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| 資料照片 | 在強(qiáng)勢(shì)中追逐利潤(rùn)，在弱市中實(shí)現(xiàn)避險(xiǎn)保值，如今理財(cái)已經(jīng)成為人們的基本意識(shí)。目前市場(chǎng)上，可供人們挑選的理財(cái)品種可謂是“五花八門(mén)”，這其中都蘊(yùn)含著不少獲利的機(jī)會(huì)。
今年以來(lái)，全球的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路仍舊坎坷，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的環(huán)境也充滿(mǎn)不確定性。在這樣大背景下，未來(lái)半年間，投資者需要的是依據(jù)自身的資本狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等因素，挑選適合自己的投資方式，并且謹(jǐn)慎操作。
下半年“養(yǎng)基”：穩(wěn)中尋機(jī) 量體裁衣
“基民”的上半年是“有人歡喜有人憂(yōu)”。相當(dāng)一部分的投資者都被股票投資方向的基金牢牢“拴住”，而另一些穩(wěn)健的固定收益類(lèi)投資者則紛紛獲利，體現(xiàn)出了穩(wěn)健投資的價(jià)值。下半年，一些基金經(jīng)理們?nèi)耘f看好穩(wěn)健的固定收益類(lèi)基金，他們同時(shí)提醒投資者，無(wú)論選擇何種類(lèi)型的基金，一定要投資適合自己的產(chǎn)品，“量體裁衣”是最重要的。
今年上半年，資本市場(chǎng)十分的“不景氣”，基金業(yè)也是慘淡經(jīng)營(yíng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月30日，內(nèi)地基金業(yè)資產(chǎn)凈值總額為2.028萬(wàn)億元，與2009年末相比縮水5506億元。另根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，今年上半年開(kāi)放式股票型基金平均跌幅達(dá)到19.86%，持倉(cāng)市值揮發(fā)了2366億元，混合型基金平均下跌幅度達(dá)到15.04%，持倉(cāng)市值揮發(fā)了1392億元，傳統(tǒng)封閉式基金平均凈值下降14.74%，持倉(cāng)市值揮發(fā)了259億元。
具體到各類(lèi)型的基金來(lái)看，據(jù)易天富基金研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，截止6月30日，股票型基金半年跌幅達(dá)到19.38%，好于兩市跌幅，但是沒(méi)有一只基金實(shí)現(xiàn)正收益，跌幅最大的前三只基金分別為寶盈泛沿海區(qū)域增長(zhǎng)、長(zhǎng)盛同慶B、國(guó)投瑞銀瑞福進(jìn)；混合型基金半年以來(lái)下跌15.01%，略好于股票型基金。其中，以6.34%的凈值增長(zhǎng)率高居榜首的嘉實(shí)主題，也是唯一一只在上半年實(shí)現(xiàn)正收益的偏股型基金。跌幅最大的前三只混合基金分別為交銀穩(wěn)健、華富競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)選、招商核心價(jià)值；保本型基金下跌3.88%，跌幅最大的均為南方基金公司管理的基金，分別為南方避險(xiǎn)增值、南方恒元保本；QDII基金下跌10.61%，跌幅較大的3只基金分別為華寶興業(yè)海外中國(guó)、海富通中國(guó)海外精選、交銀環(huán)球精選；然而，在哀鴻一片的基金中，債券型基金這半年來(lái)卻是“另一番風(fēng)景”，是所有基金中唯一實(shí)現(xiàn)上漲的品種，漲幅居前的三只基金漲幅均超過(guò)2%。
下半年眾基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)還是受制于經(jīng)濟(jì)基本面的狀況。目前，多數(shù)機(jī)構(gòu)都表示謹(jǐn)慎看待股市“下半場(chǎng)”。有分析人士指出，雖然面臨歐洲債務(wù)危機(jī)的不確定性影響及政策退出的負(fù)面效應(yīng)，但基于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生增長(zhǎng)需求，下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大震蕩可能性較小，經(jīng)濟(jì)增速較上半年會(huì)出現(xiàn)回落，但下半年我國(guó)會(huì)面臨一定的通貨膨脹壓力。我國(guó)經(jīng)濟(jì)今后相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)面臨最主要的任務(wù)就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)、增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)變和收入分配的優(yōu)化。稍顯悲觀(guān)的一些投資人認(rèn)為，“我們看不到經(jīng)濟(jì)上行的拐點(diǎn)”，他們指出，當(dāng)前的中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速在下降，更有人預(yù)計(jì)今年GDP將下降到8%左右。
基于對(duì)基本面的態(tài)度，下半年具體到基金投資方面，債券基金或?qū)⒀永m(xù)“紅火”的行情。有基金經(jīng)理認(rèn)為，盡管今年債券市場(chǎng)上漲較多，但他認(rèn)為目前債券市場(chǎng)仍具有較好的投資價(jià)值。首先，受?chē)?guó)家宏觀(guān)調(diào)控策及歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響，未來(lái)幾個(gè)季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能逐步回落，而通脹在短期沖高后也會(huì)回落，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)降低，央行加息的可能性不大;其次，由于貸款需求下降以及保費(fèi)持續(xù)增加，下半年銀行和保險(xiǎn)公司仍會(huì)加大對(duì)債券市場(chǎng)的投資。
不過(guò)，仍有一些機(jī)構(gòu)建議關(guān)注具有較強(qiáng)行業(yè)調(diào)配能力的股票型基金。他們認(rèn)為，雖然下半年市場(chǎng)走勢(shì)不容樂(lè)觀(guān)，但目前點(diǎn)位長(zhǎng)期來(lái)看屬于一個(gè)低點(diǎn)，尤其是在當(dāng)前我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵階段，優(yōu)良的行業(yè)選擇能力能為未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)業(yè)績(jī)的表現(xiàn)打下良好的基礎(chǔ)。富國(guó)基金策略分析師張宏波此前表示，債券基金作為一個(gè)配置品種，其最重要的特征之一是穩(wěn)定性好；而股票基金的波動(dòng)性就要大得多，今年下半年可能選擇分批多次買(mǎi)入股票基金會(huì)更好些，但要考慮自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。
黃金：逐利熱點(diǎn) 繼續(xù)追漲仍需謹(jǐn)慎
近幾個(gè)月以來(lái)，國(guó)際黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高，金價(jià)可謂是處于“巔瘋”狀態(tài)。在這種價(jià)格誘惑下，很多人的投資目光都轉(zhuǎn)向了黃金市場(chǎng)。一時(shí)間，逐利黃金成為了市場(chǎng)的熱點(diǎn)，但是專(zhuān)家還是提醒投資者不要盲目追漲，不論是投資實(shí)物黃金還是理財(cái)產(chǎn)品，都要衡量好自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，時(shí)刻保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。
7月1日工行發(fā)布的“工行投資理財(cái)指數(shù)”顯示，當(dāng)前我國(guó)城市居民對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的憂(yōu)慮有所增加，個(gè)人投資理財(cái)信心略顯不足。這就導(dǎo)致了城市居民投資股票、基金、房地產(chǎn)的投資比例有所下降，持有銀行理財(cái)產(chǎn)品的比例繼續(xù)保持穩(wěn)定，而持有黃金的比例卻有所增加的投資現(xiàn)象。
普益財(cái)富的最新研究報(bào)告顯示，黃金價(jià)格的上漲使得國(guó)內(nèi)引發(fā)了一股新的黃金投資熱潮。目前市場(chǎng)上，實(shí)物黃金的銷(xiāo)售十分火爆，不少店里的金條剛到貨就被搶購(gòu)一空。此外，近期銀行的黃金理財(cái)產(chǎn)品也體現(xiàn)了黃金投資的熱度。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年5月，商業(yè)銀行發(fā)行的黃金類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)5款，較之前的3個(gè)月有明顯增加。在5月發(fā)行的產(chǎn)品中，4款來(lái)自中國(guó)銀行，1款來(lái)自匯豐銀行，5款產(chǎn)品均掛鉤于黃金現(xiàn)貨價(jià)格；從預(yù)期收益來(lái)看，它們均為保證收益型，也就是說(shuō)都保證了最低收益率，同時(shí)根據(jù)掛鉤標(biāo)的的表現(xiàn)可能獲得更高收益率；從產(chǎn)品設(shè)計(jì)的收益結(jié)構(gòu)來(lái)看，其中兩款為看跌型，另外3款為看漲型。
據(jù)介紹，目前銀行發(fā)行的黃金類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品主要為掛鉤黃金現(xiàn)貨、黃金期貨或者黃金基金的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。其理財(cái)資金并不是靠直接投資于黃金市場(chǎng)而贏(yíng)得價(jià)差來(lái)獲利，而是根據(jù)掛鉤標(biāo)的的價(jià)格表現(xiàn)加上產(chǎn)品設(shè)計(jì)的收益結(jié)構(gòu)來(lái)確定理財(cái)產(chǎn)品的收益率。
對(duì)于下半年黃金價(jià)格的走勢(shì)，業(yè)界人士普遍持樂(lè)觀(guān)態(tài)度。專(zhuān)家表示，黃金價(jià)格目前處于震蕩期，盡管下半年國(guó)際金融市場(chǎng)的不確定性在增強(qiáng)，但預(yù)計(jì)黃金價(jià)格在整個(gè)下半年，仍將保持震蕩走高的態(tài)勢(shì)。“簡(jiǎn)單地說(shuō)，金價(jià)年底1500美元可期，投資方向是做多。”北京恒紫金投資顧問(wèn)有限責(zé)任公司總經(jīng)理別志平表示。
巴克萊資本技術(shù)分析師表示，繼續(xù)維持看漲黃金的觀(guān)點(diǎn)，預(yù)計(jì)金價(jià)將在2010年擴(kuò)大漲幅，升至1385美元/盎司的紀(jì)錄新高。該行還表示，隨著投資者開(kāi)始建立黃金多頭倉(cāng)位，預(yù)計(jì)金價(jià)將穿越前期高點(diǎn)，升至1385美元附近的20個(gè)月通道的阻力。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)也顯示，對(duì)沖基金和其他大型投機(jī)者上周持有的紐約黃金期貨凈多頭頭寸升至自2009年12月以來(lái)最高。此外，受歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)影響，歐元的大幅貶值使得投資者買(mǎi)入黃金防止儲(chǔ)蓄受損，也將推動(dòng)金價(jià)今年年內(nèi)走高近13%。
投資管理公司的首席執(zhí)行長(zhǎng)安格斯·默里也認(rèn)為黃金是一個(gè)很好的投資品，他估計(jì)“金價(jià)可以在短期內(nèi)超過(guò)1500美元，并有可能在2020年以前的某個(gè)時(shí)候突破2400美元”。另外，他還指出，隨著黃金的生產(chǎn)成本正越來(lái)越高，各國(guó)央行對(duì)金條的需求的持續(xù)增長(zhǎng)，以及歐洲和其他央行面臨貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)10年里黃金將成為一種非常適合“買(mǎi)入并持有”的資產(chǎn)。
不過(guò)，黃金瘋漲的背后所堆積的風(fēng)險(xiǎn)也在增加。比如，進(jìn)入7月之后，國(guó)際金價(jià)出現(xiàn)的突然“跳水”，一度跌破1200美元一線(xiàn)；7月6日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨金也跌至265元/克。這些都是時(shí)刻在給投資者以警醒。一位期貨分析人士就提醒道，每次金價(jià)新高之后都出現(xiàn)過(guò)暴跌，黃金的價(jià)格短期內(nèi)已經(jīng)聚集了一定風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)理性對(duì)待黃金投資，謹(jǐn)防暴跌風(fēng)險(xiǎn)。別志平也坦言：“黃金市場(chǎng)是撮合競(jìng)價(jià)，零和博弈，很殘酷”。
藝術(shù)品：回報(bào)率誘人 時(shí)刻警惕風(fēng)險(xiǎn)
資本除了投資于各類(lèi)金融產(chǎn)品外，近來(lái)還活躍于藝術(shù)品投資領(lǐng)域。用長(zhǎng)江商學(xué)院金融學(xué)教授、藝術(shù)品投資“梅·摩”指數(shù)創(chuàng)建人梅建平的話(huà)說(shuō)，藝術(shù)品是理想的長(zhǎng)期投資工具，藝術(shù)品投資市場(chǎng)未來(lái)將和股市、樓市并稱(chēng)“三大投資市場(chǎng)”。
近期，中國(guó)的藝術(shù)品拍賣(mài)市場(chǎng)上紛紛出現(xiàn)了拍賣(mài)的最高紀(jì)錄。5月初中國(guó)嘉德，拍賣(mài)張大千的晚年重要作品潑彩《愛(ài)痕湖》，總成交額超過(guò)人民幣1億元，是中國(guó)近現(xiàn)代作品第一次超過(guò)億元大關(guān)；6月初，北京保利，拍賣(mài)宋代書(shū)法家黃庭堅(jiān)的一幅書(shū)法作品《砥柱銘》，拍出人民幣4.36億元天價(jià)，創(chuàng)造了中國(guó)藝術(shù)品拍賣(mài)的最高紀(jì)錄。
據(jù)介紹，中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)已經(jīng)成為全球市場(chǎng)，在拍賣(mài)市場(chǎng)名列第三，增長(zhǎng)幅度驚人。一份外商報(bào)告顯示，中國(guó)投資的三大熱點(diǎn)中，金融業(yè)的平均投資回報(bào)率約為15%，房地產(chǎn)業(yè)約為20%，藝術(shù)品收藏投資的回報(bào)率則在30%，包括山西煤礦大亨、溫洲幫等對(duì)藝術(shù)投資展現(xiàn)高度興趣。究其資本的來(lái)源，有報(bào)道稱(chēng)，早期主要是浙江資本先進(jìn)入藝術(shù)投資市場(chǎng)，后期有閩、粵等地資金開(kāi)始進(jìn)入。報(bào)告估計(jì)，今年將有人民幣1000億元的新資金流入中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)。
北京華辰拍賣(mài)有限公司總經(jīng)理甘學(xué)軍曾表示，近些年不斷有新的資本面孔進(jìn)入該市場(chǎng)，顯示這個(gè)市場(chǎng)的投資和投機(jī)性大大增加。他還預(yù)計(jì)，未來(lái)5到10年內(nèi)，中國(guó)收藏品市場(chǎng)仍將處于高速成長(zhǎng)期，且會(huì)出現(xiàn)單價(jià)突破1億美元的藏品。
除了對(duì)實(shí)體藝術(shù)品的投資，自民生銀行2007年首次公開(kāi)發(fā)行國(guó)內(nèi)第一只金融機(jī)構(gòu)藝術(shù)品投資基金后，藝術(shù)品投資基金作為一種新興理財(cái)方式出現(xiàn)在市場(chǎng)上并逐漸走俏。上海證大文化發(fā)展有限公司也曾推出了“中國(guó)新繪畫(huà)”藝術(shù)私募基金。
7月初一支“豪華基金團(tuán)隊(duì)”——德美藝嘉的基金管理團(tuán)隊(duì)又發(fā)行了兩款基金產(chǎn)品“德美興業(yè)世博藝術(shù)基金”和“德美皇家絲織品基金”。前一支基金的投資標(biāo)的是國(guó)內(nèi)頂級(jí)的國(guó)畫(huà)和油畫(huà)藝術(shù)家的代表作品，首次規(guī)模為5000萬(wàn)元；后一支則選擇了偏為冷門(mén)的明清時(shí)期龍袍及皇家絲織品為投資對(duì)象，基金規(guī)模為3000萬(wàn)元到5000萬(wàn)元。
在藝術(shù)與基金的聯(lián)姻中，風(fēng)險(xiǎn)也是相伴左右的，藝術(shù)基金并非只賺不賠。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家提醒投資者，藝術(shù)基金是門(mén)檻最高的基金投資，并不適合普通人投資。即便是在享受藝術(shù)品升值帶來(lái)收益的同時(shí)，它隱含的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)也是要投資者時(shí)刻關(guān)注的，包括信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、延期風(fēng)險(xiǎn)等。目前，對(duì)于藝術(shù)品的衍生品投資者來(lái)說(shuō)，私募基金門(mén)檻低、便于操作，但缺乏信用保障；直接投資藝術(shù)銀行盈利有保障，但需要專(zhuān)業(yè)知識(shí)和大筆資金。如果普通投資者想涉足這一領(lǐng)域，銀行的藝術(shù)品理財(cái)項(xiàng)目可能較為合適。 |