 |
|
作者：(美)戈茲曼、羅文霍斯特
編著
出版：萬(wàn)卷出版公司 |
金融危機(jī)給社會(huì)帶來(lái)的當(dāng)然不僅是消極沖擊，也必然有正面影響。比如，由于2007-2009年的全球金融危機(jī)，社會(huì)對(duì)金融的閱讀興趣大增，一時(shí)間，金融文章覆蓋了報(bào)紙、互聯(lián)網(wǎng)，相關(guān)書(shū)籍?dāng)[滿機(jī)場(chǎng)書(shū)店，甚至在大眾超市也很醒目，
真是洛陽(yáng)紙貴。只是，稍微細(xì)看，會(huì)發(fā)現(xiàn)盡是以“戰(zhàn)爭(zhēng)”為名的書(shū)，“金融戰(zhàn)爭(zhēng)”、“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”、“資本戰(zhàn)爭(zhēng)”、“股市戰(zhàn)爭(zhēng)”、“超限戰(zhàn)”、“保險(xiǎn)戰(zhàn)爭(zhēng)”、“石油戰(zhàn)爭(zhēng)”、“糧食戰(zhàn)爭(zhēng)”，本來(lái)當(dāng)今世界平平和和，十分萬(wàn)幸，但，灌滿“陰謀論”的這些書(shū)，卻讓人感到處處硝煙彌漫，戰(zhàn)火沖天。遺憾的是，這些“陰謀論”除了讓社會(huì)過(guò)一次戲劇性的虛幻癮外，其實(shí)際效果是，讓本來(lái)就缺乏金融基因的社會(huì)錯(cuò)失正面了解金融的機(jī)會(huì)，“陰謀論”是智力麻醉劑，使人以為可以由此逃離現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)，躲回傳統(tǒng)。其實(shí)不然。
相比之下，反倒是晚清洋務(wù)運(yùn)動(dòng)者，不沉浸于“陰謀論”的智力鴉片之中，而是從正面理清現(xiàn)代金融之威力，挖掘中西大分流中之金融奧秘。在當(dāng)時(shí)知識(shí)和信息那么局限的情況下，連晚清的智者都知道，“強(qiáng)國(guó)夢(mèng)”不是靠陶醉于“陰謀論”就能實(shí)現(xiàn)的，而是要必須學(xué)幾招、幾萬(wàn)招，才有可能。十九世紀(jì)末期，薛福成在《論公司不舉之病》中評(píng)論道，“西洋諸國(guó)，開(kāi)物成務(wù)，往往有萃千萬(wàn)人之力，而尚虞其薄且弱者，則合通國(guó)之力以為之。于是有鳩集公司之一法。官紳商民，各隨貧富為買(mǎi)股多寡。利害相共，故人無(wú)異心，上下相維，故舉無(wú)敗事。由是糾眾智以為智，眾能以為能，眾財(cái)以為財(cái)。其端始于工商，其究可贊造化。盡其能事，移山可也，填海可也，驅(qū)駕風(fēng)電、制御水火，亦可也。有拓萬(wàn)里膏腴之壤，不藉國(guó)帑，藉公司者，英人初辟五印度是也；有通終古隔閡之途，不倚官力，倚公司者，法人創(chuàng)開(kāi)蘇彝士河是也。西洋諸國(guó)，所以橫絕四海，莫之能御者，其不以此也哉？”可見(jiàn)，薛福成很早就認(rèn)識(shí)到，東西方之所以出現(xiàn)大分流，西方近代強(qiáng)大，在于他們有匯集大量資本、“集中力量辦大事”、分散創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的金融方式，亦即公司與其可以廣泛交易流通的股票。
從《價(jià)值起源》中我們會(huì)進(jìn)一步看到，對(duì)東西方歷史大分流做出過(guò)貢獻(xiàn)的，
除了薛福成強(qiáng)調(diào)的公司證券——股票之外，還有許多其它金融市場(chǎng)和金融工具。當(dāng)然，對(duì)這一結(jié)論，一些同仁或許有異議，因?yàn)檎绫緯?shū)作者之一William
Goetzmann在好幾章中介紹的那樣，中國(guó)于宋朝發(fā)明紙幣，也屬世界上最早，而紙幣是所有金融證券中最簡(jiǎn)單但也最重要、最基礎(chǔ)性的證券，因此，中國(guó)當(dāng)初在金融創(chuàng)新上走在世界前面，而不是落后。那么，為什么后來(lái)中國(guó)會(huì)因?yàn)榻鹑趧?chuàng)新上與西方的分流，進(jìn)而導(dǎo)致在其它經(jīng)濟(jì)與非經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的東西方大分流呢？宋朝之后，中國(guó)的金融創(chuàng)新基本停頓了，而那時(shí)的西方正處于中世紀(jì)的中期，他們?cè)诒燃垘鸥鼮樨S富的證券創(chuàng)新上變得特別活躍，先是于13、14世紀(jì)在佛羅倫薩等意大利城邦推出現(xiàn)代債券、基金，開(kāi)啟了東西方之間的金融創(chuàng)新大分流，并引發(fā)、激勵(lì)出各種經(jīng)濟(jì)與社會(huì)制度的相配變革創(chuàng)新。
從現(xiàn)代金融于1860年代進(jìn)入中國(guó)到今天，已經(jīng)是一個(gè)半世紀(jì)。這期間，中國(guó)和世界都經(jīng)歷過(guò)數(shù)次金融危機(jī)沖擊，晚清和民國(guó)時(shí)期的股災(zāi)與各類(lèi)金融風(fēng)暴、美國(guó)每十年左右的金融危機(jī)，等等，可是，到最后，不僅沒(méi)有哪一次危機(jī)卡斷人類(lèi)社會(huì)跟金融的關(guān)系，而且，每次都提升美國(guó)、中國(guó)以及其他社會(huì)對(duì)現(xiàn)代金融的依賴(lài)度，并且進(jìn)一步把各國(guó)間的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變成制度競(jìng)爭(zhēng)，制度競(jìng)爭(zhēng)又最終以各國(guó)的金融發(fā)達(dá)度來(lái)具體體現(xiàn)。2007-2009年間的世界金融危機(jī)是百年不遇，沖擊力的確不小，但，最終也不僅不會(huì)毀滅金融，反而會(huì)深化人類(lèi)社會(huì)對(duì)金融的依賴(lài)。
那么，金融到底是什么？為什么金融創(chuàng)新自遠(yuǎn)古就推動(dòng)了人類(lèi)社會(huì)的進(jìn)步，并將繼續(xù)帶動(dòng)其未來(lái)進(jìn)程？《價(jià)值起源》對(duì)這些以及相關(guān)問(wèn)題作出回答。本書(shū)一開(kāi)始，便給出理解金融創(chuàng)新的一般性分析框架，把各種錯(cuò)綜復(fù)雜的金融創(chuàng)新放到一個(gè)總體框架中，讓我們?nèi)轿坏乜吹浇鹑趧?chuàng)新的必然和價(jià)值。為了具體介紹、討論金融創(chuàng)新，書(shū)的兩位編著者——William
Goetzmann 和Geert
Rouwenhorst——選擇了人們?cè)谌粘Ｉ钪幸呀?jīng)很熟悉的金融品種作為金融創(chuàng)新案例，包括貨幣、紙幣、債券、股票、基金、期貨、期權(quán)，等等，以此對(duì)金融的一般性道理進(jìn)行展開(kāi)。雖然這些證券已經(jīng)太習(xí)以為常，但是，它們是怎么來(lái)的？在哪里并且是什么社會(huì)與經(jīng)濟(jì)背景下出現(xiàn)、發(fā)展的？金融創(chuàng)新的背后隱含著什么人類(lèi)歷史、社會(huì)變遷的道理？在成千上萬(wàn)的人類(lèi)金融創(chuàng)新嘗試中，為什么偏偏這些創(chuàng)新能夠生存發(fā)展下來(lái)，而其它的卻漸漸消失？仔細(xì)了解每種金融證券發(fā)生和發(fā)展的社會(huì)背景、經(jīng)濟(jì)背景，不僅能把表面看似枯燥的金融工具、金融理論模型變活，
加深我們的整體知識(shí)，而且也為中國(guó)金融市場(chǎng)的下一波、下幾波的發(fā)展奠定更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。實(shí)際上，如果缺少現(xiàn)代金融視角，人們會(huì)難以看清中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)走向。
貨幣的起源同時(shí)是價(jià)值的起源，也就是說(shuō)，在貨幣出現(xiàn)之前，雖然“東西”有價(jià)值，但卻因?yàn)闆](méi)有跨越“東西”的通用價(jià)值度量衡，而無(wú)法得到具體的度量。隨著金融創(chuàng)新的深化，不僅度量?jī)r(jià)值的工具、手段得以升華，而且使價(jià)值跨越時(shí)間、跨越空間的配置交換變得越來(lái)越便利。結(jié)果是，商品市場(chǎng)與金融市場(chǎng)在深度和廣度上不斷得到拓展延伸，人類(lèi)社會(huì)的總體福利配置不斷得到優(yōu)化，此即金融創(chuàng)新推動(dòng)人類(lèi)社會(huì)進(jìn)步的道理，也是《價(jià)值起源》所展示的金融邏輯。
《價(jià)值起源》的價(jià)值是多維的，不僅給我們?cè)敿?xì)解讀今天已普及的金融證券的來(lái)歷，而且，也是一部最為權(quán)威的從金融看世界歷史的著作。特別是，一般的金融史著作，要么只談中國(guó)的金融史，要么只談?dòng)?guó)、美國(guó)或者意大利單個(gè)國(guó)家或地區(qū)的金融史，而《價(jià)值起源》把世界各國(guó)都放在同一個(gè)時(shí)間軸上，看看過(guò)去五千年中從古埃及、古希臘、古羅馬、古代中國(guó)到中世紀(jì)西歐、到二十世紀(jì)的金融創(chuàng)新，是如何推動(dòng)世界進(jìn)程的。
本書(shū)的兩位編著者都是我在耶魯?shù)耐拢麄兗仁乾F(xiàn)代金融學(xué)研究領(lǐng)域的領(lǐng)頭人物，又是新一代金融史研究的推動(dòng)者。《價(jià)值起源》這本書(shū)可以說(shuō)是最經(jīng)典、貼切地綜合了他們兩人一生的學(xué)術(shù)追求和學(xué)術(shù)視野。
我尤其要說(shuō)的是，自1986年至今，William Goetzmann一直對(duì)筆者影響很大，是他讓我看到學(xué)術(shù)之林居然能有這么深、那么廣，改變了我的學(xué)術(shù)生涯！
1986年，我和William
Goetzmann一起進(jìn)入耶魯大學(xué)的管理科學(xué)博士班，當(dāng)時(shí)，我們可以選擇金融經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理經(jīng)濟(jì)學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)學(xué)、運(yùn)籌學(xué)中的任何一個(gè)領(lǐng)域作為專(zhuān)業(yè)。在他的建議下，我選擇了金融經(jīng)濟(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)。后來(lái)，由于我的工科背景，一直到2000年前，我所關(guān)注的基本都是純技術(shù)性的金融理論。2000年中的一天，在耶魯校園里的一條街上，我碰到William
Goetzmann，他當(dāng)時(shí)正手拿一本書(shū)、興沖沖地從郵局往辦公室走。見(jiàn)到我，便高興地把書(shū)擺在我的眼前，說(shuō)：“你看看，這是齊國(guó)管子的經(jīng)濟(jì)著作，他說(shuō)到的關(guān)于齊國(guó)貨幣政策、公債舉措，是多么精辟呀！”——他這么一說(shuō)，倒是讓我為難，因?yàn)樽鳛橹袊?guó)人，我當(dāng)時(shí)真的不知道管子的經(jīng)濟(jì)思想是什么，更談不上對(duì)他講的內(nèi)容作出回應(yīng)，而他作為美國(guó)人，卻對(duì)管子是那么著迷，還在辦公室里給我講解商周時(shí)期的硬幣、宋代的交子、明代的紙幣，他的辦公室就像世界金融博物館，擺滿了中國(guó)和其他國(guó)家不同朝代的錢(qián)幣、債券、股票、期權(quán)正品！
到2001年，他又寫(xiě)出了兩篇關(guān)于十九世紀(jì)上海股票交易、中國(guó)債券市場(chǎng)起源的論文，再次沖擊我的思路，因?yàn)檫@些都是我原來(lái)一無(wú)所知的。當(dāng)時(shí)就想，我學(xué)了這么多的金融理論，也發(fā)表了好些學(xué)術(shù)論文，但，對(duì)數(shù)理金融理論背后的真實(shí)金融是怎么來(lái)的、為什么會(huì)來(lái)，卻一問(wèn)三不知！尤其讓我感到羞愧的是，自己對(duì)中國(guó)的金融史、經(jīng)濟(jì)史、甚至一般歷史，了解得如此之少！
受到William
Goetzmann的啟發(fā)或者說(shuō)刺激之后，我的金融思考和學(xué)術(shù)視野在不知不覺(jué)地轉(zhuǎn)變，拓展到技術(shù)金融之外，以至于今天，我能從歷史和大社會(huì)背景下理解金融，或者說(shuō)從金融交易的角度解讀人類(lèi)社會(huì)和文化的變遷。金融的世界還可以這么豐富多彩，這真是我原來(lái)所沒(méi)有想到的。而我這些年能夠走過(guò)這樣的學(xué)術(shù)與思考?xì)v程，還真要?dú)w功于William
Goetzmann！
他和Geert
Rouwenhorst編著的《價(jià)值起源》，以最系統(tǒng)的方式把他們的學(xué)術(shù)追求和敬業(yè)精神展現(xiàn)在我們眼前。這么多年里，能夠跟耶魯大學(xué)眾多一流學(xué)者一起學(xué)習(xí)、共事，近距離體會(huì)他們的敬業(yè)和對(duì)知識(shí)的癡迷，真是我一輩子的幸運(yùn)！我希望許多朋友、同仁也能夠從《價(jià)值起源》中感受到這些，因?yàn)椤秲r(jià)值起源》帶給我們的，不只是中國(guó)社會(huì)和個(gè)人今天需要的知識(shí)，而且也包括真正學(xué)問(wèn)人的最高境界。