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奧巴馬政府27日表示，財(cái)政部將在8月17日召開專門會(huì)議，就國內(nèi)兩大房地產(chǎn)抵押貸款機(jī)構(gòu)——房利美和房地美未來經(jīng)營問題進(jìn)行研討。上周生效的金融監(jiān)管法案未明確提及對(duì)兩房的處理方案，美政府因此飽受非議。不過，此次對(duì)住房金融市場(chǎng)改革僅是提上日程，改革成果或許只可能是各方妥協(xié)的微調(diào)結(jié)局，價(jià)值萬億美元的美國房貸債券的命運(yùn)更是走勢(shì)難料。
房產(chǎn)金融改革終被提及
美國財(cái)政部27日的一份聲明中說，奧巴馬政府將全力推動(dòng)住房融資市場(chǎng)改革，以重塑住房市場(chǎng)的長期穩(wěn)健，鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭。同時(shí)，奧巴馬政府計(jì)劃在2011年1月之前向國會(huì)提交一份全面的住房融資市場(chǎng)改革提案。
美國財(cái)政部長蓋特納27日在聲明中說，住房融資市場(chǎng)改革旨在更好地保護(hù)納稅人利益，加強(qiáng)住房融資市場(chǎng)監(jiān)管。
今年11月美國國會(huì)將迎來中期選舉，有分析指出，雖然兩房改革有許多方向，但最終走向何處將取決于誰掌權(quán)，以及改革時(shí)機(jī)等因素。
住房融資市場(chǎng)改革的一項(xiàng)核心內(nèi)容將是如何解決“兩房”問題。金融危機(jī)以來，接受政府救助的銀行、汽車制造商等都紛紛走出困境并扭虧為盈，只有被美國政府接管的抵押貸款融資巨頭“房地美”和“房利美”損失仍在繼續(xù)擴(kuò)大。目前，“兩房”已合計(jì)動(dòng)用了美國聯(lián)邦政府1450億美元救助資金。美國國會(huì)預(yù)算辦公室預(yù)計(jì)，按照目前方式運(yùn)作下去，2009年至2019年，“兩房”將總共花費(fèi)納稅人近4000億美元。
6月，聯(lián)邦監(jiān)管部門要求“兩房”從紐約證交所退市，而在此之前，紐約證券交易所已正式通知政府，房利美因股價(jià)低于1美元門檻而不再符合上市標(biāo)準(zhǔn)。7月8日開始，房利美和房地美股票正式從證券交易所退市，轉(zhuǎn)而以場(chǎng)外交易的方式繼續(xù)流通。27日兩家公司股價(jià)均大幅上漲，漲幅分別為46.69%和31.29%。
固有經(jīng)營模式肯定被打破
蓋特納表示：“我們不會(huì)按目前的模式來運(yùn)作兩房，我們會(huì)為房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來根本性的改變。”不過，蓋特納強(qiáng)調(diào)，政府還是會(huì)支持房貸系統(tǒng)。他稱，政府會(huì)考慮“仔細(xì)保留經(jīng)調(diào)整后的擔(dān)保體系”，這樣一來，即使在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)最不景氣的時(shí)候，普通消費(fèi)者也能得到擔(dān)保。
在當(dāng)天的另一份聲明中，負(fù)責(zé)國內(nèi)金融事務(wù)的財(cái)政部副部長杰佛瑞·高德斯坦陳，自從兩年前被政府接管后，兩家公司被嚴(yán)密監(jiān)管著，兩家公司信用質(zhì)量狀況也正在改善。他還說：“幾十年來，兩家公司為追逐利潤，使納稅人處于虧損風(fēng)險(xiǎn)中，這種私人大股東靠納稅人買單而獲益的模式對(duì)國家毫無益處。”
分析人士認(rèn)為，盡管房地產(chǎn)金融改革啟動(dòng)在即，但兩房的具體命運(yùn)還難料。奧巴馬總統(tǒng)簽署的金融刺激計(jì)劃并沒有明確寫明房利美和房地美的經(jīng)營方向。此前，奧巴馬政府曾表示，希望在明年再?zèng)Q定這兩家房地產(chǎn)抵押貸款機(jī)構(gòu)未來的運(yùn)營方式。而且，目前美國樓市仍未完全擺脫疲軟，私人資本仍然沒有提起興趣介入美國房地產(chǎn)市場(chǎng)的跡象。有參與制定改革方案的相關(guān)人士透露，對(duì)兩房的改革將會(huì)取得“合理的妥協(xié)”的結(jié)果。
“兩房”最初由美政府創(chuàng)建，目的是為了向國內(nèi)普通民眾提供住房貸款。“兩房”從貸款商處購買住房貸款，將其轉(zhuǎn)成債券再出售給投資商，同時(shí)還提供擔(dān)保服務(wù)。據(jù)悉，“兩房”擁有或承保美國超過半數(shù)的住房抵押貸款，涉及美國家庭達(dá)到3100萬戶。
在美國房地產(chǎn)快速增長時(shí)期，“兩房”一直飽受國內(nèi)政治人士及金融機(jī)構(gòu)的批評(píng)，而信貸危機(jī)的爆發(fā)使“兩房”債務(wù)持續(xù)增加。2008年，美國政府宣布接管“兩房”，聯(lián)邦住房金融署接手“兩房”日常運(yùn)作。
中國債券投資者命運(yùn)與美聯(lián)儲(chǔ)相似
美國住房金融改革同樣牽動(dòng)手持兩房債券的中國投資者的神經(jīng)。
據(jù)市場(chǎng)人士透露，美聯(lián)儲(chǔ)也持有1.25萬億美元的政府支持企業(yè)債券，美聯(lián)儲(chǔ)同樣關(guān)注這些資產(chǎn)的質(zhì)量，所以某種程度上說和中國投資者是在同一條船上。有分析指出，如果美國政府支持企業(yè)未來的出路是私有化，或用某種信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品取代按揭貸款證券市場(chǎng)，美國房市可能會(huì)有4萬億美元左右融資消失，其中將主要涉及外國政府投資者。
國家外匯管理局本月初在其官方網(wǎng)站表示，我國外匯儲(chǔ)備沒有投資“兩房”股票；“兩房”的債券目前還本付息是正常的，價(jià)格穩(wěn)定。退市后的“兩房”將進(jìn)入場(chǎng)外交易平臺(tái)，流動(dòng)性大大降低。“兩房”之前發(fā)行有5.2萬億美元債券，其價(jià)值正在進(jìn)一步縮水。
中國究竟持有多少“兩房”債券，中國官方從未公布過。有媒體報(bào)道，根據(jù)美國財(cái)政部公布的文件，目前中國持有的美國機(jī)構(gòu)資產(chǎn)支持證券(Agency ABS)為3576.09億美元，而這部分債券主要為“兩房”債券。也有媒體援引標(biāo)準(zhǔn)普爾的報(bào)告稱，中國金融機(jī)構(gòu)持有“兩房”債券總額達(dá)到3400億美元。
外匯管理局稱會(huì)繼續(xù)密切關(guān)注“兩房”相關(guān)進(jìn)展，保障外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)安全。 |