看過《決勝21點(diǎn)》嗎？沒有，沒關(guān)系。故事簡(jiǎn)單講，就是一個(gè)教授，帶著一幫在數(shù)學(xué)計(jì)算、模型構(gòu)建上極有天賦的學(xué)生，出入拉斯維加斯各大賭場(chǎng)，用他們自創(chuàng)的21點(diǎn)算法、概率論等來(lái)算牌，至于結(jié)果，自然是大殺四方、無(wú)往而不勝了。
別以為只是電影，現(xiàn)實(shí)絕不可能。要知道，有一個(gè)人叫博阿茲·魏因斯坦，他年紀(jì)不大（今年也就30多），但已是德意志銀行美國(guó)信用交易總管，25歲那年便已成為德意志銀行的副總裁，2年后，榮升為該公司有史以來(lái)最年輕的董事總經(jīng)理。就是這個(gè)魏因斯坦，每年都要和麻省理工學(xué)院的秘密21點(diǎn)小組成員去幾次拉斯維加斯。在賭桌上，人家拼運(yùn)氣、博膽識(shí)，他們靠腦子、憑算法，如今，這個(gè)團(tuán)隊(duì)早已名震江湖，被先后寫成了暢銷書《迷失的天才》（Bringing
Down the
House），隨后又被好萊塢改編成電影，對(duì)，就是這部《決勝21點(diǎn)》。另外據(jù)熟悉魏因斯坦的人說，他的名字已經(jīng)上了不止一家拉斯維加斯賭場(chǎng)的黑名單，莊家見他都怕了、沒轍了。
其實(shí)具備博阿茲·魏因斯坦這樣能力的大有人在，不過，熱衷在賭桌上試試手氣的卻寥寥。像彼得·穆勒、肯·格里芬、克里夫·阿斯內(nèi)斯、吉姆·西蒙斯、愛德華·索普、阿倫·布朗、保羅·威爾莫特、貝努瓦·曼德爾布羅特等，他們都把精力用在金融投資上，不少創(chuàng)辦了業(yè)內(nèi)鼎鼎大名的對(duì)沖基金公司，如肯·格里芬管理的芝加哥對(duì)沖基金，吉姆·西蒙斯領(lǐng)導(dǎo)的文藝復(fù)興科技公司及其倡導(dǎo)的“量化投資”。然而在斯科特·帕特森寫的《寬客》一書中，這些人被統(tǒng)稱為“寬客”——是的，你沒看錯(cuò)，是“寬客”而不是“寬容”。
寬客一詞音譯自英文單詞“quant”，其關(guān)聯(lián)解釋是數(shù)量分析師、金融工程師。作為寬客，他們的工作就是設(shè)計(jì)并實(shí)現(xiàn)金融的數(shù)學(xué)模型（主要采用計(jì)算機(jī)編程），包括衍生物定價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)估價(jià)或預(yù)測(cè)市場(chǎng)行為等。在華爾街，這群人大多擁有數(shù)學(xué)、物理學(xué)等博士學(xué)位，拿著天價(jià)高薪，被很多人羨慕嫉妒恨著。而對(duì)于寬客的具體分類，一般有六種，分別是：交易模型的寬客，主要開發(fā)直接被交易員使用的價(jià)格模型；檢驗(yàn)員寬客，用來(lái)驗(yàn)證交易模型寬客開發(fā)的價(jià)格模型的正確與否；研發(fā)型寬客，嘗試研究、開發(fā)新的價(jià)格公式和模型；程序型寬客，指那些寫代碼或者調(diào)試其他人大型系統(tǒng)的寬客；統(tǒng)計(jì)套利寬客，在數(shù)據(jù)中尋找自動(dòng)交易系統(tǒng)的模式（就是套利系統(tǒng)），這種技術(shù)比起衍生物定價(jià)的技術(shù)有很大的不同，它主要用在對(duì)沖基金領(lǐng)域；還有是風(fēng)險(xiǎn)管理型寬客，旨在建立銀行的信用體系和資本模型。不同類型的寬客，職能作用亦不同，當(dāng)然，崗位無(wú)好壞，關(guān)鍵看喜好。
不過在斯科特·帕特森的書中，寬客并未被這么嚴(yán)格、細(xì)致地區(qū)分，而是一種寬泛意義上的稱呼。“寬客是一類不同尋常的投資者，他們使用復(fù)雜的數(shù)學(xué)公式和超級(jí)計(jì)算機(jī)在稍縱即逝的市場(chǎng)機(jī)會(huì)中挖掘數(shù)十億美元的利潤(rùn)。21世紀(jì)初，精于技術(shù)的寬客開始成為華爾街的主宰，他們手中的武器便是數(shù)學(xué)在金融市場(chǎng)應(yīng)用方面的理論突破，其中不乏獲得諾貝爾獎(jiǎng)的成果。他們將這些突破應(yīng)用于高度實(shí)際、利潤(rùn)豐厚的實(shí)踐當(dāng)中，計(jì)算市場(chǎng)運(yùn)行的可預(yù)測(cè)模式。”實(shí)際上，不管是“寬客教父”愛德華·索普還是后來(lái)的克里夫·阿斯內(nèi)斯或是現(xiàn)在聲名大噪的吉姆·西蒙斯，他們完全可以置公司的基本面、市場(chǎng)面、政策面、技術(shù)面等指數(shù)于不顧，完全依靠計(jì)算機(jī)程式來(lái)完成交易，重要的是投資業(yè)績(jī)還極為出色。
對(duì)此，有一組數(shù)據(jù)為證，是關(guān)于西蒙斯的，出自忻海的《解讀量化投資》一書。西蒙斯管理的大獎(jiǎng)?wù)禄穑?988年成立以來(lái)，年均回報(bào)率高達(dá)38.5％，成為20年內(nèi)最佳賺錢基金經(jīng)理；在Alpha雜志2008年最賺錢對(duì)沖基金經(jīng)理排行榜上，西蒙斯成為新的對(duì)沖之王；2008年，大獎(jiǎng)?wù)禄饘?shí)現(xiàn)80％凈收益率，西蒙斯的個(gè)人身價(jià)比2007年增加1125億美元，《金融時(shí)報(bào)》稱他為全球最睿智的億萬(wàn)富翁；1998～2008年，大獎(jiǎng)?wù)禄鹌骄晔找媛矢哌_(dá)38.5％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過巴菲特20％的平均年收益率。
即便如此，難道寬客們真沒有致命的缺陷了嗎？正如帕特森在《寬客》中問道：“史上最大、最快、最奇特的金融崩潰爆發(fā)，隨之而來(lái)的是自大蕭條以來(lái)最嚴(yán)重的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)。奇怪的是，盡管寬客們個(gè)個(gè)智商超高、學(xué)識(shí)廣博，還頂著耀眼的博士頭銜，可以通過預(yù)測(cè)市場(chǎng)的下一步動(dòng)作而贏得億萬(wàn)巨富，而且他們數(shù)十年來(lái)一直致力于探尋全球市場(chǎng)的變化，但卻沒有一個(gè)人看到災(zāi)難就在眼前！”對(duì)于如此的發(fā)問，該書沒有給出現(xiàn)成的答案，但線索已然明顯，說到底，寬客的交易基礎(chǔ)是歷史記錄，尋找的是當(dāng)前價(jià)格與歷史軌跡或價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)的偏離，只要出現(xiàn)偏離，就意味著有了套利的機(jī)會(huì)。但真實(shí)的市場(chǎng)是，價(jià)格出現(xiàn)跳躍偏離是稀松平常的事，價(jià)格變化未必一定得服從布朗運(yùn)動(dòng)。所以，寬客試圖“駕馭漣漪”也是一種概率論的事，撞上也就撞上了。
這里有必要轉(zhuǎn)引喬治·索羅斯對(duì)維克多·尼德霍夫（其本人也是一個(gè)寬客）的一番評(píng)價(jià)，他說：“尼德霍夫的方法有個(gè)缺陷，他只在毫無(wú)趨勢(shì)的市場(chǎng)里有用，要是來(lái)了一個(gè)歷史性趨勢(shì)、一個(gè)大浪……他就可能受到嚴(yán)重的傷害，因?yàn)樗麤]有適當(dāng)?shù)念A(yù)防機(jī)制。”這便是寬客的命門，從本質(zhì)上講，是寬客也是投機(jī)客。