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正當國際金價迅猛攀升，有望再次創(chuàng)出歷史新高之時，不少分析人士和投資機構(gòu)已經(jīng)驚呼：未來白銀的投資機會不容小覷，或遠超黃金。目前追隨金價上漲的白銀，同樣也走出了兇猛的行情，一個多月來已站穩(wěn)每公斤4000元大關(guān)，并且繼續(xù)攀升。
分析人士指出，白銀具有金融和商品的雙重屬性，在全球經(jīng)濟復蘇苗頭出現(xiàn)和金融系統(tǒng)仍然不穩(wěn)定所交叉的市場環(huán)境下，白銀的上漲空間可能超過黃金，成為“黑馬”。
銀價有望大幅飆升
今年3月以來，國內(nèi)白銀開始沖擊每公斤4000元大關(guān)，進入4月以后，銀價開始穩(wěn)穩(wěn)站在4000元以上，而到了5月，隨著國內(nèi)外金價連續(xù)突破，直逼歷史高點，上海黃金交易所白銀現(xiàn)貨延期產(chǎn)品價格超過每公斤4100元，而國內(nèi)白銀現(xiàn)貨交易中心上海華通鉑銀交易市場的現(xiàn)貨白銀報價也超過4100元以上。
國際白銀作為一種以美元計價的貴金屬，其大的價格走勢與黃金基本一致，同時由于白銀單位價值遠遠低于黃金，其投資門檻較低吸引了不少投資者投資白銀以作為對投資黃金的替代。同時，白銀投資最大的特性在于：盡管黃金和白銀的價格走勢一致，但無論是在趨勢上還是短期波動中，白銀都比黃金表現(xiàn)出更大的波動性。猛漲猛跌，使白銀投資相比于黃金投資，具有高風險、高收益的特點。
上世紀80年代中期以來，在大多數(shù)時間里銀價在大的趨勢上緊緊追隨金價。2002年以來至2008年次貸危機爆發(fā)，國際金價經(jīng)歷了一輪牛市，紐約現(xiàn)貨金價從2002年末的343美元/盎司一路攀升，最高于2008年3月17日達到1023美元/盎司。與此同時，紐約現(xiàn)貨銀價從2002年末的4.66美元/盎司也一路上漲，并于2008年3月17日達到21.34美元/盎司。當次貸危機惡化，美元走強導致金價下落時，銀價也隨之而下落。
白銀盡管在趨勢上追隨黃金但是其波動比黃金更大。2002年末到2008年3月18日，在一輪牛市中黃金上漲了198%，而白銀則上揚了351%；在隨后的下跌中，黃金的最大跌幅為32%，而白銀則為58%。由此可見，盡管白銀在趨勢上與黃金一致，但是其漲跌幅度卻比黃金要大得多。不僅長時段如此，白銀的短期波動也高于黃金。
從目前來看，白銀又迎來了一次難得的突破機會，不少業(yè)內(nèi)人士非常看好白銀未來走勢。“白銀總體走勢往往滯后于黃金，在金融危機發(fā)生以來尤其明顯。”白銀專家、華通鉑銀交易市場董事長高慧杰認為，隨著全球經(jīng)濟復蘇，工業(yè)需求激增，國際資本涌入，白銀仍然有望突破新高，“目前國際銀價在每盎司18美元左右，中長期有望達到24美元以上，突破21美元左右的歷史紀錄。”
2010年銀價上漲可望超過金價
2001年至今，黃金價格進入史無前例的大牛市，連續(xù)10年上漲。同期，白銀價格也一路上揚，從2001年11月的4.12美元飆升至2008年最高21.34美元，漲了近5倍。
2007年底以來美國金融經(jīng)濟危機蔓延至全球，商品價格遭受嚴重打擊。黃金作為逆市中的強者，2008年上漲6%。而白銀價格在2008年3月雖然創(chuàng)造21.31美元紀錄，但隨即下挫。2008年白銀收盤價比開盤價下跌30%。2008年11月以來，黃金與白銀價格開始了新一輪上漲。黃金價格于2009年12月3日達到歷史最高1226.65美元，但是白銀價格一直沒有突破前期最高點。
黃金與白銀這一對天然貨幣，作為避險保值與價值存儲，有很多相似之處。基本上，用于形容黃金的社會屬性也適用于白銀。黃金與白銀價格變化的相關(guān)度很高。1998年前后，黃金與白銀價格的曾經(jīng)呈現(xiàn)負相關(guān)，達到-30%，算是一種背離。但是，2010年1月，黃金與白銀價格的相關(guān)度為95.48%，也就是說，如果黃金價格上漲，白銀上漲的概率為95.48%。
白銀投資專家高慧杰認為，目前有四大原因可能導致銀價走勢在今年超過金價。首先，金價連創(chuàng)新高，銀價仍然有望突破。國際金價已經(jīng)連續(xù)創(chuàng)出新高，從2008年起連續(xù)突破900美元、1000美元、1100美元、1200美元等一系列整數(shù)關(guān)口，但是白銀價格一直沒有突破前期最高點，補漲需求突出。
其次，金銀比價懸殊，銀價可能被低估。從歷史的黃金與白銀價格比率上看，1900年以來黃金與白銀價格比率的平均值為48倍左右。而金融危機之后，金價暴漲銀價滯后，金價曾達到銀價的63倍，銀價可望新一輪上漲。
第三，經(jīng)濟復蘇導致白銀需求激增。白銀的工業(yè)用途比黃金多，所以白銀價格對經(jīng)濟周期敏感度更大。這也導致白銀價格的波動率比黃金價格波動率大。目前白銀產(chǎn)量減少，電子工業(yè)等需求量激增，將導致銀價上升。
第四，全球資本關(guān)注度增加。白銀作為大宗商品近期在國際期、現(xiàn)貨市場表現(xiàn)搶眼，在最近一段時間內(nèi)，紐約商品交易所的白銀期貨合約持倉大幅增倉2萬手，每手5000盎司白銀，說明國際投資機構(gòu)繼續(xù)看好白銀后期走勢。
“炒銀”轉(zhuǎn)向價值投資或收益更大
目前在國內(nèi)，隨著個人投資白銀逐步放開，白銀投資工具陸續(xù)推出，“炒銀”已成為新的投資熱點。雖然白銀投資方式遠不如黃金，如黃金已具備黃金期貨、黃金現(xiàn)貨延期、賬戶金、實物投資金條、黃金掛鉤理財產(chǎn)品等豐富投資渠道，但目前已向個人放開的上海黃金交易所白銀現(xiàn)貨延期交易(白銀T+D)和剛剛上市的可回購實物投資銀條品種，仍然可以讓更多國內(nèi)投資者便捷地參與白銀投資。
這種全新個人白銀投資品種一個月前才在滬悄然試水。上海華通鉑銀交易市場推出了1公斤和3公斤兩種規(guī)格的Ag9999投資銀條，并且首次向個人開放。與國內(nèi)實物投資金條類似，這種“華通銀寶”儲值型銀條銷售價參照中國白銀網(wǎng)公布的每日白銀現(xiàn)貨基礎(chǔ)價，每克加價0.48元銷售，回購價格為當日結(jié)算價扣減0.15元的損耗費用。目前這項業(yè)務在京、滬開始向零售市場放開，上海天寶龍鳳成為儲值型銀條上海指定經(jīng)銷商。
專家分析，白銀長期以來都是全球主要金融資產(chǎn)之一，國際基金和金融機構(gòu)持有一定比例的白銀成為常態(tài)。而且，白銀的工業(yè)需求彈性很小，而黃金工業(yè)屬性很弱，在目前全球經(jīng)濟回暖之時，白銀的價值將逐步顯現(xiàn)。 |