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2008-03-19 作者:王學(xué) 來源:上海證券報(bào) |
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3月18日,全國人大代表、中國證監(jiān)會原副主席史美倫在做客新華網(wǎng)時(shí)表示,中國的股市一不缺好的企業(yè),二不缺資金,只要能把市場的規(guī)則做好,中國股市的前途就是光明的。 “中國股市的前途就是光明的”,在中國股市陷入非理性狂跌怪圈的情況下,史美倫的這句話顯得非常可貴。 中國股市發(fā)展的基石是什么?是經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速的成長。自上個(gè)世紀(jì)90年代開始,中國GDP基本上保持著兩位數(shù)的增長速度,是發(fā)達(dá)國家的3到5倍。在這種高速增長過程中,中國的制造業(yè)得到了迅速發(fā)展,科技創(chuàng)新能力得到了迅速提高,民眾財(cái)富得到了迅速積累,中國一直保持著較高的儲蓄率,這為加快資本市場發(fā)展提供了充分的中長期資金來源。作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的股市,有理由走出一波壯觀的牛市。 但是,目前,許多投資者在股市的大調(diào)整中迷失了方向,股災(zāi)、牛轉(zhuǎn)熊、崩盤,突然成了熱門詞匯。中國股市真的進(jìn)入熊市狀態(tài)了嗎?史美倫的觀點(diǎn)鮮明地勾畫出了中國股市的未來。在國內(nèi)股市低迷,人們的判斷受到影響的情況下,我們不妨再看看國際投資專家的觀點(diǎn)。對于羅杰斯、索羅斯這兩位投資大鱷的名字,恐怕絕大部分投資者都非常熟悉。他們是如何看待中國股市的這波大跌及未來前景的呢? 對于A股為何突然大跌,索羅斯在接受英國《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)表示,這可能是因?yàn)橹袊墒羞^去一段時(shí)間一直在以一種“不可持續(xù)的”速度飆升,“管理層當(dāng)然希望給股市稍稍降溫”,但隨后索羅斯話鋒一轉(zhuǎn)說:“另一方面,管理層也不想股市轉(zhuǎn)入低迷。我相信,中國股市在2008年奧運(yùn)會結(jié)束前肯定會保持平穩(wěn)運(yùn)行。”關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)的基本面,索羅斯在最近的一次演講中直言不諱地表示,目前從全球經(jīng)濟(jì)角度來看,中國無疑是“絕對的贏家”,在接下來幾年中,中國經(jīng)濟(jì)仍會繼續(xù)高速增長。
另一位投資大鱷羅杰斯,對中國股市的信心更是底氣十足。在中國股市持續(xù)暴跌的情況下,3月17日,羅杰斯在接受中國記者采訪時(shí)表示:“這種調(diào)整會讓市場更加健康。中國股市的部分個(gè)股原本被高估了,但指數(shù)下跌撇清了泡沫。”他還解釋說:“中國政府從去年起為了給股市降溫相繼采取了提高存款準(zhǔn)備金率、提高利率等緊縮政策。這種舉措使資產(chǎn)價(jià)格得以穩(wěn)定、股市也得到了調(diào)整。”羅杰斯對中國股市顯示出強(qiáng)烈信心,他特別強(qiáng)調(diào):“不要出售中國股票!我除了中國股票以外,已經(jīng)賣掉了所有新興市場的股票。還沒理由讓我賣出中國股票
。” 除此之外,羅杰斯還告誡中國的投資者:“投資是要低買高賣。”顯然,他對中國股市過分的多殺多氣氛表示出了一定的擔(dān)憂。在羅杰斯看來,中國股市的短期調(diào)整不僅不會改變股市的牛市格局,相反,還更有利于股市的健康成長。 我認(rèn)為,這種高屋建瓴的認(rèn)識是富有啟發(fā)的。無論是羅杰斯還是索羅斯,他們都是從一次次著名的博弈中走出來的,他們都積累了令人羨慕的財(cái)富——這自然也從一個(gè)側(cè)面證明他們的判斷正確的幾率更高一些。不然,他們自己的財(cái)富早在錯(cuò)誤的判斷中縮水,他們的聲譽(yù)也可能在錯(cuò)誤的判斷中受損。以羅杰斯為例,早在美國次債危機(jī)發(fā)生前,羅杰斯就強(qiáng)調(diào)美國樓市的泡沫已經(jīng)比較嚴(yán)重,并“身體力行”地清空了自己在美國的所有房產(chǎn),移居到了新加坡。次債危機(jī)隨后的爆發(fā),證明了羅杰斯不愧為一個(gè)大師的稱號。 事實(shí)上,看好中國股市的未來不僅是這些著名投資家,也是一些國際知名研究機(jī)構(gòu)的共識。雷曼兄弟、花旗以及匯豐等國際投行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家大都認(rèn)為,A股大跌無關(guān)基本面,也不會對中國經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展態(tài)勢帶來負(fù)面影響。長遠(yuǎn)來看,中國內(nèi)地股市前景仍看好——“我們不認(rèn)為這次暴跌預(yù)示著長期熊市的到來。” 如果我們相信旁觀者清的道理,就應(yīng)該認(rèn)真對待這些國際知名投資專家和研究機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)。我們現(xiàn)在最需要戰(zhàn)勝的首先是恐懼,當(dāng)恐懼散去,A股的真實(shí)面目才能出現(xiàn)在我們面前,我們也才能真正認(rèn)清楚A股的未來和我們應(yīng)當(dāng)采取的投資策略。
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