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| 黃金市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)仍不明晰 |
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| 2010-05-17 作者:本報(bào)記者 陸文軍 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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黃金幾乎是國(guó)際化程度最高的金融投資品種，國(guó)內(nèi)外價(jià)格一致性極高，國(guó)內(nèi)金價(jià)往往跟隨國(guó)際金價(jià)的走勢(shì)。自今年2月以來(lái)，國(guó)內(nèi)外金價(jià)就出現(xiàn)了逐步向上的行情，在近期又刷新歷史紀(jì)錄。但專家分析認(rèn)為，變幻莫測(cè)的國(guó)際金融環(huán)境，導(dǎo)致金價(jià)走勢(shì)依然撲朔迷離，難以形成單邊市。而且從國(guó)內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)來(lái)看，金價(jià)未來(lái)走勢(shì)也并不容易判斷。
從國(guó)際黃金市場(chǎng)分析，希臘獲得援助的利好消息對(duì)市場(chǎng)的提振作用似乎是稍縱即逝，在短暫的風(fēng)險(xiǎn)偏好升溫后，更多的則是歐元區(qū)其它國(guó)家可能身陷債務(wù)危機(jī)的恐懼。同時(shí)，國(guó)際銅價(jià)7000美元搖搖欲墜、原油80美元上攻乏力，在大宗商品普遍走弱的情況下，目前黃金逆勢(shì)上揚(yáng)，主要由于“避風(fēng)港”效應(yīng)的爆發(fā)，資金快速涌入推高了金價(jià)。
黃金專家蔣舒分析，此次金價(jià)大漲動(dòng)力來(lái)自于歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)刺激市場(chǎng)有關(guān)經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂，帶動(dòng)黃金和美元同向上揚(yáng)，是典型的“避險(xiǎn)情緒”效應(yīng)。“而下一步，歐元主權(quán)債務(wù)危機(jī)會(huì)動(dòng)搖市場(chǎng)對(duì)于歐元前景的信心，有利于美元走強(qiáng)而使金價(jià)下滑，也就是‘歐元信心危機(jī)’效應(yīng)，長(zhǎng)期未必有利金價(jià)上漲。”
根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年初，東歐危機(jī)爆發(fā)時(shí)黃金與美元在一個(gè)月的時(shí)間里持續(xù)同時(shí)走強(qiáng)，而此次歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)雖然使得金價(jià)與美元僅有37%的交易日同時(shí)走強(qiáng)，兩者之間在更多的時(shí)候還是表現(xiàn)出負(fù)向變化的關(guān)系。所以在目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更加復(fù)雜的情況下，美元隨時(shí)可能向上突破，從而打壓黃金。
而縱觀國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，除了國(guó)際金價(jià)的影響下，國(guó)內(nèi)投資市場(chǎng)走勢(shì)和人民幣匯率走向仍然可能影響金價(jià)未來(lái)走勢(shì)。近期，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策日益趨緊，國(guó)內(nèi)股市跟隨海外股市連續(xù)下挫，可能導(dǎo)致一些保值避險(xiǎn)資金進(jìn)入金市，但也未必對(duì)金市有實(shí)質(zhì)性的影響。
黃金分析師蔣舒說(shuō)，“國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)、股市資金互相流動(dòng)的特點(diǎn)相對(duì)比較明顯，但這兩大市場(chǎng)，與相對(duì)小得多的黃金市場(chǎng)，資金流動(dòng)并不順暢，所以不可能出現(xiàn)大量資金出逃股市流向金市的現(xiàn)象。”
而且根據(jù)分析，黃金并不會(huì)在股市的大幅下跌中給投資者帶來(lái)可觀的投資收益。黃金與國(guó)內(nèi)股市之間并不存在持久穩(wěn)定的關(guān)系，那么依據(jù)股市的下跌來(lái)指導(dǎo)黃金投資將會(huì)令投資者誤入歧途。根據(jù)2006年以來(lái)上證綜指和上海黃金交易所9995現(xiàn)貨黃金的日收盤(pán)價(jià)，兩者之間不存在明顯的負(fù)向相關(guān)關(guān)系，即使在2007年10月至2008年11月那輪6000點(diǎn)下滑到1700點(diǎn)、令投資者心悸的熊市大跌中，起初金價(jià)呈現(xiàn)了與股價(jià)相反的向上行情，但是隨著國(guó)際金價(jià)的下滑，國(guó)內(nèi)金價(jià)最終也從233元/克的局部高點(diǎn)下滑到160元/克，下滑幅度為31.33%。
此外，國(guó)內(nèi)黃金投資另一個(gè)需關(guān)注的問(wèn)題是人民幣升值預(yù)期問(wèn)題。從人民幣升值期間國(guó)內(nèi)外金價(jià)的歷史表現(xiàn)來(lái)看，人民幣升值不會(huì)改變國(guó)內(nèi)金價(jià)追隨國(guó)際金價(jià)的態(tài)勢(shì)。但是，盡管人民幣升值不會(huì)改變國(guó)內(nèi)外金價(jià)趨勢(shì)同步的態(tài)勢(shì)，但是卻創(chuàng)造了黃金跨市套利的機(jī)會(huì)，使得國(guó)內(nèi)金價(jià)漲勢(shì)弱于國(guó)際金價(jià)而跌勢(shì)大于國(guó)際金價(jià)，與相繼金價(jià)走勢(shì)相比，國(guó)內(nèi)金價(jià)將會(huì)因?yàn)槿嗣駧派档膯?dòng)抗?jié)q易跌。
所以，目前國(guó)內(nèi)外黃金市場(chǎng)仍處于撲朔迷離的狀態(tài)，多種因素交織影響金市未來(lái)走勢(shì)，很難走出清晰的單邊市場(chǎng)，但基本而言，金價(jià)在今年出現(xiàn)大幅波動(dòng)幾成定局。
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