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由于公司生物制藥業(yè)務發(fā)展迅速，天相投顧給予遼寧成大“增持”投資評級。
該機構稱，公司2009年生物制藥業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入4.32億元，同比增長34.02%，毛利率86.88%，利潤總額2億元，凈利潤率高達46.3%。2009年初，國家進一步加強了對疫苗行業(yè)的監(jiān)管力度，增加了人用狂犬病疫苗的檢驗內(nèi)容，狂犬病疫苗市場秩序向好，市場供大于求的狀況趨于好轉(zhuǎn)，公司狂犬疫苗銷售創(chuàng)出新高，市場份額穩(wěn)步擴大。公司生物疫苗業(yè)務與國內(nèi)其他疫苗企業(yè)比較，暫時沒有面臨技術競爭的壓力，并占據(jù)全國25%-30%的市場份額。隨著其他疫苗品種進入市場，公司生物醫(yī)藥業(yè)務有望在未來兩年實現(xiàn)更快增長。
此外，中國證監(jiān)會近日發(fā)文，允許符合特定條件的上市公司子公司分拆上市。公司控股54.79%的遼寧成大生物符合相關條件。如果能夠?qū)崿F(xiàn)上市，有望為遼寧成大貢獻一次性投資收益75-90億元，約為每股8.5-10元。
成大生物發(fā)展快速，同時如果分拆上市，可為公司貢獻大額一次性投資收益，此外，公司頁巖油項目如果順利投產(chǎn)也將為公司業(yè)績做出貢獻。同時，廣發(fā)證券業(yè)績穩(wěn)定，從而貢獻的投資收益波動較小，為公司業(yè)績打下了良好基礎。天相投顧預測公司2010-2012年凈利潤分別為12.65億元、15.58億元和17.68億元，相應EPS分別為1.40元、1.73元和1.96元。 |