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中國對外開放又邁出了實質(zhì)性的一步，國家外匯管理局20日宣布，將在天津濱海新區(qū)進行試點，允許境內(nèi)居民通過中行天津分行以及香港中銀國際，以自有外匯或人民幣購匯直接投資海外證券市場，初期首選香港，投資規(guī)模不受年度5萬美元的購匯總額限制。
雖然目前只可投資港股，但相信這一政策會逐漸推廣到全國，海外端可擴展至各大市場。也就是說，中國在資本項目下的可兌換上又向前推進了一步，中國股市正在與世界金融市場加速融合。
事實上，早在一周前，這個消息便已經(jīng)在坊間流傳，許多敏銳的市場人士更是早已看出了這一政策取向。畢竟，內(nèi)地投資者的投資渠道太窄，千軍萬馬都擁擠在供給尚不充分的A股市場，投資渠道急需拓寬；而在經(jīng)濟持續(xù)過熱、股市高漲不止、數(shù)次提高準備金率無效、CPI指標出現(xiàn)提速跡象的嚴峻形勢下，內(nèi)地過剩的流動性資金也需另辟戰(zhàn)場以化解之。
因此，這項政策的出臺既源于改革開放的長遠需要，源于對WTO關(guān)于金融開放承諾的落實執(zhí)行，也是緩解內(nèi)地當前經(jīng)濟壓力的權(quán)宜之計。也正因如此，其對金融業(yè)以及內(nèi)地投資者的影響是非常深遠的，它給了中國銀行新的贏利手段，也給了投資者新的投資視野。
在全球因美國次級債危機惶惶不可終日、香港股市也一瀉千里的危急關(guān)頭，外管局的這項政策顯然也有穩(wěn)定港股市場的意圖，雖然從資金上而言，暫時還不會給香港股市帶去多少流動性，但從信心上看，這卻對港股穩(wěn)定提供了極大的支持。近幾日香港股市的企穩(wěn)反彈便直接與此相關(guān)。
對內(nèi)地商業(yè)銀行而言，這肯定是一大喜訊，相信中行外的其他銀行也不會袖手旁觀，對所有銀行開放這項賺錢的業(yè)務(wù)當是大勢所趨。對境內(nèi)投資者而言，更是一個特大利好，因為自此他們就擁有了真正的選擇權(quán)。
此前，內(nèi)地居民不能直接投資境外股票，只能通過機構(gòu)投資者間接投資海外證券市場。自有外匯資金只能投資于B股、QDII產(chǎn)品、商業(yè)銀行發(fā)行的外幣理財產(chǎn)品，或者進行外匯及黃金買賣等。在投資渠道嚴重匱乏的情況下，內(nèi)地居民想投資股票，可選擇的只有買和不買。
個人可以直接買境外股票后，投資者便不用看著更便宜的港股望“港”興嘆了。按照規(guī)定，投資者不必親自到天津開戶。中行其他境內(nèi)分支機構(gòu)與天津中行簽訂合作協(xié)議后，可辦理天津中行個人證券投資外匯賬戶及代收中銀國際證券代理賬戶開戶申請材料。可見，在綜合比較兩地市場的風險、收益、監(jiān)管等情況后，全國的投資者都可以理性地選擇投資于哪里。試想，如果今后A股市場在公司治理結(jié)構(gòu)、監(jiān)管等基礎(chǔ)制度上不能取得進步，老鼠倉、內(nèi)幕交易、政策市依然盛行的話，肯定會有大量的投資者用腳投票，棄A股而選擇更健康、成熟的港股。因此，開放海外市場也可以反過來推動內(nèi)地證券市場的良性發(fā)展。
當然，任何事物都是辯證存在的，有利則有弊。本項政策推出雖有利于港股，但對內(nèi)地的A股市場而言，這卻是一個不折不扣的利空，因為毫無疑問的是，資金會大量地從A股分流出去。事實上，此前已經(jīng)有不少內(nèi)地居民通過間接渠道投資于海外證券市場。目前開放海外市場雖處于試點階段，但參與人數(shù)特別是擁有大資金的人數(shù)也會大大超越從前的“地下工作者”，H股和A股的接軌由此拉開序幕。
也正是由于有如此考慮，外匯管理局才小心翼翼地以試點方式推出對外投資的規(guī)定，以“積累相關(guān)風險防范和監(jiān)管的經(jīng)驗”和“深化外匯管理體制改革”。當然，一旦試驗成功，中國對金融管制的相關(guān)閘門便可能繼續(xù)打開，中國也將徹底融入國際大家庭。
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