《看多中國》
作者：聶慶平
出版：機(jī)械工業(yè)出版社
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由曾多年供職于央行、證監(jiān)會(huì)，現(xiàn)任中國證券金融公司總經(jīng)理聶慶平領(lǐng)銜創(chuàng)作的《看多中國：資本市場歷史與金融開放戰(zhàn)略》一書，可以幫助我們了解有關(guān)中國金融領(lǐng)域的若干主要問題。書中第一部分主要包括對(duì)我國股票市場發(fā)展初期重大事件的回憶，對(duì)股票市場改革及相應(yīng)的落實(shí)監(jiān)管問題發(fā)表了看法；第二部分則是對(duì)內(nèi)地企業(yè)到香港招股上市的歷程、作用的介紹。
書的第三部分“金融在大國崛起中的作用”以金融業(yè)對(duì)近現(xiàn)代歷史上先后出現(xiàn)的世界霸主荷蘭、英國、美國崛起的推動(dòng)，進(jìn)行了深刻敘述，這部分也可視為最基本的國際金融史常識(shí)普及，并基于此談到了亞洲金融開放進(jìn)度和策略失誤，以及大國經(jīng)驗(yàn)、東亞東南亞諸國教訓(xùn)對(duì)中國的啟示。第四部分則將視角轉(zhuǎn)向2007-2009年金融危機(jī)，作者分析金融危機(jī)成因、過程及由此給中國帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，闡述了對(duì)美國刁難人民幣匯率、人民幣國際化、中國外匯儲(chǔ)備等重大問題的看法。第五部分就中國資本市場對(duì)外資開放問題進(jìn)行了分析，介紹了日韓兩國這方面的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，提出了若干切實(shí)可行的建議思考。
2011年，中國股票市場融冠全球，也“熊”冠全球，成為笑柄。許多學(xué)者和媒體就此做了大量系統(tǒng)解析。其實(shí)，《看多中國：資本市場歷史與金融開放戰(zhàn)略》書中第一部分“對(duì)中國股市的思考”，就道出了中國股市困境的根本原因：一方面，股票發(fā)行不能市場化，定價(jià)不能市場化，政策制定還不透明，由此無法發(fā)揮虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的約束作用，必然讓股市大起大落，讓對(duì)上市公司業(yè)績的預(yù)期、對(duì)股價(jià)漲跌的技術(shù)性分析預(yù)期都等于零，簡言之，監(jiān)管部門管了不該管的事；另一方面，證券監(jiān)管力度嚴(yán)重不足，中國監(jiān)管部門對(duì)股市的監(jiān)管，距離歐美成熟資本市場獲得的監(jiān)管水平相差太遠(yuǎn)，對(duì)不按規(guī)則進(jìn)行信息披露、關(guān)聯(lián)交易、上市公司董事和高官侵占小股東利益、市場上各種虛假和操縱行為等違法違規(guī)現(xiàn)象打擊不力，無從形成震懾，可以說，監(jiān)管部門該管的事沒管好。
上述這樣一種在一些領(lǐng)域過度介入、審批監(jiān)管行政化僵化，而在另一些領(lǐng)域缺位的股市監(jiān)管，毫無疑問，只能造就脆弱的股市。問題是，在全球化環(huán)境下，一個(gè)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長的加快、貿(mào)易程度的提高，必然會(huì)適時(shí)提出金融國際化的需求，要求放松金融管制、開放本國銀行和資本市場。從《看多中國：資本市場歷史與金融開放戰(zhàn)略》第三部分概括出的大國崛起獲益于金融發(fā)展幾方面經(jīng)驗(yàn)來看，繁榮發(fā)達(dá)、有序治理的金融市場是大國金融國際化戰(zhàn)略的重要基石。如果在本國脆弱金融體系前提下推動(dòng)金融國際化，金融風(fēng)險(xiǎn)將迅速提升到無法預(yù)估的危險(xiǎn)高度，極有可能迅速演化為無法控制的金融危機(jī)；反之，若長期不回應(yīng)金融國際化的需求，也仍嚴(yán)重影響本國實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)發(fā)育發(fā)展的水平。
人民幣匯率問題，嚴(yán)格意義上講，不僅是美國遏制中國的戰(zhàn)略借口，也是上段所提及的中國金融國際化二難困境背景下，改革與政策應(yīng)對(duì)顧此失彼的一種直接后果。《看多中國：資本市場歷史與金融開放戰(zhàn)略》第四部分提到，近幾十年來，跨境間國際資本流動(dòng)迅速增長，國際證券發(fā)行與交易活躍；歐美日等國外匯管制基本取消，國際外匯市場交易額迅速增加；金融管制逐步放松，證券市場國際化的障礙基本消除；全球范圍內(nèi)推行國際準(zhǔn)則，促進(jìn)各國證券市場走向一體化。這種情況下，金融國際化步伐滯后，必然嚴(yán)重影響中國在國際貿(mào)易和金融體系中作用的發(fā)揮，對(duì)中國與主要貿(mào)易伙伴維持穩(wěn)定友好關(guān)系也將有負(fù)面影響。