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半年前去世的薩繆爾森曾有句著名的調(diào)侃：當(dāng)一只鸚鵡學(xué)會(huì)說(shuō)供給與需求時(shí)，它也就成了經(jīng)濟(jì)學(xué)家。然而，對(duì)于分析許多商品來(lái)說(shuō)，僅僅依賴這個(gè)框架會(huì)帶來(lái)許多困惑。石油就是一例。石油問(wèn)題難以用簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理做出充分的解釋和預(yù)測(cè)，但高油價(jià)卻反過(guò)來(lái)對(duì)現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展起到了催化劑的作用。
在宏觀面上，石油的生產(chǎn)和消費(fèi)總體上是較為平穩(wěn)的，但油價(jià)卻大起大落。戰(zhàn)后的二十幾年時(shí)間里，全球的石油消費(fèi)處于一個(gè)快速上升通道，與此同時(shí)，石油生產(chǎn)同步大幅增加，結(jié)果在1960年代，國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。1970－1980年代，全球石油的生產(chǎn)和消費(fèi)增速均有所放緩，但這段時(shí)間卻是有名的高油價(jià)時(shí)期。其背景是歐佩克的成立、數(shù)次石油危機(jī)以及中東局勢(shì)的動(dòng)蕩不安。1980年代中期以后，全球石油消費(fèi)一直處于溫和上升通道，石油產(chǎn)量大致也是穩(wěn)步增加，但石油價(jià)格卻出現(xiàn)了巨幅波動(dòng)。尤其是“911事件”之后，國(guó)際油價(jià)從2002年初的20美元，用了6年的時(shí)間攀至140美元之上。金融危機(jī)爆發(fā)后，油價(jià)又上演了高臺(tái)跳水的戲劇性一幕。油價(jià)跌宕起伏的這段歷史清楚地顯示，來(lái)自實(shí)體經(jīng)濟(jì)的供給和需求基本面無(wú)法給出充分的解釋。
在微觀面上，中國(guó)從未獲得與其購(gòu)買力相匹配的石油定價(jià)權(quán)。在歐佩克對(duì)石油市場(chǎng)的控制力有所減弱之后，國(guó)際石油供求市場(chǎng)大致可認(rèn)為是一個(gè)壟斷競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)。然而，在這個(gè)市場(chǎng)上，各石油進(jìn)口國(guó)的議價(jià)能力并非簡(jiǎn)單地由其消費(fèi)量決定。英國(guó)大致能夠做到石油的自給自足，但英國(guó)在油價(jià)博弈中占有重要地位。近二十年來(lái)，中國(guó)石油(601857,股吧)進(jìn)口量迅速增加，但在油價(jià)上，基本還是個(gè)價(jià)格接受者。鐵礦石市場(chǎng)是一個(gè)更極端的明證。這表明，油價(jià)絕不僅僅是供求之間數(shù)量匹配的結(jié)果。
2002年來(lái)，國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)了巨幅波動(dòng)，這一波動(dòng)顯然挑戰(zhàn)了此前的石油經(jīng)濟(jì)學(xué)。這一段時(shí)間，國(guó)際石油的生產(chǎn)和消費(fèi)波動(dòng)很小，主要產(chǎn)油國(guó)也沒(méi)有爆發(fā)重大地緣危機(jī)。美元指數(shù)在金融危機(jī)之前經(jīng)歷明顯下降，但這一下降幅度還不足以解釋國(guó)際油價(jià)的高漲。實(shí)際上，石油與其他大宗商品以及貴金屬一起，成了國(guó)際金融市場(chǎng)泡沫化的重要組成部分。我們都說(shuō)，國(guó)際金融危機(jī)源于房地產(chǎn)領(lǐng)域的泡沫，但房?jī)r(jià)與油價(jià)等商品價(jià)格的上漲相比，簡(jiǎn)直是小巫見大巫；與此同時(shí)，國(guó)際資本在石油市場(chǎng)上的杠桿率也要遠(yuǎn)高于房地產(chǎn)市場(chǎng)。
高油價(jià)會(huì)產(chǎn)生顯著的福利效應(yīng)。上帝是公平的。中東拉美等發(fā)展中國(guó)家盡管軍事政治力量難成世界一級(jí)，但卻擁有發(fā)達(dá)國(guó)家需要的石油資源。在某種條件下，產(chǎn)油國(guó)為了共同的利益能夠達(dá)成一致減產(chǎn)行動(dòng)，以便對(duì)西方國(guó)家構(gòu)成牽制，也是為了能更加合理地開發(fā)石油資源。當(dāng)然在油價(jià)高企的時(shí)期，歐佩克有時(shí)也會(huì)決定增產(chǎn)以平抑油價(jià)。曼昆在他的《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》中解釋說(shuō)，產(chǎn)油國(guó)不愿意持續(xù)減產(chǎn)抬高油價(jià)的一個(gè)原因是，石油雖然重要，但當(dāng)油價(jià)保持在高位時(shí)，一些替代能源和節(jié)能技術(shù)就有了市場(chǎng)，這將降低未來(lái)對(duì)能源的需求以及國(guó)際油價(jià)，結(jié)果會(huì)損害產(chǎn)油國(guó)利益。因而，從長(zhǎng)期來(lái)看高油價(jià)對(duì)產(chǎn)油國(guó)來(lái)說(shuō)，并不總是好事。
不過(guò)在2002－2008的高油價(jià)時(shí)代，產(chǎn)油國(guó)還是獲得了豐厚的收入，這些收入差不多都是以美元計(jì)價(jià)，即石油美元。石油美元是全球經(jīng)濟(jì)失衡的一個(gè)重要組成部分。產(chǎn)油國(guó)（當(dāng)然還包括中國(guó)這樣的貿(mào)易盈余國(guó)家）代表了儲(chǔ)蓄過(guò)剩的一方，而美國(guó)代表了負(fù)儲(chǔ)蓄和過(guò)度消費(fèi)的一方。石油美元通過(guò)主權(quán)財(cái)富基金和其他渠道，又會(huì)流回美國(guó)。在格林斯潘以及伯南克眼中，這是長(zhǎng)期利率保持低位的主要原因。長(zhǎng)期利率不在美聯(lián)儲(chǔ)的控制之下，但卻是房地產(chǎn)泡沫的主要誘因。從這個(gè)角度說(shuō)，高油價(jià)不僅是國(guó)際流動(dòng)性過(guò)剩的一個(gè)產(chǎn)物，還是國(guó)際流動(dòng)性過(guò)剩的一個(gè)來(lái)源，可以說(shuō)，兩者之間存在某種正反饋機(jī)制。
在這個(gè)正反饋機(jī)制中，產(chǎn)油國(guó)多少可歸入受益者一方，它們積累起了龐大的財(cái)富，一些國(guó)家的王室富可敵國(guó)，而迪拜甚至在沙漠中創(chuàng)造了超級(jí)城市的奇跡。美國(guó)憑借其國(guó)際貨幣發(fā)鈔國(guó)的地位，也有效規(guī)避了高油價(jià)的負(fù)擔(dān)。在高油價(jià)時(shí)期，美元供給保持在寬松狀態(tài)，美元指數(shù)走低。在國(guó)際金融危機(jī)中，這兩類國(guó)家都遭受了一定損失。但隨著龐大的救市資金注入到全球各個(gè)角落，油價(jià)已經(jīng)從危機(jī)中的底部有了像樣的反彈，在通脹預(yù)期和國(guó)際資金的推動(dòng)下，高油價(jià)的故事還可能重演。
簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)學(xué)框架不僅無(wú)法解釋石油的邏輯，相反石油問(wèn)題在相當(dāng)大程度上改變了現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的面貌。石油在經(jīng)濟(jì)學(xué)理論發(fā)展史上，可以說(shuō)占有重要地位。1970年代的高油價(jià)曾對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)開了個(gè)不小的玩笑。在此之前，人們?cè)?jīng)無(wú)法理解滯漲的出現(xiàn)。然而，高油價(jià)所帶來(lái)的供給面沖擊，一方面增加了企業(yè)成本進(jìn)而推高一般物價(jià)，另一方面也減少了產(chǎn)出。這使得高通脹和高失業(yè)并存。經(jīng)典的凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)是需求管理的經(jīng)濟(jì)學(xué)，對(duì)供給面的忽視使其在滯漲面前一籌莫展。
在一定程度上，高油價(jià)不僅催生了供給經(jīng)濟(jì)學(xué)，還讓新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)成為主流。1985年以后，全球主要經(jīng)濟(jì)體的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)明顯收窄，在產(chǎn)出和通脹兩方面均是如此。這被伯南克等人稱為“大緩和（Great
Moderation）”。在解釋“大緩和”的三大主要流派中，有兩個(gè)應(yīng)該說(shuō)與油價(jià)相關(guān)。一是貨幣當(dāng)局經(jīng)過(guò)1970年代的高油價(jià)拷問(wèn)，更好地理解了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制，尤其是采取了更好的貨幣政策。二是“大緩和”僅僅是因?yàn)樾疫\(yùn)，1985年后，國(guó)際油價(jià)波動(dòng)出現(xiàn)了顯著的收斂。現(xiàn)在看來(lái)，第二點(diǎn)解釋看起來(lái)牽強(qiáng)一點(diǎn)。危機(jī)之前，國(guó)際油價(jià)的上升幅度是史無(wú)前例的。而在此高油價(jià)背景下，全球主要經(jīng)濟(jì)體依然保持了一般物價(jià)的平穩(wěn)。
收到清友博士的大作《石油的邏輯》有一段時(shí)間了。我一直把它擺在手邊，有空就翻閱一些章節(jié)。這種非系統(tǒng)性地品讀，似乎總能在不同的時(shí)間，激起我不同的遐思邇想，書中的一些段落和圖表給人相當(dāng)大的想象空間。該書涉及到了油價(jià)決定機(jī)制的各個(gè)層面，并對(duì)石油市場(chǎng)的歷史發(fā)展著墨甚多。清友不僅討論了我在這一領(lǐng)域所感興趣的絕大多數(shù)問(wèn)題，還讓我的視野由此拓展開去，感到從石油這樣的特定視角，或許能夠更加深刻而全面地認(rèn)識(shí)我們生活的這個(gè)世界。正如我在推介這本書時(shí)所寫，“清友博士證明，國(guó)際油價(jià)背后完全由其經(jīng)濟(jì)學(xué)和國(guó)際金融資本游戲規(guī)則的邏輯可循，閱讀此書會(huì)升起一股沖動(dòng)，即中國(guó)或許有能力改變其作為油價(jià)博弈的看客角色。本書并不是經(jīng)濟(jì)學(xué)帝國(guó)主義的又一產(chǎn)物，它始終站在地緣政治、大國(guó)戰(zhàn)略的高度俯瞰石油市場(chǎng)的風(fēng)物變遷。”
(中國(guó)人民銀行上海總部經(jīng)濟(jì)學(xué)博士)
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