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| 股指期貨推出將助力市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換 |
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| 2010-03-29 作者:記者 張漢青/北京報道 來源:經(jīng)濟參考報 |
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剛剛過去的一周，A股市場先抑后揚，多數(shù)投資者在經(jīng)受壓抑之后有所釋放。前四個交易日，大盤一路震蕩走低，連續(xù)跌破多條中短期均線。至周五，在股指期貨推出日期明朗之際，且受到周邊市場向好的鼓舞，權(quán)重股突然整齊發(fā)力，帶領(lǐng)大盤快速止跌回升。
來自滬深證券交易所的最新數(shù)據(jù)顯示，上周滬綜指收報3059.72點，一周微跌0.26%，深證成指收報12240.36點，一周微跌0.91%。截至3月26日，滬深股市總市值報239742億元，其中滬市總市值報175980億元，一周微減0.18%，深市總市值報63762億元，一周微增0.97%。
周內(nèi)，來自國內(nèi)外的很多消息漫天飛舞，使得市場心態(tài)較為矛盾和復(fù)雜。其中，隨著印度近日宣布加息，全球范圍內(nèi)新一輪的退出潮流開始涌動，上周初亞洲股市均受到影響而有所下跌；而國內(nèi)西南地區(qū)旱情持續(xù)、米價上漲、預(yù)期3月份CPI數(shù)據(jù)堪憂等信息都給大盤造成壓力。同時，印花稅和存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的傳聞也一度甚囂塵上，市場向上做多動力顯得相當(dāng)匱乏。
消息面上的最大看點在于，經(jīng)過多年的精心籌備，股指期貨即將閃亮登場。3月26日，中國金融期貨交易所發(fā)布《關(guān)于滬深300股指期貨合約上市交易有關(guān)事項的通知》，明確指出滬深300股指期貨合約自4月16日起上市交易。另據(jù)了解，中金所將于4月8日啟動股指期貨上市儀式。
分析人士指出，股指期貨推出之前，將會催生市場對大盤權(quán)重股的需求。從國際經(jīng)驗來看，新興市場推出股指期貨前后，短期內(nèi)市場多會出現(xiàn)先漲后跌的走勢。例如，我國香港股市、韓國股市在推出股指期貨時，都出現(xiàn)了先漲后跌的走勢。我國臺灣加權(quán)股指數(shù)期貨于1998年7月21日推出，推出前三個月，市場都處于下跌之中。但推出后一個月內(nèi)大盤向上反彈。而后1個月，大盤再度重新趨于下跌態(tài)勢。
華泰證券分析師張力認(rèn)為，目前小盤股相對大盤股估值的溢價率已升至2007年以來的歷史高位，估計創(chuàng)業(yè)板和中小板行情或告一段落。當(dāng)市場重新從政策回歸基本面時，大盤藍(lán)籌的行情將可能漸行漸近，只不過需要催化劑而已。上周五市場似乎出現(xiàn)熱點轉(zhuǎn)換的跡象，銀行股和鋼鐵股等大市值品種有所活躍，似乎表明多頭有了新的投資思路。
在流動性方面，上周央行公開市場操作凈回籠資金高達(dá)2180億元，超過上周2130億元的凈回籠量，創(chuàng)出兩年來單周凈回籠新高，至此央行已連續(xù)五周實現(xiàn)資金凈回籠。有專家對此認(rèn)為，央行通過公開市場加大回收流動性力度，這雖然會對資金面造成一定影響，但有助于利率維持穩(wěn)定，從而減弱市場對加息的預(yù)期。
同時，央行行長周小川明確指出，退出政策可以實施的前提條件是：看到確切的跡象或統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示復(fù)蘇態(tài)勢良好，并且不會出現(xiàn)W形的復(fù)蘇。這說明經(jīng)歷當(dāng)前的反彈后經(jīng)濟增長可能再度出現(xiàn)放緩跡象，政府將審慎觀察后續(xù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)后再做出決策，從緊政策在短期內(nèi)出臺的概率減小。
不過，值得注意的是，本周(3月29日至4月2日)，滬深A(yù)股市場即將迎來63.66億股限售股解禁并上市流通，按上周五收盤價計算，解禁市值規(guī)模接近1045億元，為上周解禁規(guī)模的3倍多。數(shù)據(jù)顯示，本周兩市共有29家公司解禁股上市流通，其中，滬市13家公司解禁股份數(shù)48.96億股，解禁規(guī)模約789.08億元，深市16家公司解禁股份數(shù)14.70億股，解禁規(guī)模約255.46億元。
根據(jù)申銀萬國分析師錢啟敏的判斷，目前市場還找不到打破箱體的新因素，上下兩難的格局難以改變，大盤將繼續(xù)在半年線和年線之間的箱體中運行。銀河證券分析師易小斌也認(rèn)為，目前市場仍處于兩難境地，隨著時間的推移，平衡格局將會出現(xiàn)變化，投資者宜靜待局勢明朗。
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