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作者：（美）彼得·查普曼
出版社：中信出版社 |
1844年9月，22歲的德國移民亨利·雷曼抵達美國紐約的亞拉巴馬，白手起家。當時的美國，各州都可以開設(shè)自己的銀行，任意發(fā)行貨幣。不受發(fā)放信用約束的貨幣，自然很快泛濫，亞拉巴馬的農(nóng)民拒絕以現(xiàn)金計算貨幣。這成為了亨利·雷曼的創(chuàng)業(yè)機會，他把自己當做農(nóng)民們的朋友，在各處以現(xiàn)金交易他的產(chǎn)品，但與農(nóng)民交易時就以物易物，獲得了農(nóng)民的信任。《最后的財富帝國：雷曼兄弟走過的一個半世紀》一書作者、英國《金融時報》編輯彼得·查普曼意味深長的寫道，“雷曼兄弟公司的業(yè)務正起源于人們看得見、摸得著的實實在在的東西”。
亨利·雷曼的兩個兄弟伊曼紐爾·雷曼和梅耶·雷曼隨即移民到美國，公司名稱正式改為“Lehman
Brothers”（雷曼兄弟）。亨利·雷曼死后，他的兩個兄弟通過積極介入內(nèi)戰(zhàn)戰(zhàn)后重建的財務代理等工作，一步步將經(jīng)營業(yè)務轉(zhuǎn)向更為接近銀行的領(lǐng)域，并設(shè)法搞好與美國政界主要勢力的關(guān)系。這種轉(zhuǎn)向使得雷曼兄弟公司在后來成長為華爾街舉足輕重的成員，公司高層、家族成員也各自選擇加入民主黨或共和黨陣營，最大限度的保持公司（家族）對華爾街和華盛頓權(quán)力的持續(xù)掌控。雷曼兄弟家族成員先后在兩次世界大戰(zhàn)及戰(zhàn)后重建時期（包括1929-1933年大蕭條、其后的羅斯福新政時期）直接進入政界擔當要職，分別輔佐民主黨或共和黨領(lǐng)袖執(zhí)政。
1906年，雷曼兄弟公司轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋�名副其實的證券發(fā)行公司，與高盛公司建立了密切的合作關(guān)系。兩家公司合力推動過通用雪茄、西爾斯百貨等上百家新公司上市，在業(yè)界積累了極高的聲譽。頗為有趣的一個例子是，20世紀初美國零售業(yè)兩大巨頭梅西百貨公司與金貝爾兄弟公司大打商業(yè)站、品牌戰(zhàn)，卻都將雷曼兄弟公司作為合作伙伴。
雷曼兄弟公司曾長期致力于對美國公司金融創(chuàng)新和技術(shù)進步的推動。1950-1960年代，雷曼兄弟公司進入由“貴族掌門人”鮑比·雷曼掌控下的黃金歲月，公司合伙人在泛美航空、聯(lián)合果品、美國運通、蓋蒂石油和通用汽車等100多知名企業(yè)的董事會任職，可以稱之為“雷曼兄弟引領(lǐng)著美國大部分公司的發(fā)展航向”。而從19世紀末投資電動車輛、橡膠輪胎等新型技術(shù)應用產(chǎn)品的企業(yè)，到20世紀不同時期內(nèi)對諸如電子管、有聲電影、飛機等跨時代產(chǎn)品（服務）的直接支持，這家企業(yè)的所作所為都能被證明，在市場機制得以有效發(fā)揮的時代，資本有益于經(jīng)濟和社會進步、民眾福祉的一面。
1969年7月，美國“阿波羅”11號飛船載著三名宇航員成功登上月球，與之同步發(fā)生的重大變化是，美國頂級投行雷曼兄弟公司不再是一家家族企業(yè)，鮑比·雷曼的去世在后來被證明不僅僅在于讓公司合伙人沒有了雷曼姓氏。彼得?查普曼指出，這家公司開始由目光短淺的人掌控，“令它不再是富有成效的企業(yè)，不再經(jīng)營實實在在的物質(zhì)商品，而是變得花言巧語、詭計多端，不在乎利用哪些資源謀取利潤。”
1973年，曾擔任尼克松政府商務部長的彼得·彼得森加入雷曼兄弟公司并隨后成為最高領(lǐng)導者。這個此前從無投行經(jīng)驗的新舵手驅(qū)動開展了公司業(yè)務結(jié)構(gòu)、激勵政策等全方位改革，營收和利潤此后多年一并攀升，使雷曼兄弟變成了投行明星。令人驚愕的是，彼得·彼得森重用的合伙人劉易斯·格魯克斯曼逼走了前者（彼得·彼得森創(chuàng)業(yè)成立了黑石公司），徹底摒棄雷曼兄弟公司多年來的經(jīng)營策略和風格，也趕走了前者手下的大批精英，業(yè)務迅速陷入窘境。幾個月之后的1984年，雷曼兄弟公司被并購。
劉易斯·格魯克斯曼的前任手下、高級交易員迪克·富爾德時隔十年（1994年）讓雷曼兄弟公司重新獨立，公司也由合伙制公司轉(zhuǎn)變?yōu)橛邢挢熑喂尽５峡恕じ粻柕率且粋�對自己的領(lǐng)導力、判斷力有著不切實際自信的領(lǐng)導，1998年雷曼兄弟公司投資長期資本公司虧損10億美元的教訓，讓他意識到大銀行、投行“大而不能倒”的定律——對這條定律的迷信，使得雷曼兄弟公司非但沒有從1998年的投資巨虧中吸取足夠教訓，在隨后的10年內(nèi)繼續(xù)從事高風險業(yè)務，繼續(xù)“火中取栗”，不斷積累新的風險，而且也致使在2007-2009年金融危機來臨時，富爾德一而再再而三的錯過美國財政部、美聯(lián)儲等監(jiān)管機構(gòu)和其他投行伸出的援手。
雷曼兄弟公司合伙人、家族成員赫伯特·雷曼曾作為富蘭克林·羅斯福總統(tǒng)的密切伙伴，在1930年代全程參與了對美國經(jīng)濟復興（羅斯福新政）的領(lǐng)導，直接推動了1933年《格拉斯-斯蒂格爾法案》通過美國國會審議并實施。極具諷刺意味的是，正是因為這部限定銀行和投行分業(yè)運營的法案在1999年被廢除，才給了雷曼兄弟公司在最后十年投身金融衍生品并深陷泥潭、最后破產(chǎn)的“機遇”。
彼得·查普曼在《最后的財富帝國：雷曼兄弟走過的一個半世紀》一書的末尾寫道，“亨利·雷曼坐船從歐洲來到美國，憑借他的閱歷和見識促進現(xiàn)代美國的建設(shè)。他沿著南方偏僻的道路兜售人們需要的東西，帶著一顆赤誠之心做起了流動商販。多年以后，他創(chuàng)立的企業(yè)背離了最初的信條。歷經(jīng)150載風雨歷程、曾經(jīng)令人自豪的雷曼兄弟公司，在被曝兜售垃圾（抵押貸款債券等偽劣產(chǎn)品）后，一步步走向滅亡”。聯(lián)系到雷曼兄弟公司曾經(jīng)在推動技術(shù)和商業(yè)模式創(chuàng)新、帶給人們更多更好的商品（服務）方面作出的貢獻，其興衰歷程理應成為中國企業(yè)特別是金融機構(gòu)必須長期正視并對照反思的鏡鑒，否則，豈不如古人所言的，“秦人無暇自哀而后人哀之，后人哀之而不鑒之，亦使后人復哀后人也”？