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| 2009-06-05 韋夏怡 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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他是麥哲倫100萬(wàn)共同基金的創(chuàng)始人，是杰出的職業(yè)股票投資人、華爾街股票市場(chǎng)的聚財(cái)巨頭。在他數(shù)十年的職業(yè)股票投資生涯中，特別是他于1977年接管并擴(kuò)展麥哲倫基金以來，他不僅使該基金成為有史以來最龐大的共同基金，使其資產(chǎn)由2000萬(wàn)美元增長(zhǎng)到84億美元，而且還使公司的投資配額表上原來僅有的40種股票增加到1400種。他就是被美國(guó)基金評(píng)級(jí)公司評(píng)為“歷史上最傳奇的基金經(jīng)理人”的彼得·林奇。
1955年，11歲的彼得·林奇在高爾夫球場(chǎng)找了份球童的工作。高爾夫球場(chǎng)一直是風(fēng)云人物、名流巨賈的聚集之地，與其他球童不同的是，林奇不僅撿球，還注意學(xué)習(xí)。從高爾夫俱樂部的球員口中，他接受了股票市場(chǎng)的“早期教育”，知道了不同的投資觀點(diǎn)。
1968年，彼得·林奇順利地從賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院畢業(yè)，這段大學(xué)經(jīng)歷對(duì)于以后林奇的成長(zhǎng)十分關(guān)鍵。在校期間。他一方面自己開始著手研究股票并獲得了豐厚的回報(bào)；另一方面，他還利用暑假時(shí)間到世界最大的投資基金管理公司———“富達(dá)”公司實(shí)習(xí)。這份工作不僅使林奇打破了對(duì)股票分析行業(yè)的神秘感，也讓他對(duì)書本上的理論產(chǎn)生了懷疑，教授們的理論在真正的市場(chǎng)中幾乎全線崩潰，這種信念促使林奇特別注重實(shí)際調(diào)研的作用。
1969年，彼得·林奇進(jìn)入富達(dá)管理研究公司成為研究員；1977年，他成為麥哲倫基金的基金經(jīng)理人；1990年5月，他主動(dòng)辭去基金經(jīng)理人的職務(wù)。期間，麥哲倫基金管理的資產(chǎn)成為富達(dá)的旗艦基金，并且是當(dāng)時(shí)全球資產(chǎn)管理金額最大的基金，其投資績(jī)效也名列第一。在彼得·林奇出任麥哲倫基金的基金經(jīng)理人的13年間，基金的年平均復(fù)利報(bào)酬率達(dá)29%，1977年投資人若投資1萬(wàn)美元在麥哲倫基金，到1990年可得到28萬(wàn)美元。
與以巴菲特為代表的著眼于實(shí)值股和成長(zhǎng)股的長(zhǎng)期投資家不同，林奇屬于典型的現(xiàn)代派投資家，即不管是什么類型的股票，只要有利可圖就買，一旦證券價(jià)格超過其價(jià)值就賣。他常說：“要投資于企業(yè)，而不要投機(jī)于股市”。在他看來，任何一個(gè)產(chǎn)業(yè)或板塊，哪怕是所謂“夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”，都可以從中找出潛在的投資目標(biāo)。找到一個(gè)好的公司，只是投資成功的一半；如何以合理的價(jià)格買進(jìn)，是成功的另一半。彼得·林奇在評(píng)價(jià)股票的價(jià)值時(shí)，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估和公司盈利能力評(píng)估兩方面十分關(guān)注。資產(chǎn)評(píng)估在一個(gè)公司資產(chǎn)重組過程中具有非常重要的指導(dǎo)意義;盈利能力評(píng)估主要度量企業(yè)未來獲取收益的能力。期望收益愈高，公司價(jià)值就愈大。而盈利能力的增強(qiáng)，即意味著公司股票價(jià)格具備在未來上揚(yáng)的可能性。
在彼得·林奇所經(jīng)營(yíng)的麥哲倫基金的1400種股票中，大致有4類股票：(1)希望能夠收益200%-300%的成長(zhǎng)股；(2)股價(jià)低于實(shí)值的價(jià)值股，林奇希望在股價(jià)上漲1/3時(shí)就脫手；(3)績(jī)優(yōu)股。如：公用事業(yè)、電訊、食品、廣告公司的股票。這類股票帶防御性，經(jīng)得起經(jīng)濟(jì)不景氣的打擊；(4)特殊情況，如再生股。
彼得·林奇做股票不靠市場(chǎng)預(yù)測(cè)，不迷信技術(shù)分析，不做期貨期權(quán)交易，不做空頭買賣，他成功的奧秘在于調(diào)查研究。彼得·林奇總是在不停地尋找投資的機(jī)會(huì)，同時(shí)他也十分注意資產(chǎn)的靈活性和多元化，主張以投資組合來分散投資風(fēng)險(xiǎn)。
驚人的成就使彼得·林奇在金融界名聲大振。美國(guó)《時(shí)代》周刊稱他為“第一理財(cái)家”，《幸福》雜志則稱譽(yù)他是股票領(lǐng)域的“超級(jí)投資巨星”。而彼得·林奇也在從事的投資經(jīng)營(yíng)過程中認(rèn)識(shí)到了自己的不凡，并以“股票天使”自居。1990年，彼得·林奇退休，開始總結(jié)自己的投資經(jīng)驗(yàn)，他陸續(xù)寫出《彼得·林奇的成功投資》《戰(zhàn)勝華爾街》和《學(xué)以致富》，轟動(dòng)了華爾街。
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