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約翰·保爾森打算再搏房地產(chǎn)。
據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，保爾森公司即將設(shè)立新的基金，打算在房?jī)r(jià)反彈時(shí)再次牟利。
保爾森是在年末致投資者的信中宣布將投資于房產(chǎn)市場(chǎng)計(jì)劃的。保爾森稱，新基金名為房地產(chǎn)復(fù)蘇基金，將以私募股權(quán)投資的形式進(jìn)行，并且投資者有一個(gè)漫長(zhǎng)的鎖定期。
房地產(chǎn)漲跌皆能賺
保爾森說：“鑒于房?jī)r(jià)面臨持續(xù)下行壓力以及房地產(chǎn)市場(chǎng)缺乏資金，未來將存在無數(shù)投資機(jī)會(huì)。”想當(dāng)初，保爾森可是賭房地產(chǎn)市場(chǎng)崩潰一夜成名的。現(xiàn)在他又嗅到了房地產(chǎn)復(fù)蘇過程中賺錢的氣味。
保爾森和房地產(chǎn)投資淵源甚深。他曾經(jīng)是奧德賽伙伴基金合伙人。奧德賽的一個(gè)傳統(tǒng)特長(zhǎng)就是風(fēng)險(xiǎn)套利、房地產(chǎn)投資，以及如何從破產(chǎn)的公司中盈利。
2006年，保爾森不斷下注美國(guó)人買不起房子。他的手段是做空次級(jí)債，經(jīng)過漫長(zhǎng)的等待和不斷的虧損，保爾森終于在次貸危機(jī)中賺得盆滿缽滿。
狙擊次級(jí)債
2007年前，約翰·保爾森只不過是華爾街的小字輩，他的公司僅管理著10億美元規(guī)模的對(duì)沖基金。
因做空次級(jí)債，保爾森2007年獲利37億美元。2007年過后，保爾森掌握的資金規(guī)模已經(jīng)高達(dá)280億美元，躋身世界規(guī)模最大的對(duì)沖基金公司之一。
在2006年初，華爾街的
“借貸專家被房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮蒙蔽了眼睛”。分析了大量數(shù)據(jù)之后，保爾森確信投資者遠(yuǎn)遠(yuǎn)低估了抵押信貸市場(chǎng)上所存在的風(fēng)險(xiǎn)。他賭這個(gè)市場(chǎng)會(huì)崩潰。于是，保爾森設(shè)計(jì)了一個(gè)復(fù)雜的基金操作模式，開始大膽地進(jìn)行債券交易賭博。
可是，房地產(chǎn)市場(chǎng)依然繁榮，保爾森專門做空抵押債券的新基金一直在賠錢。一位好友問他是不是準(zhǔn)備止損，他回答說：“不。我還要加注。”
保爾森“加注”就是做空ABX，一個(gè)在2006年初才被創(chuàng)造出來的反映房產(chǎn)次貸市場(chǎng)狀況的指數(shù)。因?yàn)锳BX下跌，保爾森的基金僅在2007年2月份就升值了60%。
2007年年中，貝爾斯登公司投資次貸的兩只對(duì)沖基金垮了。一夜之間，投資者開始拋售次貸抵押債券，保爾森的基金隨之暴漲。最終，在2007年的次貸風(fēng)暴中，保爾森的第一只基金上漲了590%，第二只上漲了350%。
被尊稱為行業(yè)“圣經(jīng)”的著名金融雜志《阿爾法雜志》稱保爾森做空次級(jí)債是“歷史上最偉大的對(duì)沖基金交易”。
“賺錢之神”是如何煉成的
如今，約翰·保爾森這個(gè)名字已經(jīng)緊緊地和“賺錢之神”“對(duì)沖基金第一人”等頭銜聯(lián)系在一起。
其實(shí)，保爾森的投資理念并不神秘——不賠錢，嗅覺和堅(jiān)持。
保爾森的投資理念深受格魯斯伙伴基金的高級(jí)合伙人馬蒂·格魯斯及其父親約瑟夫·格魯斯的影響，他們的兩句話一直指導(dǎo)著保爾森的投資：其一，控制好風(fēng)險(xiǎn)，利潤(rùn)會(huì)不請(qǐng)自來；其二，風(fēng)險(xiǎn)套利不是關(guān)于賺錢的，而是關(guān)于不賠錢的。
次級(jí)貸一役充分反映出保爾森敏銳的投資嗅覺。危機(jī)擴(kuò)大化的2008年里，他依然賺得精彩。在許多公司遭受巨大虧損的同時(shí)，保爾森管理的對(duì)沖基金的回報(bào)率高達(dá)37.6%。保爾森在2008年初就開始做空金融類股票，而當(dāng)時(shí)的人們卻錯(cuò)誤地認(rèn)為此前爆發(fā)的次貸危機(jī)陰云已然消散。當(dāng)投資者紛紛沖進(jìn)抵押貸款等市場(chǎng)時(shí)，保爾森完全沒有跟風(fēng)。
選準(zhǔn)投資方向后就是堅(jiān)持。在做空次級(jí)債不斷賠錢的日子里，保爾森每天跑步5公里緩解壓力。他最喜歡丘吉爾的一句話：“永遠(yuǎn)不要放棄。永遠(yuǎn)不要放棄。永遠(yuǎn)不要放棄。”
除了過人的投資理念，“賺錢之神”顯然知道自己處在哪個(gè)位置能賺到最多的錢。1988年，保爾森放棄無數(shù)人夢(mèng)寐以求的貝爾斯登的投行工作，加入格魯斯伙伴基金。
保爾森是這樣解釋當(dāng)年的選擇的：“貝爾斯登的盈利模式是賺取傭金，因此它與格魯斯直投業(yè)務(wù)的盈利是無法相提并論的。我意識(shí)到從傭金中獲取回報(bào)是有限的，而將自己的錢用于投資則能獲得更高的回報(bào)，而且不會(huì)有上限。那時(shí)我就決定從投資銀行轉(zhuǎn)行到資產(chǎn)管理。” |