|
| 嘉實(shí)基金：關(guān)注中觀層面 把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì) |
|
|
|
|
|
|
| 2010-06-11 作者:記者 張漢青/北京報(bào)道 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
|
|
近日，嘉實(shí)基金宣布張弢不再管理嘉實(shí)增長(zhǎng)基金，而是接任嘉實(shí)研究精選基金經(jīng)理。據(jù)了解，嘉實(shí)此次調(diào)整基金經(jīng)理，是該公司繼續(xù)投研升級(jí)的排兵布陣。本報(bào)記者第一時(shí)間采訪了新任嘉實(shí)研究精選基金經(jīng)理張弢。
記者：根據(jù)晨星數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年截至5月31日，在68只標(biāo)準(zhǔn)混合基金當(dāng)中，只有3只基金取得正收益。而您與邵健共同管理的嘉實(shí)增長(zhǎng)憑借3.12%的總回報(bào)率領(lǐng)跑，這樣的收益是如何取得的？
張弢：從去年下半年開(kāi)始，我們就已經(jīng)注意到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境在發(fā)生明顯的變化。首先，國(guó)際上各國(guó)量化放松政策的刺激因素日益淡化，部分國(guó)家緊縮的跡象已經(jīng)出現(xiàn)；其次，國(guó)內(nèi)政策轉(zhuǎn)向也日益明確，從單一的強(qiáng)調(diào)“保增長(zhǎng)”，到強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)增長(zhǎng)+調(diào)結(jié)構(gòu)”的雙重目標(biāo)，政策正在經(jīng)歷由松到緊的過(guò)程。
在此背景下，我們立足于對(duì)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的布局和把握，重點(diǎn)投資了持續(xù)成長(zhǎng)類(lèi)相關(guān)公司和受益于國(guó)家投資政策拉動(dòng)的板塊，比如：食品飲料、電力設(shè)備、軍工、醫(yī)療等板塊。同時(shí)，一些新的投資機(jī)會(huì)也進(jìn)入我們的視角，比如新能源、新經(jīng)濟(jì)，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下，這類(lèi)投資方向具有很大投資潛力。
記者：您出任嘉實(shí)研究精選基金經(jīng)理，是通過(guò)嘉實(shí)內(nèi)部嚴(yán)格的競(jìng)聘選拔并脫穎而出的，是什么力量和信心驅(qū)動(dòng)您去參與競(jìng)聘？
張弢：嘉實(shí)研究精選原基金經(jīng)理調(diào)任其他工作崗位，而公司對(duì)這只歷史業(yè)績(jī)優(yōu)良的基金非常重視，所以采取內(nèi)部競(jìng)聘的方式公開(kāi)選拔基金經(jīng)理。這也是我們公司投研文化的一種折射，即具備比較系統(tǒng)的培養(yǎng)投研核心人才的規(guī)劃，在團(tuán)隊(duì)內(nèi)部形成了基金經(jīng)理“梯隊(duì)建設(shè)”。
我們團(tuán)隊(duì)中有非常多優(yōu)秀的基金經(jīng)理，公司最終決定由我擔(dān)任嘉實(shí)研究精選基金經(jīng)理，主要是考慮我的投資風(fēng)格與這只基金的風(fēng)格比較匹配，在嘉實(shí)“全天候、多策略”投研模式中，更多強(qiáng)調(diào)的還是讓合適的人與合適的產(chǎn)品適配，力爭(zhēng)做到各擅其長(zhǎng)。
嘉實(shí)研究精選是一個(gè)相對(duì)純粹的股票型基金，強(qiáng)調(diào)的投資理念就是精選個(gè)股、長(zhǎng)期持有，這與我自己的投資理念是相當(dāng)契合的。從我個(gè)人的投資思路看，我更傾向于通過(guò)對(duì)中觀層面的深入分析，聚焦投資標(biāo)的，并通過(guò)精選個(gè)股、長(zhǎng)期持有來(lái)獲得超額收益。因此，能夠管理這樣一個(gè)和我自身投資理念十分契合的基金無(wú)論對(duì)我還是對(duì)公司來(lái)說(shuō)都是比較理性的選擇。
記者：您對(duì)下半年市場(chǎng)的總體看法是什么？在接手研究精選之后，將采取怎樣的投資策略？
張弢：我們認(rèn)為下半年仍然是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)大于系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，這樣的市場(chǎng)格局更能考驗(yàn)主動(dòng)管理的基金經(jīng)理的專(zhuān)業(yè)能力。市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)來(lái)源于很多方面：第一，長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)因素相對(duì)比較穩(wěn)定的持續(xù)成長(zhǎng)類(lèi)公司還將有持續(xù)的投資機(jī)會(huì)，比如消費(fèi)升級(jí)、醫(yī)療等；第二，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，新能源、新經(jīng)濟(jì)、新模式將持續(xù)誕生較好的投資機(jī)會(huì)；第三，階段性政策刺激因素帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，比如，下半年房地產(chǎn)政策如果放松將有可能帶來(lái)一定的局部性投資機(jī)會(huì)；第四，行業(yè)格局變化帶來(lái)投資機(jī)會(huì)，比如3G市場(chǎng)格局的大變化必定在產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)帶來(lái)利益的重新分配，由此帶來(lái)相關(guān)公司的投資機(jī)會(huì)。 |
|
|
|
|