• 
    
  • <sup id="2www8"><delect id="2www8"></delect></sup>
  • <small id="2www8"></small>
    <tfoot id="2www8"><dd id="2www8"></dd></tfoot>
      • 亚洲日韩一区二区三区四区高清,91精品手机在线观看,专区一va亚洲v专区在线,中文字幕一区二区高清精品久久久

         
        貨幣市場利率上升迅猛債市小幅震蕩
            2010-05-28    作者:記者 徐寧 朱諸 段靖/北京報道    來源:經(jīng)濟(jì)參考報

            自5月以來貨幣市場資金偏緊,本周資金價格更是大幅上揚,回購利率飆升,債券投資者操作偏保守,市場呈現(xiàn)小幅震蕩態(tài)勢。
          周一上證國債指數(shù)受股市強(qiáng)力反彈的影響,一改上周高歌猛進(jìn)的勢頭以陰線收盤,然而從周二開始,股市反彈無力,債市又重聚力量,小幅攀升,周四收于125.36點,而上周五收于125.32點。

          資金面依然緊張

          本周銀行間債市資金面依然緊張,貨幣市場利率上升迅猛。銀行間回購定盤利率快速大幅上行,到本周四隔夜回購定盤利率達(dá)到2.3100%,比上周五的1.6692%上升了64個基點;7天回購定盤利率從周五的1.8079%升到本周四的2.3950%,漲了59個基點;14天回購定盤利率從上周五的1.8500%漲到2.3150%,上漲46個基點。
          當(dāng)前資金面的緊張開始于央行年內(nèi)第三次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率。此外,央行春節(jié)后大幅資金回籠也是導(dǎo)致近期資金緊張的原因之一。統(tǒng)計顯示,到5月份已實現(xiàn)12周凈回籠,凈回籠資金達(dá)8760億元,大約相當(dāng)于上調(diào)了三次存款準(zhǔn)備金率。
          中金公司報告指出,在5月10日上調(diào)存款準(zhǔn)備金率之后,銀行超儲率已經(jīng)降至1.5%左右,大型銀行的超儲率甚至可能低于1%。在人民幣升值預(yù)期減弱的情況下,5月份外匯占款增量也會有所下降,而財政存款仍繼續(xù)上升(相當(dāng)于回籠資金),即使央行減弱回籠力度,超儲率短期也難以明顯回升,資金緊張局面將持續(xù)一段時間。

          3月期央票利率水漲船高

          由于上周四3月期央票的發(fā)行利率意外上升4個基點,所以市場猜測本周1年期央票的發(fā)行利率也會上行。但是,考慮到1年期央票發(fā)行利率具有較為敏感的信號作用,最終央行維持1年期央票的發(fā)行利率不變?yōu)?.9264%。
          市場人士認(rèn)為,為增加短期票據(jù)的發(fā)行量,1年期央票的發(fā)行利率以后很可能提高,而且這和加息沒有太大關(guān)系。
          工商銀行債券分析師葉小青表示,無論與1年定存利率還是二級市場收益率比較,1年期央票的發(fā)行利率都存在上調(diào)空間,加上回購利率快速上行的推動作用,央行很可能在6月份適當(dāng)上調(diào)1年期央票發(fā)行利率,以達(dá)到增大發(fā)行規(guī)模和理順貨幣市場利率體系的雙重目標(biāo)。
          國海證券分析報告指出,上周央行提高了3月期央票發(fā)行利率而降低了3年期央票發(fā)行利率,這表明央行希望提高短期品種的吸引力從而增加其發(fā)行規(guī)模,而降低3年期央票的發(fā)行利率是為了減少其發(fā)行規(guī)模。
          本周四,3月期央票的發(fā)行利率再漲4個基點至1.4896%。市場人士認(rèn)為,近期市場資金面非常緊張,回購利率大幅走高,3月期央票收益率當(dāng)然就相應(yīng)水漲船高了。
          本周公開市場到期資金規(guī)模1800億元,其中,央票到期950億元,正回購到期850億元,比上周的950億元到期資金量增加近一倍。而央行25日和27日均未進(jìn)行正回購操作,只發(fā)行了300億元1年期央票和150億元3月期央票,導(dǎo)致本周公開市場實現(xiàn)凈投放1450億元。分析人士表示,此舉是為了緩解緊張的市場流動性。

          長期國債獲青睞

          一級市場方面,周三財政部招標(biāo)發(fā)行了283.1億元7年期國債,中標(biāo)利率為2.83%,低于當(dāng)天二級市場的2.88%,符合市場預(yù)期,本期債券的認(rèn)購倍數(shù)為1.73。
          市場人士指出,銀行類機(jī)構(gòu)是本期債券主要需求方。目前銀行在資金收緊的情況下,配置需求從中短期品種逐步向中長期甚至超長期品種轉(zhuǎn)移,主要是為了提高配置的平均收益率。
          中國國家開發(fā)銀行周三上午發(fā)行了251.3億元的7年期金融債,發(fā)行利率為3.21%,略低于二級市場同期限品種收益率水平。本期債券獲1.59倍認(rèn)購,低于當(dāng)天發(fā)行的7年期國債的認(rèn)購倍數(shù),這表明同期限的國債比金融債更具吸引力。
          葉小青認(rèn)為,目前基本面正逐漸代替資金面成為左右債券市場的主要因素。雖然資金已經(jīng)開始明顯收緊,反映銀行資金狀況的超儲率大幅下降,但是房地產(chǎn)調(diào)控政策和歐洲債務(wù)危機(jī)使得投資者開始下調(diào)2010年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期,這些對債市構(gòu)成中長期利好。

          相關(guān)稿件
        · 貨幣市場資金面由寬松步入平衡 2010-04-09
        · 美證交會加強(qiáng)貨幣市場基金監(jiān)管 2010-01-29
        · 得益寬松政策貨幣市場資金充沛 2009-12-23
        · 投資者預(yù)期貨幣市場利率上揚 2009-10-28
        · 貨幣市場利率:8月份或?qū)⒗^續(xù)上行 2009-08-06
         
        亚洲日韩一区二区三区四区高清
      • 
        
      • <sup id="2www8"><delect id="2www8"></delect></sup>
      • <small id="2www8"></small>
        <tfoot id="2www8"><dd id="2www8"></dd></tfoot>