市場(chǎng)正火卻被中場(chǎng)叫停,不久前,銀監(jiān)會(huì)暫停了銀信合作業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,市場(chǎng)占比頗大的信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品將會(huì)受到影響,銀行理財(cái)產(chǎn)品整體收益率或?qū)⑾陆怠T诖媪啃刨J類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售完畢后,債券和貨幣市場(chǎng)類(lèi)產(chǎn)品將成新寵。
銀監(jiān)會(huì)叫停銀信合作
日前,監(jiān)管部門(mén)電話通知了各家信托公司,緊急叫停了和銀信合作有關(guān)業(yè)務(wù)。此前在6月1日,銀監(jiān)會(huì)曾緊急召集銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模靠前的12家信托公司開(kāi)會(huì),要求它們壓縮銀信合作規(guī)模。政策如此高壓主要是因?yàn)椋衲赀^(guò)度膨脹的銀信合作給信貸控制帶來(lái)了壓力。 用益信托工作室的統(tǒng)計(jì)顯示,6月共發(fā)行銀信理財(cái)產(chǎn)品504款,平均一家銀行一天發(fā)行二十幾只產(chǎn)品,當(dāng)月銀信合作理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模約為7778億元,環(huán)比增加近30%。 普益財(cái)富研究員趙楊介紹,據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì),今年僅上半年,銀信理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)已經(jīng)達(dá)到2500款,共計(jì)2萬(wàn)多億,直逼去年全年銀信產(chǎn)品規(guī)模。
趙楊分析,有些銀行甚至將大部分新增貸款通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品移至正規(guī)貸款渠道以外,從而規(guī)避監(jiān)管,使得銀行資產(chǎn)表外化。在收緊銀行信貸的宏觀調(diào)控背景下,信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的快速擴(kuò)張,沖淡了貨幣政策的作用,也給宏觀政策制定造成了困難。 不過(guò),雖然銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)叫停了銀信合作,但7月3日前通過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)備的存量產(chǎn)品仍在正常發(fā)售。
收益率或?qū)⒄w走低
“銀信合作被限制,普通投資者將比以往更難找到較高回報(bào)的投資渠道。而對(duì)于高端客戶(hù)來(lái)說(shuō),信托公司發(fā)行的集合信托產(chǎn)品并沒(méi)有被限制,依然可以享受到較高回報(bào)。”諾亞財(cái)富管理中心高級(jí)研究員李要深認(rèn)為,銀信合作對(duì)銀行的直接影響是,人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)如何開(kāi)展成為了一件頭疼的事。因?yàn)樾刨J類(lèi)產(chǎn)品的減少甚至空白將影響銀行理財(cái)業(yè)務(wù)短期的競(jìng)爭(zhēng)力。 中行的一位理財(cái)顧問(wèn)告訴記者,現(xiàn)在的銀行理財(cái)產(chǎn)品主要有債券票據(jù)型、銀信合作型、結(jié)構(gòu)型等少數(shù)品種。其中,銀信合作的信貸類(lèi)產(chǎn)品,由于收益率高,風(fēng)格穩(wěn)健成為“明星產(chǎn)品”。銀信合作被叫停后,銀行理財(cái)產(chǎn)品的整體收益率肯定會(huì)走低。 目前,信貸類(lèi)產(chǎn)品1年期的收益率通常在4%以上,是銀行1年期定期存款利率的近兩倍,銀行的其他固定收益型產(chǎn)品,不論是投資于債券還是票據(jù),實(shí)際年收益率均低于4%。而且,由于銀信合作被叫停,包括掛鉤信托資產(chǎn)的資產(chǎn)池類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品也將受此影響,收益率或降低。
短期內(nèi)可選債券類(lèi)產(chǎn)品替代
在信貸類(lèi)產(chǎn)品出局后,市場(chǎng)下一個(gè)熱點(diǎn)在哪兒?趙楊建議,短期內(nèi)可以選擇債券類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品替代。“這類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品雖然收益率不高,但風(fēng)險(xiǎn)較低,比較適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者。如果是風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)一些的投資者,還可考慮券商集合理財(cái)產(chǎn)品或公募基金。” “這次銀監(jiān)會(huì)全面叫停銀信合作產(chǎn)品,主要是基于對(duì)銀行將表內(nèi)資產(chǎn)表外化操作所可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理,而對(duì)于銀信產(chǎn)品中占據(jù)更大份額的固定收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品并沒(méi)有嚴(yán)格控制的意圖,所以隨著銀監(jiān)會(huì)對(duì)信貸類(lèi)銀信產(chǎn)品摸底檢查的結(jié)束,固定收益類(lèi)銀信產(chǎn)品再度放開(kāi)應(yīng)該是大勢(shì)所趨。”興業(yè)證券分析師吳畏預(yù)計(jì)。 一家大行的個(gè)金部人士告訴記者,銀信產(chǎn)品被叫停后,將加大債券與貨幣市場(chǎng)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行。這類(lèi)產(chǎn)品投資于銀行間市場(chǎng),投資的產(chǎn)品一般為央行票據(jù)與企業(yè)短期融資券,比較適合風(fēng)險(xiǎn)偏好低的群體。產(chǎn)品的投資門(mén)檻也不高,起購(gòu)點(diǎn)一般在5萬(wàn)元。 |