說起中國經(jīng)濟，近年來總會跟一個名詞“危機”聯(lián)系起來。危機，危機，總在被提起的危機，似乎一直還沒來，這讓許多人篤定就永遠不會來。
毫無疑問，中國經(jīng)濟存在方方面面的問題，包括產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型乏力、金融管制過苛、對外貿(mào)易面臨重大挑戰(zhàn)、內(nèi)需消費不振、房地產(chǎn)泡沫驚人、政府驅(qū)動的超前化重大基礎設施建設熱潮，等等。這些問題的存在，不可能被掩飾，但問題意味著什么，是不是會帶來危機，不同的人卻存在不同的判斷。
有人認為，上述問題，是經(jīng)濟發(fā)展到一定階段所必然出現(xiàn)的現(xiàn)象，會隨著進一步發(fā)展而消失或得以輕易解決；對應的是比較悲觀的看法，從單個或幾個問題的現(xiàn)象化表現(xiàn)出發(fā)，擔憂未來出現(xiàn)最嚴重的崩盤式危機。還有一些人基于利益訴求或觀點立場，認為部分問題才是誘發(fā)其他問題出現(xiàn)的根本，比如部分經(jīng)濟學家就認為只要嚴控政府投資，放開金融管制，中國經(jīng)濟領域中的其他問題就會順利得到解決；又如，炒房者和地產(chǎn)企業(yè)從業(yè)者，就更愿意強調(diào)內(nèi)需消費不振、政府調(diào)控失當兩點，希望通過政策松綁，來延長房地產(chǎn)紅火發(fā)展的周期。
上述每一個問題，當然都是重要的、不可忽視的。經(jīng)濟發(fā)展中出現(xiàn)的問題，從來不會自行解決或消亡，更可能的是朝著更不合理的方向分化，這是人性利益要求和市場規(guī)律決定的。而將中國經(jīng)濟發(fā)展中遇到的現(xiàn)有各問題分開來看，孤立分析，其實反而不容易看清任一問題的實質(zhì)。
以房地產(chǎn)泡沫為例，是貨幣嚴重超發(fā)（貶值）、失控的城市化、實體制造和制造服務等行業(yè)不景氣產(chǎn)生資本轉(zhuǎn)移、有關(guān)部門住房保障責任履行不力等因素疊加而成的現(xiàn)象，與正常的住房需求、投資需求乃至合理化的投機需求毫不相干——也就是說，要控制房地產(chǎn)泡沫，只出臺限購、嚴控房貸等政策，是作用不大的。正是有關(guān)方面對房價飆升背后關(guān)聯(lián)的各方面關(guān)鍵因素視為不見，不采取真正管用的舉措，才會出現(xiàn)調(diào)控步步升級（嚴厲程度甚至殃及有正常購房自住需求的市民），但房價仍居高不下。實際上，調(diào)控真正管住的只是北上廣深四個一線城市，在國內(nèi)大城市、二三線城市乃至許多縣城、鄉(xiāng)鎮(zhèn)，到處都是建設工地，到處都在建設商業(yè)共同體，到處都是入住率接近于零的新樓盤，各地的人們都有購房投資賺大錢的打算。
財經(jīng)作家牛刀的新著《牛刀說貨幣：貨幣狼煙》，是一本指導我們從整體性、周期性、規(guī)律性的視角，更深刻全面認識中國經(jīng)濟的佳作。前面已經(jīng)提到整體性認識經(jīng)濟的意義，經(jīng)濟的周期性和規(guī)律性也是不可忽視的兩點基本原則。牛刀此前的多部作品中，都曾反復強調(diào)這兩點，規(guī)律性就是經(jīng)濟的繁榮、衰退、調(diào)整和復蘇，任何經(jīng)濟體都無法違背，而應盡可能加強認識分析，使得相關(guān)的政府政策、投資決策等行為符合規(guī)律；周期性則指經(jīng)濟發(fā)展存在趨勢、周期。
這本書九個字的書名，就兩次提到“貨幣”，說明書作者有意通過貨幣問題、貨幣政策來引導人們認識中國經(jīng)濟發(fā)展的困境，證明危機難以避免的必然性。三十多年來，中國經(jīng)濟發(fā)展取得的成果，與中國的貨幣政策、中國融入經(jīng)濟和金融全球化體系特別是貨幣體系的方式密切相關(guān)。人民幣目前正加快國際化進程，希望平穩(wěn)實現(xiàn)數(shù)年后人民幣的自由兌換，如果這個目標達成，人民幣將成為與歐元、美元并列的世界三大主要貨幣，中國也將因此真正成為世界經(jīng)濟強國。
美國對中國、人民幣帶來的沖擊認識得很清楚，來努力推動制造業(yè)從中國回流美國、撤走美國資本（熱錢外逃）、加緊引進包括中國等經(jīng)濟體的人才、加強技術(shù)管制保護。牛刀在書中指出，這套“組合拳”，讓中國的制造業(yè)陷入困境，讓中國國內(nèi)的房地產(chǎn)企業(yè)無從再通過海外融資并借助人民幣持續(xù)升值的既有方式高負債運轉(zhuǎn)，指向的是中國的對外出口能力和外匯儲備，并最終迫使中國、人民幣失去挑戰(zhàn)美國和美元的可能。也就是說，目前中國國內(nèi)的房地產(chǎn)泡沫，最終將成為中美貨幣、匯率政策博弈的犧牲品。
公允而言，中國金融業(yè)和實體行業(yè)的央企，近年來獲得的快速發(fā)展，不完全是政策保護的結(jié)果，也不能說許多企業(yè)就毫無技術(shù)和管理優(yōu)勢。但央企、國家資本的過度擴張，卻從根本上影響了民間資本在各行業(yè)相對均衡分布的可能，讓國內(nèi)游資與海外熱錢一起扎堆在樓市。很顯然，樓市崩盤一旦從以往的“狼來了”叫聲，變成現(xiàn)實，扎堆在樓市的投機群體將付出慘重代價。