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金融危機(jī)橫掃世界各國，華爾街轟然倒下。金融危機(jī)使許多人對于金融衍生品的看法發(fā)生了180度的大轉(zhuǎn)彎，對于資本市場的未來自然有不同的看法。通過對世界資本市場發(fā)展史的研究，我堅(jiān)定地認(rèn)為我國的A股市場以這次金融危機(jī)為契機(jī)，將會踏上迅速發(fā)展的征程，向著世界最大最強(qiáng)的資本市場的目標(biāo)邁進(jìn)。
縱觀世界經(jīng)濟(jì)史，資本市場的強(qiáng)大并不是一件孤立的事情，主要是以該國的經(jīng)濟(jì)增長為基礎(chǔ)，同時有比較好的市場體制安排和金融文化建設(shè)相輔助。
之所以說我國的A股市場將會逆市崛起，其結(jié)論的主要依據(jù)在于我對中國經(jīng)濟(jì)將會長期持續(xù)增長的看法。
本世紀(jì)初，中國的經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)改變了世界經(jīng)濟(jì)增長的格局，形成了由兩個發(fā)動機(jī)帶動世界經(jīng)濟(jì)增長的局面。回顧2001年，中國經(jīng)濟(jì)開始走出低谷進(jìn)入復(fù)蘇，到2003年，世界經(jīng)濟(jì)才全面進(jìn)入復(fù)蘇階段。從實(shí)證分析看，中國經(jīng)濟(jì)增長對世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的牽引作用是非常明顯的。但是2001年中國的GDP還不到10萬億，而2007年我國的GDP總量是25萬億，在25萬億GDP的基礎(chǔ)上增長8%到10%。對世界經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用已是今非昔比。
我國的經(jīng)濟(jì)增長是由工業(yè)化、城鎮(zhèn)化所推動的。工業(yè)化剛剛進(jìn)入中期階段，完成工業(yè)化還需要很長的路需要走，而城鎮(zhèn)化才是初級階段，按照世界指標(biāo)來計算，還有相當(dāng)?shù)木嚯x。最值得一提的就是我國的國際化進(jìn)程才剛剛開始，經(jīng)濟(jì)危機(jī)為中國企業(yè)的國際化提供了廣闊的空間，因此我認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)長期持續(xù)的增長還有相當(dāng)長的時間。
正因?yàn)槿绱耍也艌?jiān)定地判斷中國經(jīng)濟(jì)長期可持續(xù)的增長一定會造就中國A股市場的黃金時代。我國A股市場的崛起是不容置疑的。我前一段在學(xué)校中有一個講演，題目就是“華爾街的崩潰與中國A股的崛起”。我們在戰(zhàn)術(shù)上要學(xué)習(xí)借鑒華爾街，但是在戰(zhàn)略上一定要看到華爾街的強(qiáng)盛已經(jīng)走到了一個拐點(diǎn)，伴隨著中國經(jīng)濟(jì)的和平崛起，我國A股市場與美國的股市并駕齊驅(qū)的時代正在到來。
當(dāng)然，我國A股市場的崛起還需要良好的市場制度安排和良好的金融文化，我們應(yīng)該從摧毀華爾街的腐敗金融體制和其腐敗金融文化中汲取教訓(xùn)。金融機(jī)構(gòu)要有先進(jìn)的制度安排，資本市場要有符合現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的運(yùn)行體制，堅(jiān)決杜絕“老鼠倉”之類的腐敗金融文化滋生蔓延，我國的A股市場才能踏上發(fā)展的坦途。
A股市場崛起同樣離不開理論的創(chuàng)新，理論創(chuàng)新是制度創(chuàng)新的基礎(chǔ)，如何產(chǎn)生使得A股市場迅速崛起的嶄新的理論體系，一掃一些腐朽的極端理論，需要我國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的大智慧，我想中國應(yīng)該有自己的資本市場理論來引領(lǐng)A股市場的發(fā)展。
百年不遇的金融危機(jī)造就了百年不遇的發(fā)展機(jī)會，我國的A
股市場將會乘勢而上，成為世界上一個國際化的、強(qiáng)大的、與中國經(jīng)濟(jì)地位相匹配的資本市場。
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