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        成品油提價有利于降低經(jīng)濟風險
            2008-06-24    作者:陳偉    來源:上海證券報

           此次調(diào)高成品油價格對CPI的直接影響十分有限,環(huán)比上升不過0.4個百分點左右,完全可以被食品價格下跌抵消,而至于間接影響就要看PPI對于CPI的傳導了。而這也不是大問題,一是因為雖然此次調(diào)整對于PPI的直接影響比較大,估計將在1%左右,其節(jié)節(jié)攀升之勢似乎難以阻擋,但我們認為這并不可怕,目前包括中國在內(nèi)的全球各國已經(jīng)開始通力合作解決能源問題,去年三季度就大幅上升的石油價格在今年下半年自然會漲幅趨緩,由此大大減輕國內(nèi)PPI的上漲壓力,這樣對CPI的傳導壓力也自然減少了,二是政府可以盡量減輕PPI向CPI傳導上漲的壓力。
          因此,這次調(diào)價不會惡化目前通脹形勢,相反在中長時間來看,由于中國受調(diào)價影響而會降低能耗,這是有利于降低中國的經(jīng)濟和通脹風險的,實際上,消息出來后,國際市場也對此作了積極的反應。國際油價在6月19日大幅回落,紐約市場油價從前期高位收于每桶132美元以下。
          同時,這對于股票市場也是積極的利好,首先,由于調(diào)價,中石化和中石油每股收益降分別增加0.1元和0.04元,這將有利于提振兩大權(quán)重股,從而能在一定程度上穩(wěn)定疲弱的市場。更重要的是:政府的這一舉措從長遠來看是有利于降低中國通脹風險的,而通脹風險正是目前制約股市上漲的重要因素,如每次當國際原油創(chuàng)新高的消息都會使得中國股市“打擺子”。
          還有,這一舉措也表明政府會逐漸放開當前的價格管制,而我們知道價格管制正是歷次導致中國經(jīng)濟容易出現(xiàn)大起大落的原因(如1992年-1993年),也是導致上市公司利潤增長畸形,進而導致估值體系紊亂,從而使得穩(wěn)健的機構(gòu)投資者難以做多的重要因素。

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