嘉實基金近日發(fā)表觀點認為，目前2600點一帶滬深300指數(shù)的動態(tài)市盈率已經(jīng)基本跟2005年的1000點、2008年的1664點接軌，對應(yīng)的動態(tài)市盈率都是13倍。因此，現(xiàn)階段基本到了底部區(qū)域，由于調(diào)控政策尚在延續(xù)，因此還看不到系統(tǒng)性的上升機會，但階段性、結(jié)構(gòu)性機會已逐步顯現(xiàn)。
究竟該如何看待本輪市場大跌？嘉實基金認為，去年3季度末、4季度開始，市場就在懷疑這一波由寬松政策催生的行情什么時間結(jié)束，最后終于等來了政府調(diào)高存款準備金率、信貸額度控制、房地產(chǎn)新政等調(diào)控政策，但這次調(diào)控是有保有壓，單看地產(chǎn)政策應(yīng)該說是歷史上最嚴厲的，但像新能源、智能電網(wǎng)、生物醫(yī)藥等行業(yè)，國家是大力扶持的。這輪調(diào)整屬于中國經(jīng)濟上升過程中的預(yù)期回落，一定要在這個大背景下看待本輪調(diào)整。
專家指出，從歷來發(fā)行新基金的情況來看，新基金銷售陷入“冰點”，或許意味著市場已經(jīng)在底部區(qū)域了，基金“開戶規(guī)律”或再度應(yīng)驗。所謂基金“開戶規(guī)律”，是指新增基金開戶數(shù)增減與滬深股市漲跌之間的相關(guān)性規(guī)律。對比2005年以來的每月新增基金開戶數(shù)及上證指數(shù)點位，新增基金開戶數(shù)與股市漲跌總體上呈現(xiàn)正相關(guān)的關(guān)系，但新增基金開戶數(shù)總是較上證指數(shù)提前一段時間進入拐點。目前新增基金開戶數(shù)逐月下降，有專家指出，基金“開戶規(guī)律”或許到了再度應(yīng)驗的時候了。 |
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