研讀《通向財務(wù)自由之路》、《投資生存戰(zhàn)》、《專業(yè)投機原理》，你將發(fā)現(xiàn)理解了“火雞故事”與“鱷魚原則”，就理解了炒股如何止損的要義。
最傳神的炒股故事：“火雞故事”與“鱷魚原則”
幾乎每一位投資大師級的人物都用過“止損原則”，都講述過不止損的種種故事,不過，
威廉·歐奈爾講述的火雞故事可以說最為精辟，最為有名。
故事是這樣的：有一個人布置了一個捉火雞的陷阱。他在一個大箱子的里面和外面灑了玉米，大箱子有一道門，門上系了一根繩子，他抓著繩子的另一端躲在一處，只要等到火雞進入箱子，他就拉扯繩子，把門關(guān)上。一天，有12只火雞進入箱子內(nèi)，然后有一只偷溜了出來。他想：“我等箱子里面有12只火雞后，就關(guān)上門。”然而他在等第12只火雞回到箱內(nèi)時，又有一只火雞跑出來了。他想：“我等箱內(nèi)有11只火雞后，就拉繩子好了。”可是他在等待的時候，又有3只溜出去了。最后，箱內(nèi)一只火雞也不剩。
“放手讓虧損持續(xù)擴大，這幾乎是所有投資人可能犯下的最大虧損”，這是出自投資大師威廉·歐奈爾的名言。
作為美國著名的成長性企業(yè)的投資大師，威廉·歐奈爾在他近50年的投資生涯中創(chuàng)造了許多驕人戰(zhàn)績。21歲那年，剛剛告別校園的歐奈爾以500美元作為資本，開始了生平第一次投資———買了5股寶潔公司的股票。1960年，威廉·歐奈爾在哈佛大學(xué)的管理發(fā)展所進行研究工作時，便開始研究美國歷史上所有漲幅最大的股票所具有的特點。
(威廉·歐奈爾的小傳)
1933年出生于美國的俄克拉荷馬州，1963年他創(chuàng)立威廉·歐奈爾公司，年僅30歲便買下紐約證券交易所的交易席位，創(chuàng)下了最年輕擁有紐交所交易席位的記錄。運用自己創(chuàng)立的CANSLIM投資法，創(chuàng)下在26個月內(nèi)大賺20倍的記錄。
在《至高無上：來自最偉大證券交易者的經(jīng)驗》書中，歐奈爾被列為5位最偉大證券交易者之一。
之后，歐奈爾投資成績甚佳，但真正帶來投資大師名聲的是1963年創(chuàng)建威廉·歐奈爾公司之后的事。后來歐奈爾創(chuàng)辦了和全國性商業(yè)報紙《華爾街日報》競爭的《投資者商業(yè)日報》，
1988年，他出版的《笑傲股市》成為當(dāng)年度全美最暢銷的投資類書籍并幾次再版，他講述的火雞故事即出自這本暢銷著作，在這過程中，他創(chuàng)立了CANSLIM投資系統(tǒng)。
歐奈爾的CANSLIM系統(tǒng)被美國個人投資者協(xié)會認(rèn)為與林奇、巴菲特的選股系統(tǒng)可以相媲美。著名心理學(xué)投資研究專家范·K.撒普博士在名作《通向財務(wù)自由之路》中，反復(fù)提到的涉及基本面分析的兩個系統(tǒng)是：歐奈爾的CANSLIM系統(tǒng)和巴菲特的公司模型。可見，歐奈爾在他投資界的赫赫大名。
歐奈爾曾提及自己開始學(xué)習(xí)股票投資時候，“買了相當(dāng)于一個圖書館，共計有2000本關(guān)于投資的書籍”，不過翻閱完之后，他認(rèn)為非常棒的只有大約8本。”歐奈爾憶起當(dāng)年學(xué)習(xí)投資時說，“對我有幫助的第一本書籍，是杰爾拉德?勒布寫的《投資生存戰(zhàn)》”，因為這本書的作者杰爾拉德?勒布是堅定止損派，他的一貫主張是必須在10%之內(nèi)止損。
回到火雞故事中，歐奈爾用它來解釋為什么大部分投資人無法在虧損時做出止損的決定。他認(rèn)為止損是投資的第一要義，是最重要的原則，這也是他在著作中反復(fù)強調(diào)的。“你必須保護自己的投資賬戶，特別是當(dāng)你用客戶保證金賬戶來投資的時候，止損絕對是個關(guān)鍵”。
和歐奈爾的火雞故事同樣精辟傳達(dá)出止損要義的是維克托·斯波朗迪的鱷魚原則。
(維克托·斯波朗迪小傳)
專業(yè)證券操盤手，華爾街的風(fēng)云人物，曾被《巴倫周刊》譽為“華爾街的終結(jié)者”。他做了31年的資金管理人。1978年-1989年，他連續(xù)12年投資贏利，沒有任何一年虧損。
維克托曾嘗試將自己的交易系統(tǒng)形成連鎖店的模式，為此花費5年時間訓(xùn)練38位人士，最終5人脫穎而出，全部自立門戶。
被媒體稱為“華爾街的終結(jié)者”，自有他的傳奇之處。維克托的交易生涯起始于1966年，在專著《專業(yè)投機原理》一書中，他最愿提及自己最輝煌的一幕：“從1971年開始獨立交易以來，截止1988年1月停止從事例行的盤中交易為止，我的交易賬戶不曾在任何一年發(fā)生虧損。”
話說，年少的維克托曾是一位玩撲克牌的高手。為了練習(xí)玩牌的技巧，他隨身都帶著一副牌。與女朋友看電影的時候，“我的左手會練習(xí)單手切牌，而右手就放在每一個16歲男孩與女孩子看電影時所應(yīng)游走的位置”。“在16-20歲之間，我的收入頗豐，這主要來自于撲克賭局與牌技魔術(shù)表演。”
我們還知道，維克托·斯波朗迪在雷曼公司工作時，利用學(xué)會的撲克牌記憶法，熟記紐約交易所掛牌交易的1458只股票代碼。后來就是靠這樣的本領(lǐng)，成功應(yīng)聘了交易員的職位，從而走上專業(yè)炒股生涯。
我們還知道，維克托·斯波朗迪的《專業(yè)投機原理》是一部大塊頭研究專著。
這些介紹完畢之后，是時候了解維克托的鱷魚原則了。
維克托的一個交易法則被稱為鱷魚原則。這來源于鱷魚的吞噬方式：獵物越試圖掙扎，鱷魚的收獲便越多。假定一只鱷魚咬住你的腳，它會咬著等待你的掙扎。如果你用手臂試圖掙脫你的腳，則它的嘴巴一張一合，便同時咬住你的腳與手臂。你越掙扎，便陷得越深。
所以，萬一鱷魚咬住你的腳，務(wù)必記住：你唯一的機會便是犧牲一只腳。
若用市場的語言表達(dá)，這項原則便是：當(dāng)你知道自己犯錯時，立即了結(jié)出場！不可再找借口、期待、禱告或采取其他任何動作，趕緊離場……不可試圖調(diào)整頭寸、避險或其他無謂的措施，趕緊認(rèn)賠出場！
炒股虧損的重要原因，是因為人們在交易之前，并沒有為自己設(shè)定屬于自己的交易準(zhǔn)則。維克托·斯波朗迪的建議提醒我們：知識本身絕對不是成功的保證。除了知識，我們還需要一套執(zhí)行知識的管理計劃以及嚴(yán)格遵守計劃的心里素質(zhì)，這樣才可以免除情緒的干擾。