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作 者：東尼
出版社：中國(guó)人民大學(xué)出版社 |
我認(rèn)為《富足一生：東尼投資十大心法》至少有5條心法是積極樂(lè)觀的，對(duì)自己炒股能力的樂(lè)觀，對(duì)所處香港及中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展的樂(lè)觀。
“現(xiàn)金非王，投資為上”認(rèn)為現(xiàn)金為王不如持股為王；“自己錢(qián)財(cái)自己管”揭示出基金收取的手續(xù)費(fèi)長(zhǎng)期來(lái)看吞噬利潤(rùn)驚人，做自己的最佳基金經(jīng)理是東尼的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)所得。
東尼是堅(jiān)定的價(jià)值投資者，長(zhǎng)期持股的踐行者，東尼說(shuō)：“事實(shí)上，自20世紀(jì)60年代開(kāi)始，我變采取長(zhǎng)期投資策略，比巴菲特憑投資旗艦伯克希爾·哈撒韋揚(yáng)名還要早。”當(dāng)然，他也承認(rèn)，巴菲特將長(zhǎng)線持有優(yōu)質(zhì)股票的策略發(fā)揮得更加淋漓盡致，令這條定律成為投資創(chuàng)富的標(biāo)準(zhǔn)方程式。
以上幾條心法最好詮釋出東尼炒股的樂(lè)觀精神。堅(jiān)信炒股能賺錢(qián)，這是邁上炒股的第一步。東尼炒股觀最讓人印象深刻的是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀。東尼深信中國(guó)將主導(dǎo)世界經(jīng)濟(jì)，由此投資中國(guó)股票的機(jī)會(huì)猶大，東尼看中人民幣升值與中國(guó)市場(chǎng)成長(zhǎng)的雙重機(jī)會(huì)，他認(rèn)為，至少在未來(lái)5年內(nèi)，人民幣將保持穩(wěn)健的升值步伐，屆時(shí)中國(guó)人掌握的財(cái)富將有一個(gè)大跨越。
另外，他認(rèn)為香港與內(nèi)地關(guān)系日益緊密，是重大利好。“我希望香港有朝一日能和澳門(mén)及深圳合并，成為擁有2000萬(wàn)人口，極具競(jìng)爭(zhēng)能力的大都會(huì)。”
價(jià)值投資對(duì)決趨勢(shì)投資
炒股必備樂(lè)觀精神的精髓，在東尼看來(lái)就是堅(jiān)信價(jià)值投資法。東尼說(shuō)，“有時(shí)會(huì)被大市氣氛所迷惑，難免產(chǎn)生憂(yōu)慮和悲觀情緒。但事實(shí)上，我的信念比以前更加堅(jiān)定，而那些能堅(jiān)守信念的人，在特別的日子里，投資表現(xiàn)應(yīng)該不俗。”
東尼用價(jià)值投資理念反駁了目前甚囂塵上的趨勢(shì)投資。
只有極少數(shù)趁勢(shì)的人會(huì)賺到錢(qián)，多數(shù)人都以虧損收?qǐng)觥Ｔ蛟谟谀切┧^順勢(shì)而為的人，對(duì)手上的股票毫無(wú)信心，只會(huì)隨波逐流，一有風(fēng)吹草動(dòng)就急忙沽貨。趨勢(shì)投資者即使把握了入市時(shí)間，如果不相信手上的股票，一有利潤(rùn)便沽貨，結(jié)果只會(huì)“贏粒糖輸間廠”，或者頻頻換股消耗金錢(qián)。
在低點(diǎn)離場(chǎng)的投資者，自然是最大的輸家。這正是價(jià)值投資的威力。東尼認(rèn)為，對(duì)絕大部分投資者來(lái)說(shuō)，價(jià)值投資是最佳策略。
東尼啟示1：熱烈擁抱通脹
如今內(nèi)地股市爭(zhēng)鳴最大的是如何對(duì)抗通貨膨脹。在書(shū)中，東尼明白無(wú)誤地傳達(dá)了擁抱通脹的觀點(diǎn)。東尼認(rèn)為，通脹環(huán)境能讓資金自然會(huì)流向較有效益的企業(yè)。
在無(wú)通脹的環(huán)境下金錢(qián)不會(huì)轉(zhuǎn)手，許多企業(yè)就陷于碌碌無(wú)為之狀，不用力爭(zhēng)上游，增加收入以追上通脹，也能過(guò)得不太差。無(wú)通脹背景，效率差的企業(yè)不會(huì)受到懲罰，干得好的企業(yè)卻須冒較大的風(fēng)險(xiǎn)。
由于通脹會(huì)增加資產(chǎn)價(jià)值及贏利，資產(chǎn)凈值主宰股價(jià)的公司自然受惠于通脹，以贏利衡量的股票亦然。
買(mǎi)股是對(duì)抗通脹的有效措施之一。通脹讓很多人擔(dān)心加息，東尼的點(diǎn)評(píng)是“以我個(gè)人經(jīng)驗(yàn)及記憶所及，加息會(huì)推高股市”，“通脹高，股市升；通縮現(xiàn)，股價(jià)跌，這是不變的定律”。所以，當(dāng)市場(chǎng)上沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)的人高呼利率上升應(yīng)該沽出股票，東尼也大呼令人不解。
東尼啟示2：股息為熊市利器
東尼的核心炒股觀點(diǎn)是：創(chuàng)富并不是冒險(xiǎn)，而是把股息再投資，并讓通脹發(fā)揮作用。
在了解股息的重要性之前，我們必須闡明只有長(zhǎng)線持股，才能讓股息發(fā)揮作用。但現(xiàn)實(shí)情況是，很多人被基金經(jīng)理的觀點(diǎn)所惑，愛(ài)短線炒作。
東尼用自己50多年的炒股經(jīng)驗(yàn)提醒股民，基金經(jīng)理偏好短線操作有兩大原因。原因一，報(bào)紙的投資理財(cái)版總是愛(ài)刊登那些所謂投資專(zhuān)家的推介，每天如是。專(zhuān)業(yè)基金經(jīng)理的著眼點(diǎn)在于短線炒作，這也因?yàn)榇蟛糠謭?bào)刊讀者的要求。原因二，基金經(jīng)理為了證明自己的存在價(jià)值，沒(méi)事也會(huì)找事做。為了顯示自己效益高，基金經(jīng)理必須短炒。基金經(jīng)理不得已短線操作，普通散戶(hù)做長(zhǎng)線投資者是更好的出路，所以東尼建言做自己最佳的基金經(jīng)理。
投資不同于投機(jī)，投資是為了獲取與日俱增的收入。不看股息收入，單憑資本增值，認(rèn)為資本增值才是利益所在，這好比在賭場(chǎng)下注，贏面實(shí)在有限。
最打動(dòng)人的闡述是：股息是跌市的安全墊。
曾有機(jī)構(gòu)對(duì)標(biāo)普500指數(shù)的投資收益進(jìn)行分解，發(fā)現(xiàn)在下跌階段，投資股票的年平均收益大約為5.9%，其中90%來(lái)自于分紅；而在牛市階段，股票年平均收益率大約為22.6%，其中只有19%來(lái)自于分紅。因此，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)的大背景下，具有持續(xù)高分紅能力的上市公司，價(jià)值將會(huì)得到進(jìn)一步體現(xiàn)。
沒(méi)有人能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)出股市何時(shí)才能重走牛市，熊市的時(shí)間總是特別漫長(zhǎng)，牛市的機(jī)會(huì)往往是稍縱即逝。怎樣才能抓住牛市的機(jī)會(huì)？東尼看重股息收入，他認(rèn)為，在熊市中堅(jiān)持投資最終才能等來(lái)牛市的機(jī)會(huì)，而在熊市中堅(jiān)守唯一強(qiáng)有力的安慰便是股息收入。“在熊市中投資者總是恐懼心理占上風(fēng)，生怕買(mǎi)了股票又被套。這時(shí)候，我們不妨買(mǎi)高股息率的股票，行情不好，可以吃股利，行情好可以享受股價(jià)上漲的收益。”
我們都了解炒股貴在不虧錢(qián)，而不是賺多少錢(qián)。東尼也提醒說(shuō)，過(guò)分著意于可賺多少，有時(shí)會(huì)令人盲目，最重要的其實(shí)是我們能承擔(dān)多少損失，每個(gè)人都需要安全機(jī)制。