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新華社記者 谷欣容/攝 |
美國聯(lián)邦儲備委員會前主席艾倫·格林斯潘日前在智庫機構布魯金斯學會發(fā)表講話，為他在任期間所推行的貨幣政策辯護。
遭遇2008年全球金融危機和個人名譽危機，格林斯潘將呼吁政府加強金融監(jiān)管，承認美聯(lián)儲在他掌控下低估樓市泡沫量級，但否認超低短期借款利率催生樓市泡沫。
呼吁監(jiān)管
格林斯潘講稿題為《危機》，篇幅48頁，是他迄今對這場金融危機根源的最全面審視。
據(jù)美英媒體提前獲得的講稿內(nèi)容，格林斯潘將謹慎建議監(jiān)管部門從不同方面加強金融機構監(jiān)管。
格林斯潘現(xiàn)年84歲，2006年1月卸任美聯(lián)儲主席，過去60多年間一直主張市場是比政府更高效的監(jiān)管者。
格林斯潘認為，監(jiān)管者應執(zhí)行金融機構抵押和資本金規(guī)定；限制或禁止銀行業(yè)部分集中放貸行為；勒令金融機構立下“生前遺囑”，事先說明遭遇“不測”時旗下資產(chǎn)將如何有序清算。
格林斯潘承認在任期間監(jiān)管金融機構不力。他在講稿中寫道：“美聯(lián)儲多年來對美國金融機構日益龐大心存憂慮……但遺憾的是，我們?yōu)榻鉀Q這一現(xiàn)象做得太少。”
他說，美聯(lián)儲沒在銀行變大過程中發(fā)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟效益。
推卸失敗
格林斯潘承認，美聯(lián)儲當初低估樓市泡沫量級。
“1987年股票市場崩盤和(2000年)互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅僅產(chǎn)生溫和負面經(jīng)濟后果，這給美聯(lián)儲帶來些許安慰，”他寫道，“回顧歷史，我們認為任何房價下跌都將是遞減過程。基于這一前提，我們預計壞賬問題不會出現(xiàn)。”
不過，他將預判失敗主要歸咎于外國監(jiān)管機構、美國信用評級機構、金融商行和主流經(jīng)濟學。
格林斯潘指出，一旦金融危機重演，從嚴要求資本金規(guī)定和流動資產(chǎn)比例將是限制影響擴大的最有效手段，但眼下美國朝野有關指定監(jiān)管部門預警系統(tǒng)性金融風險的討論作用有限。
“除非社會選擇放棄動態(tài)市場并轉向某種形式的計劃經(jīng)濟，否則我擔心泡沫預防終將不可行，”他寫道“我們似乎最多能指望減輕泡沫(破裂)后果。”
指責儲蓄
格林斯潘將直接回應斯坦福大學經(jīng)濟學家約翰·泰勒等人的指責。泰勒認為，格林斯潘讓短期借款利率在超長時期內(nèi)保持在超低水平，這是金融危機最終爆發(fā)的部分原因。
格林斯潘曾將短期借款利率從2001年的6.5%下調(diào)至2003年的1%。
格林斯潘在講稿中說，樓市泡沫破裂緣于長期借款利率在2001年和2005年先后大幅下降，而非短期利率下調(diào)。
他承認，央行隔夜拆借利率保持低位可使借款人更輕松操作可調(diào)節(jié)利率的住房抵押貸款，但猜測大多數(shù)購房者若得不到可調(diào)整利率的住房抵押貸款，就會選擇30年期固定利率住房抵押貸款。不過，他自稱無法證實這一猜測。
基于上述猜測，他寫道：“是長期利率刺激房價上漲，而非央行隔夜拆借利率”。
格林斯潘聲稱，長期借款利率下降由那些靠出口拉動增長的發(fā)展中經(jīng)濟體引起，理由是這些國家儲備大量美元，為借款成本降低創(chuàng)造條件。
這一指責似曾相識。 |