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作者：(美)拉里·萊特
出版：機械工業(yè)出版社 |
相傳御龍術(shù)是江湖失傳已久的絕學(xué)，可以駕馭神龍飛升，得長生不老之道。但這終究只是傳說。資本市場從始至今也有窺探御龍術(shù)門徑的大師，拉里·萊特的《馴獸華爾街》即是對資本市場“御龍”精英的梳理和評述。
從格雷厄姆、費雪、李莫福爾、巴菲特、約翰博格，到杰里米西格爾以及許多其他行業(yè)的投資大師，作者客觀經(jīng)典地品評了每一個大師的精彩表現(xiàn)，語氣平和不帶有色眼鏡，不盲目崇拜，不隨波逐流，只用事實說話。拉里·萊特展現(xiàn)給我們的華爾街是一個與眾不同的華爾街。那里沒有永遠(yuǎn)的成功者，大師們也并不像他們所宣稱的那樣堅持自己的投資理念，告訴你除了股票、債券還有很多在別處的投資一樣可以達(dá)到財務(wù)自由。《馴獸華爾街》就是這樣，不帶偏見，只告訴你事實。
多年來一直備受爭議的話題是，到底哪一種商品是最好的投資標(biāo)的。結(jié)論也許會讓你有些意外，是股票。不錯，自打有人類經(jīng)濟活動歷史以來，最好的投資標(biāo)的就是股票。自1802年始，股票就是回報率最好的投資品種，除去通貨膨脹的因素，每年大約平均上漲7%。而且更為重要的是，這種趨勢仍將繼續(xù)。相對于黃金、石油等其他投資，股票具有不可比擬的優(yōu)越性和收益率。最大的問題是，要選對股票并持有。格雷厄姆、西格爾和他們所支持的有效市場假說，幾百年來獲得了很高的聲譽。但是正如我們所知道的那樣，投資的核心概念是風(fēng)險，而市場又具有令人困惑的周期性。這就使得投資者在某一時間段內(nèi)顯得十分沒落或者興奮。
與價值投資相輔相成的是成長型投資，這是投資的快車道。無論大勢的牛熊，看好有價值的企業(yè)，在周期性這一大原則的共振下，找到企業(yè)成長最快的那個階段，買入并持有，這似乎是最為捷徑的快速致富之路。拉斯洛比利伊正是這樣一個只“跟著聰明錢走”的人。他與托馬斯普萊斯有很多共同之處，后者有著成長型投資領(lǐng)域的本格雷厄姆一樣的地位。他認(rèn)為，股票有生命周期，最佳的投資時機應(yīng)是其早期階段。該種投資方法即使是在大蕭條時期也會有上佳的表現(xiàn)，故而與趨勢投資十分類似的成長型投資是御龍術(shù)中的飛龍在天，威力無比，往往能一招制敵。
約翰坦普頓是最早具有投資在別處大視野的人——國際化投資。他建立的基金利用外國的經(jīng)濟發(fā)展，創(chuàng)造了基金史上一些最優(yōu)的投資收益記錄。除了對時機極為準(zhǔn)確的把握之外，他還能看清國家的興衰和崛起，進(jìn)而投資該國的股票市場，獲取經(jīng)濟快速發(fā)展期間的超額利潤。房地產(chǎn)，也是投資在別處的一個優(yōu)異選項。尤其是在該國經(jīng)濟快速發(fā)展時期，例如我國2000年到2010年間的房地產(chǎn)黃金十年，投資房產(chǎn)能獲得10倍甚至更高的收益，因為棲息之所是人類最基本最原始的需要。但是很顯然，房地產(chǎn)和其他行業(yè)一樣，也有著明顯的周期性。未來中國的房地產(chǎn)業(yè)很可能類似30年前的日本。
作為一名新聞工作者的拉里萊特，與那些“只緣身在此山中”的業(yè)內(nèi)人士不同，他建議，閱讀一切，等待趨勢和機會的到來。他在《馴獸華爾街》一書中所展現(xiàn)的，正是一種御龍術(shù)，一種提出問題，并做深長思考的御龍之術(shù)。