史蒂芬?羅奇這個(gè)名字,想必對(duì)于經(jīng)常關(guān)注財(cái)經(jīng)新聞的朋友而言,不會(huì)感到太過(guò)陌生。羅奇曾經(jīng)長(zhǎng)期擔(dān)任摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、亞洲區(qū)主席,經(jīng)常就世界經(jīng)濟(jì)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)、中美貿(mào)易關(guān)系等議題發(fā)表觀點(diǎn)。這位華爾街乃至全球最有影響力的經(jīng)濟(jì)學(xué)家,長(zhǎng)期看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和轉(zhuǎn)型,并悲觀判斷經(jīng)濟(jì)全球化前景。盡管羅奇的觀點(diǎn)在華爾街、美國(guó)甚至中國(guó)都顯得曲高和寡,但他的判斷卻一次次應(yīng)驗(yàn),比如在“中國(guó)崩潰論”甚囂塵上之時(shí),他就堅(jiān)稱中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)甚至要比美國(guó)更為良好,短期內(nèi)也看不到會(huì)讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)剎車的關(guān)鍵障礙。
羅奇離開投行后,到耶魯大學(xué)任職,任該校全球事務(wù)與管理學(xué)院高級(jí)研究員。他的新作《失衡:后經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)代的再平衡》直面當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)最重要、最敏感的議題,中美兩大經(jīng)濟(jì)體如何擺脫此前形成并固化的失衡依賴模式,建立兩國(guó)經(jīng)濟(jì)再平衡,并以此為基礎(chǔ)重塑經(jīng)濟(jì)全球化框架。
那么,為什么中美必須實(shí)現(xiàn)再平衡?這個(gè)設(shè)問(wèn)也可以表述為,兩國(guó)無(wú)法實(shí)現(xiàn)再平衡的后果,是什么?羅奇在書中第十章就此作了一番推演:在2014年冬天或者稍晚的時(shí)候,中美貿(mào)易摩擦等各項(xiàng)壓力議程引爆矛盾,美國(guó)將可能首先以中國(guó)操縱匯率政策為由,對(duì)華發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn);這必然會(huì)引發(fā)中國(guó)效仿進(jìn)行反報(bào)復(fù)。接下來(lái)在美國(guó)將帶來(lái)貨物出口迅速下降、中國(guó)進(jìn)口商品在美零售價(jià)格迅速升高,由此出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹,債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)將受重挫。美國(guó)進(jìn)一步加大反華貿(mào)易制裁力度,中國(guó)將以拒絕繼續(xù)購(gòu)買美國(guó)國(guó)債,以及出售現(xiàn)有債券作為反制,美元的崩潰缺口就此打開……而在中國(guó),美國(guó)消費(fèi)疲軟會(huì)傳染至世界其他經(jīng)濟(jì)體,中國(guó)出口會(huì)因此迎來(lái)雪崩式滑坡,失業(yè)飆升和社會(huì)緊張?jiān)谒y免。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的放緩,對(duì)于已經(jīng)嚴(yán)重依賴中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的日韓兩國(guó)及中國(guó)臺(tái)灣來(lái)說(shuō),將迎來(lái)徹底的滅頂之災(zāi)。那些位于中國(guó)資源供應(yīng)鏈上的國(guó)家,比如澳大利亞、新西蘭、巴西、加拿大等國(guó),也將步日韓后塵而長(zhǎng)期蕭條。
簡(jiǎn)言之,中美無(wú)法回避再平衡問(wèn)題,現(xiàn)有的失衡局面若是延續(xù)下去,不論對(duì)于兩國(guó),還是世界其他各主要經(jīng)濟(jì)體,后果都是無(wú)法承受的。
在談?wù)撊绾螌?shí)現(xiàn)再平衡之前,必須清楚中美失衡依賴模式怎樣形成,以及該模式會(huì)發(fā)生自我固化。《失衡:后經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)代的再平衡》一書就此進(jìn)行了翔實(shí)的回顧,試圖剖解其中謎題。大蕭條之后,美國(guó)政府在經(jīng)濟(jì)中的介入程度越來(lái)越深,大量的公共開支不僅形成了公共債務(wù),還開創(chuàng)了這方面的開支路徑,在議會(huì)民主的框架下很難壓縮,更不要說(shuō)取消。而肇始于20世紀(jì)60年代的新科技革命,促成了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的輕型化、金融化轉(zhuǎn)型,制造業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的大量崗位被外包到海外,這為美國(guó)帶來(lái)了持續(xù)的經(jīng)濟(jì)繁榮。但美國(guó)的經(jīng)濟(jì)繁榮、繁榮神話,是因?yàn)?0世紀(jì)90年代起,中國(guó)事實(shí)上扮演了世界工廠,承攬了美國(guó)等海外市場(chǎng)大部分的商品需求,貿(mào)易盈余又回流到美國(guó)。兩國(guó)的失衡依賴模式由此結(jié)成。羅奇指出,兩國(guó)各自都需要對(duì)方來(lái)促進(jìn)自己的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),“美國(guó)貪婪的消費(fèi)者需求下是充滿泡沫的資產(chǎn)和信貸危機(jī)。同樣,外向型的中國(guó)生產(chǎn)模式是以美國(guó)消費(fèi)需求中的虛假利潤(rùn)為‘養(yǎng)料’的”。這一模式頗為穩(wěn)定的持續(xù)到了2008年。
書中用了三個(gè)章節(jié)來(lái)對(duì)比討論中國(guó)和美國(guó)在過(guò)去20多年里,走向不同程度失衡的動(dòng)力和領(lǐng)導(dǎo)力。羅奇分別對(duì)比了朱镕基和格林斯潘、溫家寶與伯南克、中國(guó)的國(guó)家發(fā)改委與美國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)主管部門,梳理分析了三組領(lǐng)導(dǎo)人物或機(jī)構(gòu)的政策理念、行事方法和政策風(fēng)格,并指出了這些對(duì)中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響。
中國(guó)為什么會(huì)在匯率、貿(mào)易等多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策上,成為美國(guó)熱衷指控的“替罪羊”?羅奇分析認(rèn)為,這首先要?dú)w結(jié)為貿(mào)易逆差,但問(wèn)題又不僅僅限于此,美國(guó)對(duì)其他順差國(guó)的批評(píng)和反擊相對(duì)溫和,偏偏為難中國(guó),更重要的因素是“中國(guó)企業(yè)的新興力量和美國(guó)白領(lǐng)的日益衰落”。出現(xiàn)“美國(guó)白領(lǐng)的日益衰落”,很重要的原因是服務(wù)業(yè)全球化,相比中國(guó),印度成為這方面的更大受益者,但中國(guó)卻不可避免成為最顯著的被批評(píng)者。羅奇認(rèn)為,隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)帶來(lái)的第二次全球化浪潮,中美在貿(mào)易逆差、匯率政策之外的服務(wù)業(yè)等問(wèn)題上的矛盾還可能進(jìn)一步加劇。
關(guān)于中美貿(mào)易逆差,羅奇認(rèn)為很大程度上被高估了。他以翔實(shí)的數(shù)據(jù)和企業(yè)案例為據(jù)指出,中美雙邊貿(mào)易數(shù)據(jù)中的中國(guó)附加值被嚴(yán)重夸大了,事實(shí)上,外資企業(yè)在華開展的生產(chǎn)、組裝和銷售業(yè)務(wù),中國(guó)從中分得的份額相當(dāng)?shù)臀ⅲ绹?guó)隱性收益更大。并且,美國(guó)供應(yīng)商事實(shí)上離不開中國(guó)技術(shù)穩(wěn)定、勞動(dòng)力素質(zhì)較高、加工制造水平可靠的制造業(yè)。對(duì)于美國(guó)政界和企業(yè)界經(jīng)常提及的中國(guó)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不力的批評(píng),羅奇同樣認(rèn)為存在嚴(yán)重夸大,且被過(guò)度政治化渲染。
再平衡不可避免,但再平衡是可能實(shí)現(xiàn)的嗎?羅奇預(yù)計(jì),中國(guó)的治理結(jié)構(gòu)、權(quán)力模式背景下,更可能率先啟動(dòng)主動(dòng)調(diào)整,他對(duì)中共十八大以來(lái)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)化改革及反腐敗進(jìn)程予以較高評(píng)價(jià),認(rèn)為反腐敗可以掃除阻礙深層次改革和轉(zhuǎn)型的障礙。他也同時(shí)提醒指出,在醫(yī)療保障、發(fā)展服務(wù)業(yè)和城市化等問(wèn)題上,中國(guó)的改革既要保證迅速又不能引起混亂,難度不小。而對(duì)于美國(guó),羅奇認(rèn)為,美國(guó)企業(yè)界將最終通過(guò)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型而帶來(lái)的更高層次的“中國(guó)需求”獲益,還可能分享中國(guó)的服務(wù)業(yè)紅利。當(dāng)然,實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn),有賴于美國(guó)企業(yè)界對(duì)政界人士形成切實(shí)的約束,避免引發(fā)羅奇在書中所推演的雙輸局面出現(xiàn),并且,中國(guó)也有必要加快服務(wù)業(yè)和部分壟斷產(chǎn)業(yè)的對(duì)外開放。