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新華社記者 高健鈞 攝 |
近日，A股市場(chǎng)寬幅震蕩加劇。機(jī)構(gòu)分析人士認(rèn)為，目前大盤(pán)總體呈弱市格局，在政策的驅(qū)動(dòng)下，不同板塊此起彼落，形成有序輪動(dòng)的行情投資機(jī)會(huì)。
政策催生市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性變化
對(duì)于最近A股狀態(tài)，上投摩根投資副總監(jiān)、行業(yè)輪動(dòng)基金經(jīng)理許運(yùn)凱表示，大跌的原因主要是由于中央加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控，導(dǎo)致地產(chǎn)股領(lǐng)跌市場(chǎng)，銀行股也應(yīng)聲集體下跌。
“近來(lái)國(guó)家針對(duì)房地產(chǎn)業(yè)嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控引致投資人對(duì)地產(chǎn)行業(yè)態(tài)度謹(jǐn)慎。與此同時(shí)，對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的短期不看好也導(dǎo)致了市場(chǎng)對(duì)銀行信貸、業(yè)務(wù)增量的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂，銀行股也出現(xiàn)了較大的震蕩。兩大行業(yè)的領(lǐng)跌以及投資人對(duì)后市的不確定導(dǎo)致了市場(chǎng)的下挫。”許運(yùn)凱表示。
機(jī)構(gòu)分析人士表示，目前市場(chǎng)政策密集出臺(tái)，使股市內(nèi)部產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性變化。興業(yè)證券認(rèn)為，管理層及時(shí)以嚴(yán)厲手段維持物價(jià)穩(wěn)定十分必要。雖然部分農(nóng)產(chǎn)品出現(xiàn)漲價(jià)，并不代表未來(lái)物價(jià)上漲預(yù)期一直高漲不斷，伴隨6月蔬菜產(chǎn)量旺季，6月CPI數(shù)值有望出現(xiàn)見(jiàn)頂?shù)目赡埽欣跍p弱加息預(yù)期。而新能源汽車(chē)扶持政策的出臺(tái)促進(jìn)新能源汽車(chē)持續(xù)快速發(fā)展，為市場(chǎng)提供了新的題材炒作機(jī)會(huì)。工業(yè)和信息化部近日向各地方政府下達(dá)2010年18個(gè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的目標(biāo)任務(wù)，可關(guān)注其直接受益的個(gè)股題材。
資金面上，始于5月中旬的資金意外緊張，中斷了央行保持了兩個(gè)月的凈回籠進(jìn)程。5月，公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金2240億元。而進(jìn)入6月后，公開(kāi)市場(chǎng)將再度迎來(lái)巨額資金釋放高峰，約有7800億元資金陸續(xù)“解禁”，或?yàn)椤案邿钡呢泿攀袌?chǎng)資金價(jià)格降溫。顯示管理層通過(guò)改善短期市場(chǎng)資金支持即將到來(lái)的農(nóng)行上市以及銀行再融資的需求。
中信證券表示，近期各類政策面和資金面上的階段性變化，都使盤(pán)面中不同板塊在利好或利空下呈現(xiàn)單個(gè)或多個(gè)交易日的切換。
板塊輪動(dòng)效應(yīng)逐漸明顯
機(jī)構(gòu)在接受采訪時(shí)表示，總體來(lái)看，當(dāng)前政策導(dǎo)向是明顯向好，有利于后市強(qiáng)勢(shì)得到延續(xù)。近期盤(pán)面上，醫(yī)藥、造紙、傳媒娛樂(lè)、生物制藥、電子器件、環(huán)保等板塊走勢(shì)強(qiáng)于大盤(pán)，熱點(diǎn)板塊輪動(dòng)反彈跡象明顯。“從中可以看出，伴隨行情反彈的深入，各類板塊均有輪動(dòng)快速反彈機(jī)會(huì)。有利于后市反彈行情的延續(xù)。”海通證券分析師劉林表示。
一位基金人士表示，一季度政策和諸多不確定性帶來(lái)了市場(chǎng)震蕩，因此機(jī)構(gòu)在基金操作上也采取了低倉(cāng)位規(guī)避震蕩的策略。二季度年報(bào)季報(bào)密集披露，業(yè)績(jī)預(yù)增比較多，為市場(chǎng)帶來(lái)基本面支持。目前，板塊輪動(dòng)機(jī)會(huì)已經(jīng)凸顯，在看好家電、汽車(chē)、醫(yī)藥等大消費(fèi)和新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，投資者可適時(shí)關(guān)注銀行、機(jī)械等估值具備優(yōu)勢(shì)的行業(yè)及個(gè)股。
近期，三網(wǎng)融合、電子信息、物聯(lián)網(wǎng)等板塊繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，顯示前期大量進(jìn)入這些板塊的主流資金繼續(xù)活躍。據(jù)觀察，最近一周，機(jī)構(gòu)逢低參與近期熱點(diǎn)擴(kuò)散的電子信息、電子器件等板塊個(gè)股進(jìn)行深入挖掘。
另外，由于市場(chǎng)整體流動(dòng)性收緊，次新小盤(pán)高科技股上檔壓力小、估值具有彈性、股價(jià)和成本易于控制，已經(jīng)成為市場(chǎng)進(jìn)取資金的重要選擇。
中信證券分析師表示，板塊輪動(dòng)的特征就是沒(méi)有哪一個(gè)板塊持續(xù)上漲，漲后便跌，跌后又可能上漲，創(chuàng)業(yè)板是一個(gè)典型。在主板市場(chǎng)持續(xù)低迷的同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板最近一個(gè)月來(lái)卻出現(xiàn)持續(xù)的放量上漲，資金介入的深度、強(qiáng)度超出預(yù)期，值得關(guān)注的是，目前創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)對(duì)高比例送轉(zhuǎn)公司的追捧，隨著股價(jià)的大幅走高風(fēng)險(xiǎn)也開(kāi)始積聚。高送轉(zhuǎn)不等同高成長(zhǎng)，創(chuàng)業(yè)板和中小板的生命力在于成長(zhǎng)性，對(duì)于部分行業(yè)景氣度高、超募的比例大而且有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的個(gè)股逢低仍可關(guān)注。
深跌后會(huì)補(bǔ)漲的板塊也表現(xiàn)在權(quán)重股。前期，券商、房地產(chǎn)、期貨、鋼鐵板塊領(lǐng)跌，而券商、房地產(chǎn)是前期跌幅最大的兩個(gè)板塊。分析人士表示，近日，券商、房地產(chǎn)板塊領(lǐng)跌但跌幅較小，說(shuō)明反彈行情的啟動(dòng)階段“超跌反彈”結(jié)束，下一階段的熱點(diǎn)板塊將是前期的強(qiáng)勢(shì)股和行業(yè)龍頭股。
后市關(guān)注兩大類型個(gè)股
對(duì)于后市，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前大盤(pán)總體呈弱市格局，但也不排除短線的反彈。而個(gè)股的分化情況或再度出現(xiàn)，投資者應(yīng)該注意主流熱點(diǎn)的變化能否形成板塊間的有序輪動(dòng)。個(gè)股可具體把握兩點(diǎn)：第一、主營(yíng)業(yè)務(wù)良好，受政策扶持的品種；第二、形態(tài)上短期有止跌企穩(wěn)動(dòng)作，并有望形成新的上升趨勢(shì)的品種。
政府高投入的新興產(chǎn)業(yè)可持續(xù)關(guān)注。新興產(chǎn)業(yè)高成長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力，主要來(lái)自于政府對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的高投入以及民生消費(fèi)的高增長(zhǎng)。據(jù)規(guī)劃，未來(lái)10年，智能電網(wǎng)將陸續(xù)投入將近4萬(wàn)億元資金，市場(chǎng)容量十分可觀。此外，國(guó)家對(duì)3G通信的數(shù)千億元的投入規(guī)模也十分可觀。而隨著收入水平的提高，人民對(duì)醫(yī)療保健的消費(fèi)需求越來(lái)越大。
中金公司表示，2010年發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的重大戰(zhàn)略選擇，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的速度和規(guī)模從根本上決定了我國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上的地位和總體競(jìng)爭(zhēng)能力。可關(guān)注國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保、新技術(shù)領(lǐng)域的中小盤(pán)高科技股(物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、電子書(shū)、電子墻等)。
興業(yè)證券表示，在利好政策密集出臺(tái)以及熱點(diǎn)輪動(dòng)推動(dòng)下，在操作上適當(dāng)關(guān)注熱點(diǎn)輪動(dòng)的節(jié)奏，或耐心等待輪動(dòng)上漲適當(dāng)調(diào)倉(cāng)換股機(jī)會(huì)。其中，高送轉(zhuǎn)的中小盤(pán)股，購(gòu)并重組、區(qū)域經(jīng)濟(jì)等將形成財(cái)富效應(yīng)的熱點(diǎn)。
機(jī)構(gòu)建議，投資者若參與新興產(chǎn)業(yè)題材股，可按照“把握板塊輪動(dòng)節(jié)奏、高拋低吸”的思路和方法，注意快進(jìn)快出，緊盯龍頭，謹(jǐn)慎跟風(fēng)，并堅(jiān)持嚴(yán)格設(shè)定止損、及時(shí)獲利了結(jié)的原則。
另外，對(duì)于目前市場(chǎng)炒作有降溫跡象的板塊不宜再追漲，而對(duì)一些未來(lái)繼續(xù)有扶持政策推出的區(qū)域板塊，如成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)、京津翼都市圈、長(zhǎng)三角地區(qū)、福建海西、廣西等板塊可以持續(xù)關(guān)注，捕捉政策出臺(tái)前后的套利時(shí)點(diǎn)，而按照規(guī)律，仍然是緊盯龍頭，尤其對(duì)流通盤(pán)適中、絕對(duì)股價(jià)低、流通股東中機(jī)構(gòu)介入不深的品種要特別留意，及時(shí)跟進(jìn)。 |