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2010-05-20 作者:記者 張莫 方燁/北京報道 來源:經(jīng)濟參考報 |
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國際金價近來一路走高。國際現(xiàn)貨金價5月14日創(chuàng)下1249.40美元/盎司的紀錄高位,已連續(xù)4周上揚。同時,全球最大黃金ETF——SPDR Gold Shaes在5月14日增持4.57噸黃金至1214.07噸,為5月10日至14日當周第三度增持,且持倉量再次刷新歷史高位,當周累計增持量高達25.57噸。19日,現(xiàn)貨黃金價格小幅走低,但仍在1210美元/盎司上方,繼續(xù)高位盤整。 《經(jīng)濟參考報》記者通過采訪了解到,黃金這種連漲的趨勢不僅加劇了市場對于歐元長期走弱趨勢的認同,更是引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士對人民幣回歸彈性匯率時機可能提前的猜想。 盡管自希臘獲得1100億歐元注資承諾后,歐盟與IMF再度聯(lián)合出臺了一個規(guī)模高達7500億歐元的危機救援方案,市場信心得以穩(wěn)定。但是對歐洲主權國家債務危機的擔憂仍然充斥整個市場,避險情緒不斷增強。“此次危機暴露了歐元區(qū)體制上的根本矛盾,歐洲經(jīng)濟在一體化的進程中還需要進行眾多改革,歐元的前景仍然令人堪憂,全球貨幣體系正在發(fā)生轉變,長期有利于金價。”銀河期貨研究員張盈盈表示。 金價的連漲呼應了市場對于歐元將長期走弱的判斷。西南證券研究員邵宇表示,歐元區(qū)國家——準確地說是區(qū)內(nèi)以德法為代表的高信用國家——向PIIGS(歐豬五國)出借的是其“信用”而非資金。其實際是將問題國家的信用風險轉化為歐元區(qū)的系統(tǒng)性風險,整個歐元區(qū)的“平均信用水平”其實沒有任何變化。因此,歐元走弱將是必然趨勢。 受國際匯市歐元兌美元持續(xù)下跌影響,人民幣正在“被動”對歐元升值。歐元對人民幣匯率自5月5日開始再次告別“9”字頭,重回“8”時代。5月以來,歐元對人民幣匯率在短短半個月之內(nèi)已貶值5.6%。今年以來,人民幣對歐元累計升值已接近15%。國際清算銀行15日公布的數(shù)據(jù)顯示,4月份人民幣實際有效匯率指數(shù)為116.14,較3月份升值0.4%,不能不說是受到了歐元貶值的影響。 歐盟在2007年之后就已成我國第一大貿(mào)易伙伴,其目前占我國出口市場的比重大約在18%至21%。商務部新聞發(fā)言人姚堅17日在談到希臘主權債務危機時,明確表示,雖然中國和希臘的貿(mào)易只占中歐貿(mào)易很小的比例,但歐洲整體的經(jīng)濟情況也會受到希臘主權債務危機的拖累。因為歐盟是中國最大的出口市場,占中國貿(mào)易規(guī)模的16%,因此這次債務危機會對整個中國的出口造成影響。 花旗銀行中國首席經(jīng)濟學家彭程指出,人民幣對歐元近半年來實際升值近20%,但中國出口商的利潤不會超過20%,也就在10%左右,這就意味著人民幣對歐元升值15%,很多出口商的利潤就已經(jīng)沒了。 上周,中國人民銀行在《2010年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中關于人民幣匯率的部分,再次重提已一年未出現(xiàn)其中的“參考一籃子貨幣進行調節(jié)”的說法。業(yè)內(nèi)專家表示,鑒于目前人民幣對歐元被動升值趨勢明顯,以致國內(nèi)企業(yè)對歐出口所受沖擊重大,預期中的人民幣回歸彈性的時間窗口可能會更早到來,甚至在本月底或6月初。但值得注意的是,這里的回歸彈性絕不能理解為一種升值,而可能是對某些貨幣的貶值。 北京大學經(jīng)濟學院副院長黃桂田對《經(jīng)濟參考報》記者說,歐盟債務危機對人民幣匯率問題是好事,歐元對美元的貶值是一個契機,人民幣可把握這一時點放棄釘住單一美元,轉而釘住一籃子貨幣。這樣人民幣既應各方要求不再緊隨美元,釋放了國際壓力,又事實上對整體貨幣籃子有所貶值,有利于中國的出口在今年復雜的世界經(jīng)濟形勢中有所恢復。 中國社科院世經(jīng)政所國際金融室副主任張明也表示,目前恰恰是人民幣匯率機制彈性化的最好時機。如果說之前市場上人民幣升值預期非常強烈,認為人民幣匯率存在顯著低估的話,目前由于貿(mào)易順差縮水、人民幣有效匯率升值,市場注意力集中于歐洲主權信用危機,市場已經(jīng)對人民幣匯率升值幅度與升值時機判斷產(chǎn)生了分化。在人民幣升值外部壓力趨降之時,恰好是人民幣匯率制度回歸到管理浮動匯率制的最佳時機。如果我們在這個問題上繼續(xù)猶疑觀望,那么一旦歐洲主權信用危機塵埃落定,美國國會中期選舉在即,那么人民幣匯率可能面臨新一輪更加猛烈的外部升值壓力。人民幣匯率形成機制彈性化仍宜早不宜遲。
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