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仇曉慧，私募領(lǐng)域最資深的記者之一，供職于《理財(cái)一周報(bào)》。11歲起在全國刊物上發(fā)表小說，中學(xué)時(shí)期曾與韓寒一起獲得新概念大獎(jiǎng)，成為《萌芽》雜志鼎盛時(shí)期最有人氣的小說作者之一。她是第一個(gè)報(bào)道并命名“上海私募一條街”的記者，該報(bào)道在圈內(nèi)引起很大反響。媒體從業(yè)數(shù)年來，接觸無數(shù)形形色色私募人物，積累了豐富的創(chuàng)作資料，并形成自己獨(dú)特的視角。 |
2010年，仇曉慧的《私募江湖》出版，首印12000冊。該書面世后銷量出人意料地突飛猛進(jìn)，兩三周內(nèi)就加印了8000冊。這個(gè)數(shù)字幾乎和吳曉波平起平坐，連出版社都完全沒有想到......
問：您的這本書叫《私募江湖》，主要是寫私募證券基金市場的人和事，您很年輕、又是女生，為什么把私募證券基金市場比作江湖？
仇曉慧：和私募證券基金圈接觸多了之后，會(huì)產(chǎn)生一種強(qiáng)烈的感受，很多人都很原始，接近草莽的氣質(zhì)，而且，他們中的大部分都身懷絕技，很像不可言傳的武林高手。其間發(fā)生的很多資本故事都富于傳奇色彩，具有江湖氣質(zhì)。
如一個(gè)人空手來深圳，一下子搖身一變就成了億萬富翁，是不是很像一個(gè)人拿到了武林秘籍，變成了天下高手？還有如一個(gè)做了虧心事的人走在機(jī)場上，這時(shí)候，有人在他背后捅了他一刀，但那人是個(gè)駝背，躲過一劫，從此銷聲匿跡。或是北京龍和東北虎有一次在期貨市場上伏擊中原豹，鎩羽而歸，后來中原豹請了軍師，把對方打得片甲不留……這些故事交織了很多江湖元素，如悲情、混戰(zhàn)、絕技、甚至是死亡等等。在私募的投資風(fēng)格上基本也可分為這個(gè)派系，那個(gè)派系，就好像武林派別一樣。另外，在時(shí)間上，我經(jīng)常覺得，在這個(gè)魚龍混雜的時(shí)期，你要了解一個(gè)私募，就必須把他放入到一個(gè)時(shí)代背景中，這樣你會(huì)更好地理解他的理念是如何形成的，他的局限又在哪里。其實(shí)，就算我不這么歸納，圈內(nèi)人也會(huì)自然而然地說，“江湖上如何如何”。
還有一個(gè)原因我在書的前言中也提到了，書的靈感源于我學(xué)生時(shí)期看的一部叫作《蟬翼傳奇》的武俠電視劇，我對里面的主角蘇小魂印象極為深刻。他其實(shí)就是個(gè)武林百曉生，對江湖上發(fā)生的任何事情、任何門派，都能信手拈來。就好像看到一個(gè)人，馬上就能洞悉他的淵源，馬上就能在一個(gè)龐大的維系給他對號入座。這也是我希望在書中達(dá)到的。
很多人猜測，一個(gè)女生怎么會(huì)有江湖這樣的念頭，是不是后來改名的。其實(shí)我想說，我最早寫的時(shí)候，就是用這個(gè)書名。
問：如果說私募證券基金領(lǐng)域是一個(gè)江湖，請介紹一下私募證券基金領(lǐng)域里的大俠、門派、斗爭分別是什么，您自己也是這江湖中的一個(gè)角色嗎？
仇曉慧：仔細(xì)看書的話，會(huì)發(fā)現(xiàn)這個(gè)江湖有很多沖突，也就是你所提到的爭斗，一種是人與人之間的沖突，這個(gè)比較好理解，這個(gè)主或是那個(gè)主，相互之間肯定是要搶錢，另一個(gè)沖突是時(shí)代與操作方法的沖突，因?yàn)楹芏嗖僮鞣绞诫S著市場的成熟度提高，就失效了。諸如你原本花一個(gè)億就能隨心所欲地坐莊，現(xiàn)在一個(gè)億算是什么？還有一個(gè)沖突表達(dá)得比較含蓄，就是人物對市場的理解與制度上的沖突。很多人看了這個(gè)書之后會(huì)有一種體會(huì)，就是政策很強(qiáng)大，而且制度是有規(guī)律可循的，諸如什么時(shí)候松，什么時(shí)候緊。另外，很多人物的命運(yùn)好像放在一個(gè)特定的歷史時(shí)期，就顯得尤其悲慘。
這本書主要分了六個(gè)時(shí)代，每個(gè)時(shí)代我都精選了兩個(gè)人物，其實(shí)就是將某一個(gè)門派修煉到極致的一個(gè)大俠。按照書中所分，大致有12個(gè)流派，有中性套利、后坐莊、短線操盤、價(jià)值投資、逆向投資、心理情緒投資等。
如果我在江湖的話，應(yīng)當(dāng)就是羽扇綸巾的白曉生吧，或許有朝一日也能成為大俠，畢竟目前很多媒體人都轉(zhuǎn)型成為成功的投資人了。
問：您的書里寫得更多的是私募證券投資領(lǐng)域，其實(shí)，除此之外，私募還有私募股權(quán)投資，比如私募產(chǎn)業(yè)基金和私募風(fēng)投。您為何在《私募江湖》里對此如此感興趣？您認(rèn)為私募證券投資是私募的主流嗎？
仇曉慧：這本《私募江湖》寫的就是私募證券投資，也就是二級市場投資。之所以這么選擇，不是覺得哪個(gè)更主流，而是不管是私募股權(quán)，還是私募證券，都是極為龐大的兩個(gè)體系。盡管有些私募公司可能兩個(gè)都做，所以存在交叉的部分，我在書中也會(huì)提到，一些私募進(jìn)入了這個(gè)領(lǐng)域，而且做得很好。但這兩者畢竟在實(shí)際操作過程中，或許有些理念相通，但不管是從市場主體，還是歷史發(fā)展，投資方式上，都是迥然不同的，所以放在一起寫是不合適的，只會(huì)造成混亂。或許，等到積累到一定程度的時(shí)候，我會(huì)再寫一個(gè)股權(quán)私募江湖。
問：您在這本書里記述了很多私募證券基金高手的故事，如楊百萬、闞治東、呂梁、趙丹陽等，每個(gè)故事都異彩紛呈，您希望通過這些人和故事里傳達(dá)什么？
仇曉慧：對于這樣一個(gè)對歷史與投資風(fēng)格都有精彩闡釋的書而言，讀者應(yīng)該可以從這兩方面獲得不同的啟發(fā)，各取所需。我自己的感觸是，任何一種投資方式都有存在與發(fā)揚(yáng)的客觀原因，所謂大道至簡，如果你找到了一個(gè)最適合你的，你絕對可以成為市場高手。當(dāng)然，不要忘記歷史，你要時(shí)時(shí)記住，你處于一個(gè)什么樣的大背景，不管是市場背景還是政策背景，這樣，一個(gè)讀史的人，思路會(huì)更為暢達(dá)，你也會(huì)心知肚明，什么時(shí)候，能最合適地去發(fā)揮自己的投資方法。
問：您如何看待私募證券基金的各種投資理念和方法，如：價(jià)值投資、技術(shù)分析、趨勢預(yù)判、量化投資等。
仇曉慧：其實(shí)都是大派，各有全套武功，都可以路路通頂，關(guān)鍵就看你掌握的程度如何了。
問：您對私募證券基金領(lǐng)域里的權(quán)力與規(guī)則怎樣理解？
仇曉慧：目前，私募證券基金還沒有話語權(quán)，不成氣候的時(shí)候，更是誰也沒辦法說制定規(guī)則。只存在私募證券基金與體制、環(huán)境的一種沖突。
問：具體來講，私募證券基金與體制、環(huán)境的沖突是一種怎樣的狀況？
仇曉慧：一方面是私募在合法性上仍然存在爭議，現(xiàn)階段主要有兩種合法形式，一種信托私募，也稱陽光私募，但信托口子歸屬銀監(jiān)會(huì)管，而他們操作層面有些又歸證監(jiān)會(huì)管，經(jīng)常會(huì)發(fā)生沖突。如股指期貨，銀監(jiān)會(huì)是限制的，所以信托賬戶遲遲不能開，但證監(jiān)會(huì)管轄的基金、券商則早已放開。另一種形式就是今年剛剛出現(xiàn)的合伙制私募，但對于稅務(wù)、合伙人對賬戶的管理，有很多細(xì)節(jié)在實(shí)際操作中都有商榷，他們也處在一個(gè)半灰色的管理地帶。還有就是私募是否能適應(yīng)目前的體制與市場環(huán)境的變化，如體制套利，可能就不適用了，或是對于新入場的私募而言，會(huì)有資源上的瓶頸，這里就會(huì)有新的沖突產(chǎn)生。
問：跟國外相比，您認(rèn)為國內(nèi)的私募證券基金有何特點(diǎn)？您如何看待中國私募證券基金的前景？
仇曉慧：國內(nèi)私募證券基金因?yàn)閯倓偲鸩剑c國外相比，最大的差別是穩(wěn)定性不強(qiáng)。但是他們本身發(fā)展速度很快，諸如國外十幾年好不容易出現(xiàn)了一個(gè)很好的投資方法，中國人兩三年就運(yùn)用起來了，對政策的領(lǐng)悟也應(yīng)該屬于全球一流。
前景有三個(gè)方向，在書的后記中也提到了，我寫的時(shí)候，預(yù)測的就是一個(gè)長期的方向。一是，將出現(xiàn)真正意義上的中國版伯克希爾.哈撒韋，就是將自己的私募變成了一家上市公司。二是中國全球宏觀基金迅猛發(fā)展，在國際一流的對沖基金經(jīng)理中，將出現(xiàn)中國人的名字。此人可能像當(dāng)年的索羅斯一樣，因攻擊貨幣體制漏洞引發(fā)亞洲金融危機(jī)而成為全球公認(rèn)的投資大師。三是，在不遠(yuǎn)的將來，中國將出現(xiàn)一批千億級私募，他們不僅管理富人的財(cái)富，同時(shí)還管理年金、社保等國家資產(chǎn)。我自己預(yù)測，最早摘得桂冠的是對中國體制理解得比較深刻、又與政府人脈關(guān)系比較深的中國特色派私募。
問：寫完這本書后，對銷量的預(yù)估是什么樣的？您這本書的銷量十分驚人，你自己是怎么看的？原因何在？
仇曉慧：當(dāng)時(shí)出版社告訴我首印數(shù)字時(shí)，我覺得已經(jīng)高估了。銷量多少有些意外。因?yàn)樽约涸趫D書作者方面還是新手，我曾跟朋友說，一個(gè)作者估計(jì)要寫到第三四本書的時(shí)候，才有希望寫出個(gè)暢銷書，所以也做好了馬拉松的準(zhǔn)備。不過能在那么短時(shí)間內(nèi)加印還是很令人振奮的。前兩天還聽到一個(gè)段子，是吳曉波老師說的：上海一家基金公司的朋友去一個(gè)地方做按摩，看到10個(gè)人手里，8個(gè)人拿著《私募江湖》。
我估計(jì)，很多人可能覺得私募是個(gè)很神秘的領(lǐng)域，有人能夠像武林百曉生那樣從頭至尾地娓娓道來，那就再好不過了，我一不小心正好做了這么個(gè)事情。對于圈內(nèi)人來說，有些可能是自己想與江湖高手比試一般，有些可能想諳熟一些潛規(guī)則，知道中國資本市場的規(guī)律，還有些半只腳踏在私募圈的，想看看自己屬于哪門哪派，發(fā)展前景如何。這本書滿足了人們這些需求。
問：創(chuàng)作這本書的過程是什么樣的？花了多少時(shí)間去收集資料？都通過什么樣的途徑去收集的？
仇曉慧：創(chuàng)作此書有些偶然。因?yàn)槲易?006年起，一直在構(gòu)思一個(gè)財(cái)經(jīng)小說，涉及的時(shí)間跨度比較長。我給自己一個(gè)任務(wù)，必須要諳熟證券市場20年來所有重要的大事與投資高手。平日里我自己會(huì)下意識地去積累、梳理與判斷證券歷史走向。在2008年市場不理想的時(shí)候，私募高手正好比較清閑，我與他們開始接觸頻繁，我發(fā)現(xiàn)很奇妙的是，我漸漸可以將這些人物放在這根歷史的軸線中，而且他們之間也有一些脈絡(luò)與關(guān)聯(lián)，私募江湖的框架就慢慢在頭腦中成型。當(dāng)時(shí)我一周至少采訪一個(gè)私募。有的私募很難找，我就通過各種圈子，諸如券商、軟件推銷商、理財(cái)路演會(huì)等等。記得有段時(shí)間實(shí)在找不到人，我就徘徊在金融公司密集的辦公大樓，看大堂里的公司招牌，有沒有投資公司，然后一個(gè)個(gè)門敲過去，或是直奔券商大戶室。現(xiàn)在想來這個(gè)過程有點(diǎn)像做銷售。如此一來，就認(rèn)識了很多朋友，之后就像滾雪球一樣，圈子帶圈子。由于一直懷有歷史情結(jié)，于是每次采訪也都會(huì)順帶問他們與時(shí)代背景有關(guān)的東西，私募江湖也逐漸立體起來。
問：創(chuàng)作時(shí)您處于什么樣的狀態(tài)呢？
仇曉慧：寫的過程一直壓力滿大。因?yàn)檫�要寫日常的稿件，那段時(shí)間的日常工作是每周寫2萬字，做10個(gè)版。另外就是在晚上寫這個(gè)書，因?yàn)槌霭鏅C(jī)構(gòu)也會(huì)有deadline。那段時(shí)間我們報(bào)紙正在改版，每天渾渾噩噩地中午去上班。估計(jì)領(lǐng)導(dǎo)也很恨我，想我怎么經(jīng)常遲到。寫的時(shí)候很興奮，我有兩本本子，一直記錄一些零碎的靈感，寫完后都涂滿了，完成后覺得自己也蠻偉大，因?yàn)檎娴暮苄量唷４蠹铱吹降某尸F(xiàn)出來的是一個(gè)很簡單的東西，因?yàn)榘阉悸范祭眄樍耍?dāng)時(shí)對于我而言，不管眼前晃動(dòng)的是人還是新聞，都是形同亂麻的素材，一開始連時(shí)代劃分也不知從何入手，做了多次論證。
問：對這本書的期許是什么？
仇曉慧：我當(dāng)時(shí)希望這本書能夠體現(xiàn)出中國私募的水準(zhǔn)與發(fā)展邏輯，之前國內(nèi)從來沒有人這么做過。書里還有人物的部分。但我在寫人物的時(shí)候，由于有時(shí)代背景作依托，就更為游刃有余，完全不是考慮名氣大小，也不想對任何私募人物做諂媚或推崇，只是告訴大家，某個(gè)風(fēng)格或流派的私募，高純度的代表是什么樣子的，他們的操作理念又是在什么背景下形成的，會(huì)有什么局限。對悟性高的讀者可能體驗(yàn)也會(huì)更深刻。
問：這本書其中幾章情節(jié)很精彩，像是在講一個(gè)江湖上的傳奇。為什么想這么寫一本有點(diǎn)專業(yè)的財(cái)經(jīng)書呢？
仇曉慧：在書的自序中我也提到，我希望自己像《蟬翼傳奇》的蘇小魂一樣，對私募江湖上的脈絡(luò)與流派諳熟于心，所以肯定受到武俠風(fēng)格的影響。當(dāng)時(shí)，我還想過用梁羽生的《七劍下天山》來命名一些投資流派，但這么做就太像野史了。于是我找了一個(gè)折中的辦法，就是一手拿《蟬翼刀》，一手拿《激蕩三十年》，于是就寫了個(gè)“江湖財(cái)經(jīng)”，最終還是偏正史，畢竟這是財(cái)經(jīng)的價(jià)值所在。不經(jīng)意形成這個(gè)寫法可能與我從小寫小說有一點(diǎn)關(guān)聯(lián)，后來我發(fā)現(xiàn)自己找到了鼻祖，西方人寫財(cái)經(jīng)都是故事寫法，這讓我很興奮，因?yàn)檫@是我與生俱來的表達(dá)方式。我大學(xué)時(shí)候也學(xué)財(cái)務(wù)報(bào)表，可以做到在不失專業(yè)性的情況下，又能寫出好讀的文字。
問：未來還有出新書的打算嗎？將會(huì)是什么題材的？
仇曉慧：目前在寫一個(gè)財(cái)經(jīng)小說，初步構(gòu)想是上海灘版的《大時(shí)代》，我很癡迷這部TVB電視劇，這個(gè)小說也構(gòu)思了近4年。如果說《私募江湖》是拋磚引玉，那么，與私募接觸中有些不可言傳的東西，一些更有深度的東西，一些更為復(fù)雜黑暗的內(nèi)幕與沖突，在財(cái)經(jīng)小說中將會(huì)有充分的體現(xiàn)。
問：您自己有欣賞的財(cái)經(jīng)作者和財(cái)經(jīng)作者嗎？
仇曉慧：我自己最喜歡的財(cái)經(jīng)作家有吳曉波、還有美國作家格拉德威爾。我喜歡的財(cái)經(jīng)書主要有三類，一類是知名投資人的投資理念與傳奇，如《金融煉金術(shù)》、《股票作手回憶錄》等，這種體驗(yàn)是一般外行寫不出來的，也讓我對中國私募高手們推崇的大師原始理念諳熟于心。還有一類是有點(diǎn)突發(fā)奇想的財(cái)經(jīng)書，如《長尾理論》、《異類》等，喜歡后者與我從小偏好社會(huì)學(xué)有點(diǎn)關(guān)系，這些書與我腦海中經(jīng)常出現(xiàn)的瘋狂理念與想像很契合，也告訴我通過什么方式可以系統(tǒng)呈現(xiàn)。這兩類書可能都是我日后創(chuàng)作財(cái)經(jīng)書的主要方向。另外就是一些宏觀與歷史名著，如《克魯格曼的預(yù)言》、《偉大的博弈》等，這類經(jīng)典書總是可以讓人反復(fù)閱讀。