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| 為何鐵礦石進(jìn)口創(chuàng)記錄與鋼鐵業(yè)面臨虧損 |
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| 2009-05-21 李 晶 來源:上海證券報(bào) |
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4月，世界主要港口的鐵礦石庫存堆積如山。有明顯的跡象表明，中國鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)嚴(yán)重過剩，而中國鐵礦石進(jìn)口依然連續(xù)第三個(gè)月再創(chuàng)新高。盡管市場(chǎng)需求有所反彈，但是鋼鐵行業(yè)仍面臨虧損的局面。
中國4月進(jìn)口鐵礦石5700萬噸，較上月上漲9.5%，同比上漲33%。今年前4個(gè)月，中國的進(jìn)口量總計(jì)達(dá)1.885億噸，較去年同期上漲了22.9%。5月15日，中國港口的鐵礦石庫存達(dá)7040萬噸，而在中國鋼鐵廠另外還有2000萬噸的庫存（《世界鋼鐵動(dòng)態(tài)》預(yù)測(cè)）。相較而言，2007至2008年期間，港口庫存平均為5400萬噸。
對(duì)如此的進(jìn)口量飆升，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)(CISA)秘書長(zhǎng)解釋為投機(jī)商和小型鋼鐵廠的原因，尤其是交易商因預(yù)期未來鐵礦石價(jià)格將會(huì)上漲而囤積鐵礦石。依照中國鋼鐵協(xié)會(huì)的說法，今年前五大進(jìn)口商都為交易商，而在前幾年，前20大進(jìn)口商中只有兩三家是交易商。
在低現(xiàn)貨價(jià)格、低運(yùn)費(fèi)和國內(nèi)供應(yīng)下降的情況下，規(guī)模較小的鋼鐵制造商擴(kuò)大生產(chǎn)并增加了他們對(duì)高品質(zhì)進(jìn)口鐵礦石的依賴(依照中國咨詢網(wǎng)“我的鋼鐵”，創(chuàng)記錄的進(jìn)口也包括今年早些時(shí)候因?qū)?lì)政策拉動(dòng)的需求預(yù)期而下的訂單)。境外大型鐵礦石公司提供的折扣為去年合同價(jià)的40%，與2009至2010年價(jià)格的差價(jià)是在基準(zhǔn)價(jià)格設(shè)定之后結(jié)算的。
在研究飆升的中國鐵礦石進(jìn)口時(shí)，我們應(yīng)該注意今年國內(nèi)鐵礦石生產(chǎn)商紛紛關(guān)閉的大環(huán)境——國內(nèi)鐵礦石生產(chǎn)商們正在面臨高生產(chǎn)成本和更具競(jìng)爭(zhēng)力的高品質(zhì)進(jìn)口鐵礦石定價(jià)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
經(jīng)過連續(xù)4周緩慢爬升，中國鋼鐵價(jià)格目前接近多數(shù)生產(chǎn)商的成本。熱軋鋼薄板價(jià)格自4月中旬以來上升了5.2%，但是依然低于2月的最近高點(diǎn)。
由于基建在夏天的季節(jié)性復(fù)蘇，以及與政府刺激計(jì)劃相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目開始實(shí)施，長(zhǎng)鋼產(chǎn)品需求有所回升。由于汽車需求的復(fù)蘇，扁鋼產(chǎn)品的需求也有所反彈。中國造船行業(yè)的產(chǎn)出大幅上漲——依照中國工業(yè)信息化部的看法，1至4月期間中國造船業(yè)建造的船只達(dá)950萬噸載重噸，年比上升54%，而前4個(gè)月新訂單量下降了95%。
盡管有較強(qiáng)的產(chǎn)量前景，但產(chǎn)能過剩將會(huì)繼續(xù)打壓行業(yè)的盈利能力。工信部上周表示，鋼鐵產(chǎn)量過剩一直比較嚴(yán)重，比實(shí)際需求高25％至30%。工信部已經(jīng)要求商業(yè)銀行限制或取消對(duì)那些不計(jì)需求而盲目擴(kuò)產(chǎn)的鋼廠的貸款。依照TX咨詢機(jī)構(gòu)提供的數(shù)據(jù)，第一季度48家鋼鐵生產(chǎn)商總計(jì)虧損43.5億美元。
更令這個(gè)板塊讓市場(chǎng)人氣雪上加霜的是，寶鋼董事長(zhǎng)上周末表示，鑒于持續(xù)的產(chǎn)量過剩，2009年中國鋼鐵行業(yè)可能虧損。“我的鋼鐵”網(wǎng)預(yù)期在今年下半年，價(jià)格將會(huì)走低，并保持在4000元以下，而第二季度的損失應(yīng)當(dāng)會(huì)更為溫和一些。
鑒于較高水平的庫存，依然具挑戰(zhàn)性的經(jīng)濟(jì)基本面(佐證為4月22.6%的出口下降)以及政府對(duì)鋼鐵行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)的日益擔(dān)憂，筆者相信在未來幾個(gè)月中，鐵礦石進(jìn)口可能會(huì)逐漸減少。
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