|
 |
| 7日，行人從美國紐約時代廣場上的雅虎標(biāo)志牌前走過。雅虎當(dāng)天正式回應(yīng)微軟方面的“最后通牒”，稱其提供的446億美元收購價過低，因而拒絕此報價。新華社/路透 | 雅虎公司7日正式對微軟公司發(fā)出的“最后通牒”予以回應(yīng)，表示如果微軟能夠出更高的價格，將會同意收購；否則，堅決不接受“低于雅虎價值”的報價。同時，雅虎還認為，微軟的惡意收購不可能成功，稱這有悖于微軟此前表達的“友好交易”的原則。一時間，這樁互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界廣為關(guān)注的并購案再次陷入僵局。
“最后通牒”
4月5日，微軟首席執(zhí)行官史蒂夫·鮑爾默在致雅虎董事會成員的公開信中給雅虎下了“最后通牒”：最后答復(fù)期限為4月26日，否則微軟將可能把收購計劃直接提交給雅虎股東，甚至啟動代理權(quán)爭奪戰(zhàn)改選雅虎董事會。
信中重申了微軟公司的立場：微軟原始報價的溢價率高達62%，這是一個公平合理的報價。據(jù)悉，微軟2月1日提出以每股31美元、總價值446億美元收購雅虎，較雅虎股票1月31日收盤價溢價62%。雅虎方面2月11日以出價過低為由拒絕了這一報價。
有分析人士透露，如果微軟被迫發(fā)起代理權(quán)爭奪戰(zhàn)，這意味著微軟可以通過爭奪股東的委托表決權(quán)得到股東大會控制權(quán)，最終達到更換董事會的目的。由于雅虎的許多大股東都持有更多微軟公司股票，他們肯定不希望微軟出價太高，屆時雅虎迫使微軟提高收購價的愿望恐怕很難實現(xiàn)。有鑒于此，美國《商業(yè)周刊》將鮑爾默的這封公開信直接喻為“重磅炸彈”。
談判籌碼
對于雅虎和微軟來說，如何最大程度地為自己爭取利益已經(jīng)成為談判交涉的關(guān)鍵，而能夠幫助他們實現(xiàn)這一點的就是手中的籌碼。
對于微軟來說，其優(yōu)勢在于目前雅虎手中似乎沒有其他選擇。正如鮑爾默在公開信中提到的那樣，兩個月以來，為了對抗微軟的收購請求，雅虎同谷歌、新聞集團及時代華納探討合作可行性的努力一直沒有停止過，但均未達成實質(zhì)性結(jié)果，接受微軟似乎成了雅虎的惟一選擇。公開信還指出，“在交易陷入停滯的兩個月里，互聯(lián)網(wǎng)繼續(xù)向前發(fā)展，但股票市場和美國經(jīng)濟卻出現(xiàn)了相當(dāng)幅度的衰退，對互聯(lián)網(wǎng)公司的影響尤其明顯。第三方數(shù)據(jù)顯示，雅虎在搜索市場占有的份額以及頁面訪問量均出現(xiàn)下滑”。
微軟手中的籌碼并不算少，但業(yè)內(nèi)人士認為，微軟發(fā)出“最后通牒”證明，微軟已迫不及待。紐約市場調(diào)研分析師科林·吉利斯告訴彭博社：“微軟不希望花上一年時間談判，與雅虎董事會玩貓捉老鼠，然后再花一年完成交易手續(xù)。雅虎董事會應(yīng)該更直接地走到談判桌前。”一些分析文章指出，微軟之所以非雅虎不娶，是因為看上了雅虎豐厚的“家底”，除了可以借助雅虎來抗衡谷歌外，收購還能給微軟帶來大批的優(yōu)秀人才以及龐大的客戶群，等等。微軟前任首席執(zhí)行官比爾·蓋茨表示，雅虎價值超過400億美元，并不是因為豐富的產(chǎn)品、龐大的廣告客戶基礎(chǔ)或者所占市場份額，而是雅虎的工程師隊伍。他明確指出，微軟需要網(wǎng)羅這些優(yōu)秀工程師追趕谷歌。
盡管雙方各持己見，但分析人士表示，兩家公司的言辭表明，它們還有可能通過協(xié)商找到折衷方案：由微軟提出高于最初的每股31美元的報價。他們指出，在敵意收購案例中，收購方威脅要降低收購價格的例子并不少見，但最終他們還是提高了收購價格。甲骨文公司最近收購BEA系統(tǒng)公司時就采用了類似的策略，最終以每股19.375美元的價格收購BEA股票，高于甲骨文最初提交的每股17美元的收購報價，但低于BEA每股21美元的要價。一些分析人士猜測，微軟最終可能會每股加價2至3美元，以完成對雅虎的收購。
反壟斷“利劍”
美國《紐約時報》近日撰文稱，今年8月1日中國反壟斷法即將實施，這把“利劍”可能會指向微軟對雅虎的并購案——因為此案不僅直接影響到中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的競爭格局，還“很可能威脅中國的國家安全”。
文章認為，由于雅虎、雅虎中國以及中國最大的電子商務(wù)網(wǎng)站阿里巴巴之間存在錯綜復(fù)雜的股權(quán)關(guān)系，微軟對雅虎并購案對中國互聯(lián)網(wǎng)市場造成的沖擊也許絲毫不遜于美國本土。目前，雅虎是阿里巴巴的最大股東。如果雅虎被微軟全盤收購，那么阿里巴巴將被間接收購。觀察人士認為，如果收購?fù)瓿桑④洝⒀呕ⅰ⒗锇桶蛯⑿纬梢粋�強大的網(wǎng)絡(luò)“鐵三角”，對世界各國的同行、尤其是中國的網(wǎng)絡(luò)公司造成脅迫之勢。
不過，也有專家認為，雖然中國反壟斷機構(gòu)很可能會審查微軟并購雅虎的行為，但這并不意味著審查一定會執(zhí)行。因為微軟收購雅虎并不是很明顯地威脅了中國的互聯(lián)網(wǎng)公司。在中國，本土互聯(lián)網(wǎng)公司還是有絕對優(yōu)勢的。 |