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        投資基金把創(chuàng)業(yè)板帶向何方?
            2009-10-15    作者:皮海洲    來源:每日經(jīng)濟新聞
           10月13日,創(chuàng)業(yè)板第二批9家公司的新股正式發(fā)行。與首批相比,第二批公司的發(fā)行市盈率更高。9家公司的平均發(fā)行市盈率為57.19倍,其中發(fā)行市盈率最低為45.48倍,最高為82.22倍。這也意味著第二批公司的投資風險較第一批大。
          投資風險的增加,投資者難免會有所顧忌。如在創(chuàng)業(yè)板首批10家公司的發(fā)行中,面對創(chuàng)業(yè)板新股的高價發(fā)行,保險資金作了壁上觀,另外,在開通創(chuàng)業(yè)板賬戶的投資者中,有七成的投資者也保持觀望。
          令人驚訝的是投資基金面對創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)。投資基金在中國股市誕生以來,就一直都是理性投資、價值投資的代名詞。也正因如此,對于創(chuàng)業(yè)板的推出,基金能否投資創(chuàng)業(yè)板的問題一度困擾著投資基金。直到9月22日,證監(jiān)會下發(fā)《關于證券投資基金投資創(chuàng)業(yè)板上市證券的說明》,這才為基金投資創(chuàng)業(yè)板開了綠燈。于是,在短短幾天的時間內(nèi),一直高舉“價值投資”大旗的投資基金,紛紛發(fā)布公告,擬參與創(chuàng)業(yè)板投資。截至9月27日,就有46家基金公司的431只基金宣布擬投資創(chuàng)業(yè)板,這也意味著已有超過3/4的基金公司擬投資創(chuàng)業(yè)板。
          不過,從創(chuàng)業(yè)板首批10家公司的發(fā)行來看,投資基金的總體表現(xiàn)還算平穩(wěn),共有29家基金公司旗下的基金“嘗鮮”網(wǎng)下配售,絕大多數(shù)投資基金面對創(chuàng)業(yè)板首批新股的高價發(fā)行保持觀望。
          出乎預料的是,在創(chuàng)業(yè)板第二批9家公司的發(fā)行中,面對第二批公司以更高市盈率的發(fā)行,投資基金居然風險越大越向前,成為網(wǎng)下打新的第一主力。共有177只基金參與了愛爾眼科的詢價,超過首批創(chuàng)業(yè)板“人氣王”樂普醫(yī)療(300003,股吧)132只基金報價的記錄。此外,網(wǎng)塑科技、億緯鋰能也都有上百家的基金參與詢價。不僅如此,基金的整體報價在參與網(wǎng)下申購的機構(gòu)投資者中,通常是最高的。如鼎漢技術,基金最高的申報價高達50元/股,對應發(fā)行后市盈率高達111.11倍。
          與此相對應的是,在網(wǎng)下申購中,投資基金的申購量也是最大的。9家公司的平均申購數(shù)量占比為46.35%,遠遠領先于券商等其他機構(gòu)。其中,愛爾眼科的申購數(shù)量占總申購量的比例高達59.65%;億緯鋰能、網(wǎng)宿科技的申購數(shù)量占總申購量的比例均超過50%。
          面對平均發(fā)行市盈率高達57.19倍的新股,就連一向喜愛炒作小盤股的私募基金也認為“新股定價離譜”。但高舉“價值投資”大旗的投資基金卻成了打新的第一主力,這不能不說是對投資基金及其價值投資理念的極大諷刺。
          更為重要的是,投資基金要把創(chuàng)業(yè)板帶向何方?由于創(chuàng)業(yè)板所肩負的歷史使命,創(chuàng)業(yè)板的推出只能成功、不能失敗。創(chuàng)業(yè)板平穩(wěn)推出和規(guī)范運行是管理層的最大心愿,市場參與各方人人有責。而作為市場第一主力,面對創(chuàng)業(yè)板新股的高價發(fā)行以及因此引發(fā)的創(chuàng)業(yè)板投資風險劇增,投資基金不是引導投資者理性投資,而是推波助瀾,加劇創(chuàng)業(yè)板的投資風險,這是投資基金所應該的作為嗎?
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