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近一兩個(gè)月以來(lái)，伴隨著股指期貨的正式推出，以及地產(chǎn)調(diào)控新政的密集出臺(tái)，滬深股市出現(xiàn)了大幅下挫，投資者的信心和熱情也受到很大影響，新基金發(fā)行再度陷入了“冰點(diǎn)”狀態(tài)。
與此形成鮮明對(duì)比的是，由于今年新基金發(fā)行審批出現(xiàn)變革，新基金獲批發(fā)行的速度明顯加快，特別是5月份新基金發(fā)行數(shù)量更是創(chuàng)出歷史新高。這樣，在新基金的發(fā)行數(shù)量與發(fā)行規(guī)模之間就出現(xiàn)了一種反向發(fā)展的趨勢(shì)，新基金投資者將面臨更為復(fù)雜的選擇。
新基金發(fā)行數(shù)量創(chuàng)出歷史新高
根據(jù)長(zhǎng)城證券的統(tǒng)計(jì)，今年5月份募集的基金共有18只之多，創(chuàng)2001年開(kāi)放式基金發(fā)行以來(lái)當(dāng)月募集基金數(shù)量新高。
數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)市場(chǎng)共成立新基金50只，將其A、B以及分級(jí)基金合并計(jì)算，共47只新基金完成募集，募集規(guī)模為838億份，單只新基金的平均募集規(guī)模僅為17.8億份，接近歷史最低紀(jì)錄(即2008年的17.47億份的平均募集份額)。其中，工銀瑞信全球精選、長(zhǎng)盛環(huán)球景氣行業(yè)兩只新基金分別于5月25日和26日成立，募集規(guī)模分別僅為3.4億元和5.86億元。
自2001年以來(lái)，基金年度平均募集份額與股票市場(chǎng)的表現(xiàn)相關(guān)。在市場(chǎng)低迷的2008年創(chuàng)下最低紀(jì)錄，平均募集份額低于20億份的時(shí)期只有2005年、2008年和2010年。在股票市場(chǎng)紅火的2007則創(chuàng)下平均募集份額70.22億份的歷史最高紀(jì)錄，其次是2006年的45.75億份。
從今年新基金發(fā)行的結(jié)構(gòu)來(lái)看，以今年(截至5月20日)數(shù)據(jù)與2009年相比，指數(shù)型基金的平均募集規(guī)模大幅下降，由2009年平均48.15億份下降到13.35億份；而混合型基金的發(fā)行份額明顯上升，由2009年平均28.87億份上升為52.05億份，貨幣市場(chǎng)型基金雖然只發(fā)行了一只，也募集了44.33億份，遠(yuǎn)高于2009年的平均值25.33億份。
長(zhǎng)城證券金融研究所基金分析師閻紅表示，今年以來(lái)A股市場(chǎng)震蕩調(diào)整，被動(dòng)的指數(shù)型基金整體調(diào)整幅度大于主動(dòng)配置型基金；固定收益類基金的抗風(fēng)險(xiǎn)，低收益特性表現(xiàn)較為突出。今年以來(lái)基金發(fā)行份額和結(jié)構(gòu)的變化，既與A股市場(chǎng)運(yùn)行狀況相關(guān)，也是基金投資者成熟的一種表現(xiàn)。
新增基金開(kāi)戶數(shù)整體回落
與股票市場(chǎng)的表現(xiàn)相吻合的是，今年以來(lái)新增基金賬戶開(kāi)戶數(shù)也在整體上呈現(xiàn)出前高后低的下坡走勢(shì)。
據(jù)中登公司最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1至5月份，新增基金賬戶開(kāi)戶數(shù)分別是27.50萬(wàn)戶、16.41萬(wàn)戶、29.36萬(wàn)戶、24.85萬(wàn)戶和16.53萬(wàn)戶。
由此可以看出，在3月份基金開(kāi)戶數(shù)創(chuàng)下今年以來(lái)最高紀(jì)錄后，基金開(kāi)戶數(shù)就開(kāi)始逐步回落，4月份較3月份環(huán)比回落近2成，5月份較4月份環(huán)比降幅更是超過(guò)3成。
但是值得注意的是，從5月份基金單周開(kāi)戶數(shù)來(lái)看，則呈現(xiàn)出企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。5月第一周，基金開(kāi)戶數(shù)僅為3.34萬(wàn)戶，隨后兩周分別上升至4.21萬(wàn)戶和4.23萬(wàn)戶，而5月份最后一周基金開(kāi)戶數(shù)更是勁升至4.74萬(wàn)戶。
針對(duì)上述現(xiàn)象，有專家指出，從歷來(lái)發(fā)行新基金的情況來(lái)看，新基金銷(xiāo)售陷入“冰點(diǎn)”，或許意味著市場(chǎng)已經(jīng)在底部區(qū)域，基金“開(kāi)戶規(guī)律”或再度應(yīng)驗(yàn)。所謂基金“開(kāi)戶規(guī)律”，是指新增基金開(kāi)戶數(shù)增減與滬深股市漲跌之間的相關(guān)性規(guī)律。對(duì)比2005年以來(lái)的每月新增基金開(kāi)戶數(shù)及上證指數(shù)點(diǎn)位，可以發(fā)現(xiàn)：新增基金開(kāi)戶數(shù)與股市漲跌總體上呈現(xiàn)正相關(guān)的關(guān)系，但新增基金開(kāi)戶數(shù)總是較上證指數(shù)提前一段時(shí)間進(jìn)入拐點(diǎn)。
據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，在2007年牛市時(shí)期，新增基金開(kāi)戶數(shù)較上證指數(shù)提前兩個(gè)月達(dá)到頂部，2007年8月份達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的511.79萬(wàn)戶，之后逐月下跌；在2008年的熊市時(shí)期，新增基金月開(kāi)戶數(shù)在8月份降至最低7.67萬(wàn)戶，之后逐月回升，較上證指數(shù)同樣提前兩個(gè)月進(jìn)入底部。目前新增基金開(kāi)戶數(shù)逐月下降，有專家指出，基金“開(kāi)戶規(guī)律”或許到了再度應(yīng)驗(yàn)的時(shí)候。
綜合管理能力仍是首要參考
面對(duì)股市接連調(diào)整和新基金銷(xiāo)售遇冷的情況，理財(cái)專家表示，當(dāng)前股指下行或蘊(yùn)含著“潛伏”新基金的機(jī)遇。“誕生于2008年熊市的偏股型基金首募規(guī)模遠(yuǎn)低于2007年的同類型基金，但其中不少基金的業(yè)績(jī)成了同類中的翹楚。基金發(fā)行‘好發(fā)不好做，好做不好發(fā)’多次得到過(guò)印證”。
據(jù)易天富數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年5月28日，在2007年1月份成立以來(lái)的偏股型基金中，業(yè)績(jī)排名前20的基金有18只成立于2008年，且以上18只基金成立時(shí)間均在2008年5月-12月份。
交銀施羅德主題優(yōu)選基金擬任基金經(jīng)理史偉表示，在目前的點(diǎn)位，市場(chǎng)情緒悲觀的時(shí)候，雖然新基金的銷(xiāo)售會(huì)相對(duì)比較困難，但卻給新基金建倉(cāng)提供了比較好的機(jī)遇。“若后市股市繼續(xù)下跌，新基金可逢低吸納；后市見(jiàn)底回升，新基金也可以相對(duì)從容地建倉(cāng)。”
廣州證券基金研究員王麗萍表示， 6月投基，側(cè)重“防御”。如果市場(chǎng)反彈，超配周期性行業(yè)的基金短期內(nèi)將有不錯(cuò)的收益，同時(shí)指數(shù)型基金以及封閉式基金中的瑞福進(jìn)取、同慶B、國(guó)泰估值進(jìn)取等品種將會(huì)有出色的表現(xiàn)，但參與這些品種要注意是以參與反彈的態(tài)度來(lái)應(yīng)對(duì)。從中長(zhǎng)期來(lái)看，持有超配周期性行業(yè)的品種仍具有較大的收益，配置分散并且側(cè)重防御性行業(yè)、操作靈活的基金仍是配置的首選，同時(shí)混合型基金中對(duì)倉(cāng)位限制較為嚴(yán)格的基金也應(yīng)是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。
長(zhǎng)城證券基金分析師閻紅則建議說(shuō)，雖然在市場(chǎng)調(diào)整中，新基金在建倉(cāng)期內(nèi)有一定的優(yōu)勢(shì)，比如更容易規(guī)避市場(chǎng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)和以較低的價(jià)格買(mǎi)到優(yōu)質(zhì)的個(gè)股，但也可能因選時(shí)不當(dāng)而錯(cuò)過(guò)階段性行情。綜合管理能力仍是基金投資者在投資新基金時(shí)首要考慮的問(wèn)題。建議投資新基金的投資者重點(diǎn)關(guān)注整體歷史業(yè)績(jī)優(yōu)秀的基金公司旗下的、有過(guò)優(yōu)秀歷史業(yè)績(jī)的基金經(jīng)理管理的新基金。 |