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擴張性的財政政策啟動后的第一個月,全國財政在去年11月出現(xiàn)了1461.63億元的赤字。數(shù)據(jù)顯示:全國財政收入3492.4億元,財政支出5254.03億元。如果把全國財政收入中的中央本級財政收入單列出來,剔除一次性增收因素按照同口徑比較,中央財政收入在去年11月下降了15.8%,大大超過了全國財政收入7.3%的下降幅度。
這不是一個月的偶發(fā)性下降,可能是赤字財政時代的開端。中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)有一個特點,國有經(jīng)濟（特別是央企）是納稅主力,民營經(jīng)濟是就業(yè)主力,所以中央本級財政收入的大幅度下降要特別關(guān)注。擴張性的財政支出主要用于“保增長”的目標(biāo),而增長速度的下降在今年會更加明顯。“保八”的目標(biāo)勢必要求有更高的財政支出,增長速度放緩又必然導(dǎo)致財政收入更大幅度的下降。因為支出上升、收入下降,量入為出的穩(wěn)健財政將讓位于透支未來的積極財政,其結(jié)果必將是赤字財政和舉債擴張。赤字財政是凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)的教義。《就業(yè),利息和貨幣通論》作為一部劃時代的經(jīng)濟學(xué)著作,書名就體現(xiàn)了凱恩斯經(jīng)濟學(xué)的核心思想:為了實現(xiàn)充分就業(yè),用利率調(diào)節(jié)存量,用貨幣調(diào)節(jié)增量。所以,如果說“保增長”的目標(biāo)是保就業(yè),在降低利率的刺激力度不夠時,就需要增發(fā)貨幣,赤字財政,舉債擴張。
研究中國的宏觀經(jīng)濟有兩大困難:第一是不知道中國的實際失業(yè)率有多高？第二是不知道政府的真實負(fù)債率有多高？而這兩個數(shù)據(jù)卻是最重要的宏觀經(jīng)濟指標(biāo)。所以,中國的宏觀經(jīng)濟研究其實是模糊數(shù)學(xué),有時只能從宏觀政策基調(diào)來判斷未來的趨勢,也就難怪經(jīng)濟學(xué)家們經(jīng)常只能是宏觀政策的解讀者了。從宏觀政策的基調(diào)看,當(dāng)保增長目標(biāo)排在首位的時候,就等于說失業(yè)率已經(jīng)大幅度上升了。根據(jù)2007年的統(tǒng)計公告數(shù)據(jù),我國城鎮(zhèn)的登記失業(yè)率是4%,失業(yè)人員830余萬人。英國的《經(jīng)濟學(xué)家》雜志推算的中國2007年估計失業(yè)率為9.4%。這兩個數(shù)字之間一定有關(guān)聯(lián),若將其對應(yīng)比例作為參考,可以取中間值作為中國的“實際失業(yè)率”。
眾所周知,2007年我們不擔(dān)心失業(yè)問題,政府主要關(guān)注通貨膨脹,所以在年底提出了“反過熱,反通脹”。從去年11月開始,宏觀政策的基調(diào)改變了,變?yōu)椤氨Ｔ鲩L、保就業(yè)”。這就要特別關(guān)注失業(yè)率的變動。那么實際失業(yè)率會有多高呢？我想至少是高于2007年的登記失業(yè)率和估計失業(yè)率。如果2009年中國城鎮(zhèn)的登記失業(yè)率預(yù)計為6%,那么估計失業(yè)率就可能超過14%,實際失業(yè)率可能超過10%。國金證券(600109,股吧)的宏觀經(jīng)濟分析師楊帆博士計算了中國的勞動人口與就業(yè)的關(guān)系,提出“人口紅利”將在2009年轉(zhuǎn)變?yōu)椤叭丝趬毫Α?失業(yè)問題會在未來長期困擾中國經(jīng)濟,也就意味著赤字財政不會是一個短期的政策。
從羅斯福總統(tǒng)在美國推行“新政”開始,赤字財政已經(jīng)不再是洪水猛獸。在經(jīng)濟學(xué)的基本教義中,亞當(dāng)斯密和凱恩斯最大的差別之一就是對政府經(jīng)濟職能的界定。在亞當(dāng)斯密看來,政府干預(yù)經(jīng)濟的結(jié)果只會破壞市場機制,所以他把政府的經(jīng)濟職能限定為“守夜人”,不參與日常經(jīng)濟活動。凱恩斯不同,他以追求充分就業(yè)和創(chuàng)造有效需求為目標(biāo),論證了赤字財政和通貨膨脹的合理性,從而改變了現(xiàn)代政府的功能定位,創(chuàng)造了經(jīng)濟政府的宏觀調(diào)控職能,使政府從“守夜人”變成“職業(yè)人”,推動了經(jīng)濟政府的職業(yè)化和通貨膨脹的產(chǎn)業(yè)化。但是,經(jīng)濟政府的職業(yè)準(zhǔn)則除了充分就業(yè)之外,還有適度通脹。以赤字財政和通貨膨脹來刺激經(jīng)濟的職業(yè),必須同時遵守經(jīng)濟政府的職業(yè)道德,那就是“適度”。要通過政府的自律和外部的監(jiān)督來達(dá)到“適度”通脹的目標(biāo),否則就可能在追求充分就業(yè)的合理目標(biāo)之下,超越經(jīng)濟政府職業(yè)化的道德底線,以通貨膨脹變相掠奪居民的合法財產(chǎn)。
亞當(dāng)斯密的經(jīng)濟學(xué)可以稱為市場的原教旨主義,凱恩斯經(jīng)濟學(xué)則是以市場的不完全性為前提的。如果不是由于經(jīng)濟蕭條造成了大規(guī)模的失業(yè),羅斯福總統(tǒng)也不會有機會推行“新政”,凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)也不會成為主流經(jīng)濟學(xué)。所以在羅斯福總統(tǒng)宣布實行“新政”后,遠(yuǎn)在英國的凱恩斯先生12月在《紐約時報》發(fā)表致羅斯福總統(tǒng)的公開信中說:“提高物價的正確方法,是提高總購買力以刺激生產(chǎn),而非其他方法。答案是:赤字開支”。盡管有許多批評和爭論,凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)在拉動經(jīng)濟增長和創(chuàng)造就業(yè)機會方面已經(jīng)被實踐多次證明是有效的。但是也必須看到,創(chuàng)造就業(yè)的政策同時就是通貨膨脹的政策,充分就業(yè)和適度通脹是同一政策體系的兩個方面。
面對超過10%的失業(yè)率,面對持續(xù)上升的負(fù)債率,政府的自律和執(zhí)政的透明是政策達(dá)到“適度”標(biāo)準(zhǔn)的重要保證。或許我們也應(yīng)該學(xué)美國一位企業(yè)家所做的那樣,現(xiàn)在開始把“國債鐘”高高掛起,在舉債刺激經(jīng)濟的同時,警鐘長鳴。 |