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        [商品解讀]金屬市場多頭控市格局形成
            2010-07-30    作者:長城偉業(yè)期貨 景川    來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

            傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季沒有能夠有效阻止金屬價(jià)格的強(qiáng)勁回升,相比之下,金屬市場的火爆氣氛似乎較炎熱的夏季更為熱烈,市場呈現(xiàn)強(qiáng)勢回升的運(yùn)行態(tài)勢,淡季不淡成為目前商品市場的寫照。帶給市場持續(xù)動力的不是季節(jié)性因素而是外匯市場以及貨幣的流動性變化。
          美元的變化令金屬價(jià)格劇烈動蕩。由于前段時(shí)間美元的高歌猛進(jìn)最終讓美國付出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受到阻礙的代價(jià),而近期美國公布的一系列疲弱經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也印證了前期強(qiáng)勢美元已給美國經(jīng)濟(jì)帶來了后遺癥。美元維持弱勢的運(yùn)行態(tài)勢才能滿足美國國家利益的近期需求。受此影響,金屬價(jià)格也由于美元的走弱得到一定支撐。
          從貨幣的流動性變化來看,適度寬松的貨幣政策再度成為金屬市場重要推動力量。作為世界最大的金屬消費(fèi)國,中國政府前緊后松的貨幣政策已經(jīng)非常明確。此前央行連續(xù)八周的凈投放使得緊張的資金面得到緩解,這兩周雖然出現(xiàn)央行凈回籠的態(tài)勢,但對資金面影響甚微,上周央行公開市場凈回籠1010億,小幅凈回籠對市場影響不大,市場仍處于貨幣寬松流動的狀態(tài)。同時(shí)從上海同業(yè)拆借利率的全面回落來看,近期流動性已經(jīng)得到了很好的恢復(fù)。在這樣的情況下,金屬市場明顯受到鼓舞而呈現(xiàn)回升。
          歐債危機(jī)的影響已逐步消退,而上周歐洲銀行壓力測試更堅(jiān)定了歐債危機(jī)對市場構(gòu)成打擊的力度趨小,這也是支撐金屬價(jià)格走高的又一利多因素。
          金屬市場的活躍表現(xiàn)為容易困乏的夏天帶來了活力,在供需方面影響市場運(yùn)行的基礎(chǔ)上,美元再度走弱使金屬價(jià)格不斷刷新回升以來的高點(diǎn),而寬裕流動性更是以壓倒一切的力量不斷推升金屬價(jià)格,金屬市場多頭控市的格局已經(jīng)形成,淡季攻勢將繼續(xù)演繹。

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