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作 者：北京市道可特律師事務(wù)所
出版社：中信出版社 |
《外資PE在中國(guó)的運(yùn)作與發(fā)展》一書醞釀之際，外資PE勢(shì)頭洶涌，尚處于一枝獨(dú)秀的地位。而成書之際，中國(guó)PE行業(yè)的格局，已由外資PE一枝獨(dú)秀的局面演變成外資、民營(yíng)、政府背景的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金三足鼎立的格局，這種重新洗牌的局面，使得中國(guó)PE行業(yè)迎來了群雄鏖戰(zhàn)的戰(zhàn)國(guó)時(shí)代。
在中國(guó)PE的發(fā)展史上，外資PE功不可沒，繁榮了中國(guó)資本市場(chǎng)，締造了一個(gè)又一個(gè)上市神話，曾經(jīng)一度引發(fā)金融、法律、財(cái)務(wù)各界的研究熱情，將其成功案例奉為經(jīng)典而加以著書立說者不在少數(shù)。而隨著國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)，國(guó)際大投行的運(yùn)作黑幕逐漸暴露在聚光燈之下，一個(gè)又一個(gè)曝光的PE丑聞，摘下了外資PE的神秘光環(huán)，一時(shí)間對(duì)其運(yùn)作、贏利、管理等的鞭撻之聲又紛至沓來。外資PE是治世利器抑或是洪水猛獸，縱觀市面上的相關(guān)著述，大都囿于一隅，鮮有縱深探求其運(yùn)行規(guī)律者。這些都給以我們更多的感慨與思考。
本書中，我們對(duì)外資PE在中國(guó)的發(fā)展進(jìn)行深入剖析。以解其狀為入口，以洞其行為核心，以確其位為最終目標(biāo)，沿著外資PE募集、管理、退出的大思路，對(duì)外資PE的歷史沿革、現(xiàn)狀、發(fā)展趨勢(shì)，外資PE的運(yùn)作流程、方式和要點(diǎn)作以解讀，尤其對(duì)涉及人民幣基金、外商投資的特別規(guī)定、外資PE落地中國(guó)的特殊政策、紅籌上市等涉及外資PE運(yùn)作關(guān)鍵環(huán)節(jié)的問題進(jìn)行詳細(xì)分析，盡力為讀者展示外資PE運(yùn)作和發(fā)展的全貌。
其一，解其狀。即了解外資PE的歷史、現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)。比如初入中國(guó)的外資PE和熟知中國(guó)市場(chǎng)的外資PE在投資條款設(shè)定上存在區(qū)別，而隨著中國(guó)對(duì)外開放政策的變化，外資PE在組織形式的選擇問題上，也發(fā)生了大的變化。歷史能折射出現(xiàn)狀的成因，更能映射出事物未來發(fā)展的態(tài)勢(shì)；同時(shí)，外資PE在華發(fā)展現(xiàn)狀的演變，歷史、現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)決定了我們對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管的態(tài)度及立場(chǎng)，以及內(nèi)資PE競(jìng)爭(zhēng)策略的選擇，亦是整個(gè)外資PE問題研究的起點(diǎn)。
其二，洞其行。如果用一個(gè)詞來形容外資PE的運(yùn)作，我用“鬼魅”一詞，來形容其運(yùn)作手法出神入化，我們可能無法在一個(gè)上市公司所公布的股東名單上看到他們的名字，但卻不能排除其在背后對(duì)企業(yè)上市的支持。為了適應(yīng)中國(guó)法律環(huán)境所設(shè)計(jì)的各種投資主體結(jié)構(gòu)，為了規(guī)避中國(guó)法律限制而采用的投資條款，令人眼花繚亂的紅籌模式等，都為我們展示出外資PE非透明化的運(yùn)作手法。了解它、熟悉它、掌握它、并發(fā)展它，讓它們浮出水面，無疑是我們認(rèn)識(shí)外資PE、并與外資PE展開合作和競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)。
中國(guó)大力發(fā)展私募的號(hào)角已經(jīng)吹響，所謂“知己知彼，百戰(zhàn)不殆”，本書應(yīng)對(duì)群雄鏖戰(zhàn)的PE行業(yè)知彼能有所幫助。