約翰·博格，世界第一大基金管理公司先鋒集團的創(chuàng)始人與董事長，這家基金公司旗下管理著超過1萬億美元的資金。博格是指數(shù)基金的締造者，正是他所創(chuàng)造的指數(shù)基金開創(chuàng)了一個全新的投資時代。身為基金行業(yè)教父的他，年逾80歲高齡卻仍像不知疲倦的堂吉訶德一樣，在媒體上批評諷刺基金行業(yè)的弊端，他被譽為“投資行業(yè)的良知”。
法則1：記住均值回歸法則
均值回歸法則清楚地表明，通過考察歷史業(yè)績來選擇基金是非常危險的嘗試。過去永遠不能代表未來。就像鐘擺，股票價格擺向一邊時會大大高于其合理價格，接著會重新擺回至合理價格，再擺向低于這一價格的另一邊，接著又回到均衡點。當股市表現(xiàn)完全脫離其基本面，或者落后基本面太多，均值回歸法則早晚會起作用。
法則2：時間是你的朋友，沖動是你的敵人
永遠別忘記時間是你的朋友。利用這一點，好好享受復利帶來的奇跡。給予你自己充足的時間，并牢記通脹的風險。
沖動是你的敵人。投資最嚴重的錯誤之一就是被市場的塞壬之歌誘惑，引誘你在股票價格上漲時買入，在價格跳水時賣出。因為揣測市場時機是不可能的。
當你以長遠眼光看待股市時，你就不太會讓股票價格短期的變化影響整個投資計劃。在股市時刻變化的波動性中有太多噪聲，如果你放任沖動取代理性的預期，那么沖動就是你的敵人。
法則3：選擇最正確的基金買入并長期持有
投資者將要面臨的下一個嚴峻考驗就是在投資組合中選擇最恰當?shù)馁Y產配置方式。股票的目的是提供資產和收入的增長，而債券則是保持現(xiàn)有資產和現(xiàn)有的收入水平。考慮剛開始投資時將資產分配為一半股票一半債券，如果發(fā)生以下情況則考慮將投資股票的份額提高：
你仍然還有足夠時間進行財富累積；你用來進行高風險投資的資金保持在適度的水平；現(xiàn)有收入對你影響不大；你有足夠勇氣來面對經濟繁榮和蕭條，并能以平常心待之。
法則4：對未來保有現(xiàn)實的預期：貝果面包和甜甜圈
兩類差異很大的烘焙類食物—貝果面包和甜甜圈，正好代表了股市收益中兩種完全不同的元素。將貝果面包看做股市中的投資收益，即股息收入加上盈利增長。
松軟可口的甜甜圈也代表了價格發(fā)生實質性變化后得到的投機收益，而投資者非常愿意為所獲得的投機收益支付一定金額。長遠來看，投資回報才是決定一切的因素。當然也吸取一個教訓：好好享受貝果面包的健康成分，不要期望甜甜圈的甜味或酸味能夠長期起作用。
法則5：忘掉那根針，買下整個草堆
塞萬提斯曾警告我們，“千萬別試圖在草堆中找一根針。”大多數(shù)投資者都花了大量的時間和精力關注基金過往業(yè)績，關注媒體和電視新聞以及來自朋友的小道消息，還有夸大其詞的基金廣告和來自用心良苦的基金評級機構的報告。事實上，對預測基金未來可能的收益沒有任何幫助。
如果你不能肯定你的投資決定是正確的，可以分散風險和進行多樣化投資。當你認識到了找這根針有多么困難，只需買下整個草堆。
法則6：最小化莊家的抽成
股市和賭場事實上非常相似。跑贏股市和賭博都是零和博弈，但是僅在支付必要費用之前。一旦向金融中介支付了高昂費用后，對投資者作為一個整體來說，跑贏股市必然是輸家的游戲。同理，在莊家抽走傭金后，對所有賭徒作為一個群體來說，想要贏走賭場的錢必然也是不可能的。
因此，投資者最好的機會就是擁有市場本身，并將莊家的抽成降至最低。在共同基金中，業(yè)績總是有好有壞，但是成本永遠存在。在共同基金行業(yè)，不僅你的付出不能為你掙得什么，而且你所掙得的正是你所沒有付出的。
法則7：永遠逃不開風險
當你決定用現(xiàn)有資金來累積長期財富時，你必須決定的是你想要具體承擔哪一類風險。正如審慎規(guī)則所說的，“無論怎么做，資金一直都會處于風險之中”。
確實，將錢放在儲蓄賬戶中很安全，但是這些安全的資金肯定將隨著時間的流逝被通脹逐漸消磨殆盡。當然，將資金投入股市，短期來看風險也極大。但是如果你的投資組合能通過投資不同的股票而將風險分散，長期來看將獲得極為可觀的收益增長。
法則8：警惕最后一場戰(zhàn)爭
絕大多數(shù)投資者—既包括個人投資者也包括機構投資者，通常都是基于最近的數(shù)據和過去久遠的教訓來做出投資決定。
投資者不應該無視過去，但也不能想當然地認為某種特定的周期性循環(huán)會永遠存在。沒有什么是永遠存在的。僅僅因為個別投資者堅持要“打完最后一場仗”，不代表你也要這么做。這種做法很快就會失敗。
法則9：刺猬會戰(zhàn)勝狐貍
偉大的古希臘詩人阿奇勞哲斯曾說：“狐貍多技巧，刺猬僅一招。”狐貍奸詐、狡猾、詭計多端，代表擁有眾多投資專家的金融機構，它們知道關于復雜市場的諸多情況和精妙的投資策略。刺猬，當它滾作一團時，全身尖銳的刺會變成它不可戰(zhàn)勝的盔甲，代表只知道一件大事的那類金融機構：保持長期投資成功的精髓是簡潔。
金融界中老謀深算的狐貍告訴投資者，只有依靠他們的知識和專業(yè)技能投資者才能生存下來，這正是狐貍存在的價值。隨之產生的成本會將即便是最狡猾的狐貍能產生的價值都消耗殆盡。
刺猬明白真正偉大的投資策略之所以成功，不是因為它有多么復雜或者多么聰明，而是因為它非常簡潔，并保持極低的成本。刺猬廣泛分散投資風險，買入并長期持有，將成本控制在最低程度。
法則10：堅持到底！
投資根本就沒有終極秘訣，只有最偉大的簡潔。這些投資法則都是關于基本的算術，關于最基本和最沒有爭議的原則。但是投資不是件容易的事，因為它需要紀律、耐心、毅力以及最寶貴的品質與常識。
金融市場總是來回搖擺，你需要盡可能忽略那些轉瞬即逝的不和諧因素，將短期的變化與長期的情況分開。一切投資智慧中最重要的原則總結起來不過這四個字：堅持到底！