除了股指外，以股市市值和股民數(shù)量這兩個(gè)衡量證券市場(chǎng)規(guī)模大小的指標(biāo)來(lái)看，目前A股市值達(dá)到27萬(wàn)億元，超過(guò)去年20萬(wàn)億元的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，賬戶總數(shù)也突破1.2億。可以說(shuō)，中國(guó)資本市場(chǎng)已從過(guò)去的一個(gè)小部分人參與的、帶有嘗試性的市場(chǎng)轉(zhuǎn)變成日益大眾化，滲透力和參與程度日益提高的市場(chǎng)。
中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展壯大尤其是投資開(kāi)戶數(shù)破億，意義不可小覷。以當(dāng)前資本市場(chǎng)最發(fā)達(dá)的美國(guó)為例，平均家庭的資產(chǎn)證券化比例都在三分之二，只有很少部分的儲(chǔ)蓄和現(xiàn)金資產(chǎn)。特別是美國(guó)社會(huì)中下層民眾購(gòu)買股票的人數(shù)日漸上升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前美國(guó)有50％的家庭投資于股票，家庭股票的持有量達(dá)到13萬(wàn)億美元，而1952年這一比例僅為2％；1994年美國(guó)家庭收入中的18.3％來(lái)自股市，而1998年7月則上升到30％。家庭財(cái)產(chǎn)證券化是美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家家庭投資理財(cái)?shù)陌l(fā)展方向。中國(guó)的家庭財(cái)產(chǎn)證券化水平雖然還趕不上美國(guó)，但1.2億A股賬戶數(shù)即使刨除一人兩戶以及休眠賬戶，A股市場(chǎng)的股民至少也有5000萬(wàn)，以一家三口計(jì)算，涉及到的人口規(guī)模達(dá)到1.5億。換言之，中國(guó)有1.5億人的日常生活與股市密切相關(guān)，這表明中國(guó)的民生狀況正在發(fā)生重大變化。這種變化正如一些論者所指出的，正在改變著中國(guó)社會(huì)的微觀基礎(chǔ)，反映在民眾生活方面，標(biāo)志著民眾的收入來(lái)源、經(jīng)濟(jì)觀念、保障基礎(chǔ)正在發(fā)生重大改變。
的確，從民生的角度觀察，5000萬(wàn)股民參與證券市場(chǎng)，有著非同尋常的社會(huì)意義。中國(guó)改革的一個(gè)目標(biāo)是讓人民收入增長(zhǎng)，生活富裕。收入增長(zhǎng)的一條直接途徑是提高工資水平。其次，是改變財(cái)富和收入的分配機(jī)制。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的背景下，公眾可以利用股市這個(gè)平臺(tái)分享改革發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的紅利。過(guò)去中國(guó)股市由于種種制度原因，吸引不了民眾參與，股市也沒(méi)有財(cái)富效應(yīng)；股權(quán)分置改革后，解決了長(zhǎng)期制約中國(guó)股市發(fā)展的制度瓶頸，特別是一批央企的上市，為民眾參與財(cái)富的分享提供了機(jī)會(huì)。另外，中國(guó)民眾的投資意識(shí)和金融意識(shí)一般比較薄弱，小富即安。而培養(yǎng)人們的投資意識(shí)、金融意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和信用意識(shí)，一直是中國(guó)資本市場(chǎng)著力推進(jìn)的目標(biāo)，5000萬(wàn)股民參與股市，表明中國(guó)民眾的投資意識(shí)和金融意識(shí)開(kāi)始覺(jué)醒，而各國(guó)現(xiàn)代化的歷史無(wú)不表明，一國(guó)的崛起有賴于資本市場(chǎng)的推進(jìn)和國(guó)民投資意識(shí)的提高。
股市在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中分量越重，對(duì)股市的監(jiān)管就越要謹(jǐn)慎。這不僅是因?yàn)楣墒袆倓偪朔艘恍┲贫日系K，初步進(jìn)入良性發(fā)展的軌道，還在于今年以來(lái)，我國(guó)各類商品價(jià)格大幅上揚(yáng)，尤以食品以及日常用品為甚，給部分群眾的生活帶來(lái)一定壓力。在我國(guó)股民中，有相當(dāng)部分是低收入者，他們中的很多人甚至把大部分收入投入到了股市。如果股市因?yàn)橥稒C(jī)等因素導(dǎo)致財(cái)富效應(yīng)不再，中小股民賺不到錢(qián)或者投資虧本，而物價(jià)又在不停上漲，會(huì)使他們的生活質(zhì)量受到很大影響。對(duì)于股民來(lái)說(shuō)，雖是買者自負(fù)，但一個(gè)龐大貧困階層的存在對(duì)社會(huì)而言終究不是什么好事。
目前的中國(guó)股市還存在中國(guó)證監(jiān)會(huì)尚福林主席最近所批評(píng)的一些風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象，如“老鼠倉(cāng)”、假賬戶、宣傳誤導(dǎo)等。其中三類問(wèn)題需引起關(guān)注：一是內(nèi)幕交易；二是操縱市場(chǎng)行為；三是部分上市公司發(fā)布虛假信息。這些問(wèn)題得不到有效解決，會(huì)嚴(yán)重?fù)p害中國(guó)資本市場(chǎng)持續(xù)成長(zhǎng)的基礎(chǔ)和道德底線，動(dòng)搖人們對(duì)資本市場(chǎng)慢慢培養(yǎng)起來(lái)的信心。
一個(gè)大眾高度參與的市場(chǎng)不僅事關(guān)經(jīng)濟(jì)，更事關(guān)民生。所以，我們不能僅僅從經(jīng)濟(jì)的視角，還要從民生和政治的視角去監(jiān)管股市，在政策上積極規(guī)避金融引起的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。 |
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