|
記者近日從業(yè)內(nèi)了解到，2010年新基金發(fā)行增速將不會低于30%，有望達到50%左右。這意味著全年新基金發(fā)行量再次重現(xiàn)“大躍進”。
據(jù)了解，基金發(fā)行數(shù)量的逐步攀升與整體業(yè)績不佳的反差，已引起基金投資者的不滿，也讓管理層開始考量監(jiān)管制度的變革。據(jù)透露，有關(guān)部門正在探討改革基金發(fā)行制度，未來新基金公司業(yè)務(wù)可能先做專戶業(yè)務(wù)再做公募，以確保新發(fā)行基金的質(zhì)量。
今年基金發(fā)行將再現(xiàn)“大躍進”
“前幾年市場極少出現(xiàn)一家基金公司同時獲批2只產(chǎn)品的情況，而‘雙基撞車’的現(xiàn)象今年可能將頻繁出現(xiàn)，一家基金公司同時獲批2只產(chǎn)品將是大概率事件。”興業(yè)證券基金分析師何武表示。
市場分析人士預(yù)期，今年大基金公司還有可能一年發(fā)行5只或以上的產(chǎn)品。2009年就首次出現(xiàn)易方達、博時、南方、交銀施羅德等基金公司一年發(fā)行4只新基金，未來除了出現(xiàn)大基金公司一年發(fā)行5只產(chǎn)品的情況，也將批量出現(xiàn)一年發(fā)行4只產(chǎn)品的公司，尤其是博時、南方、廣發(fā)、大成等大公司。
中信證券基金分析示魯東表示，即使在臺灣、香港這些成熟市場，也很少出現(xiàn)一家基金公司同時發(fā)行2只產(chǎn)品的情況。若同時獲批2只產(chǎn)品，將會一前一后發(fā)行，還很有可能會縮短發(fā)行周期，采取更為靈活的發(fā)行策略，甚至可能出現(xiàn)放棄發(fā)行的格外極端的情況。
基金業(yè)內(nèi)人士認為，在中國基金發(fā)行的整體制度框架里，如果股東對收回成本的時間沒有硬性規(guī)定，一般公司都會以發(fā)行只數(shù)最大化為目標，因此或?qū)⒋呱慌∫?guī)模基金。根據(jù)統(tǒng)計，去年新基金發(fā)行接近4000億元，但前十名募集規(guī)模超過2000億元，后十家基金公司募集總規(guī)模則只有93億元，平均一家不足10億元，未來“迷你”基金可能批量出現(xiàn)。
業(yè)內(nèi)知情人士透露，盡管監(jiān)管層公布的新審批體系在2010年開始正式實施，但是去年12月份各條通道已經(jīng)開始運作，這一點從12月份1只創(chuàng)新基金和3只QDII密集獲批已可看出。
根據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站最新公布的新基金批準情況，2009年12月份一共批準16只公募基金發(fā)行。據(jù)悉，證監(jiān)會去年11月公布基金審批新體系，將偏股型、固定收益型、QDII、創(chuàng)新型和專戶一對多分成5條通道進行審批，其中前4條通道屬于公募性質(zhì)業(yè)務(wù)，專戶一對多屬于私募性質(zhì)業(yè)務(wù)。
有關(guān)統(tǒng)計顯示，2008年全年共有99只新基金發(fā)行，平均每月為8只。有關(guān)基金分析師表示，2009年每月10只新基金的速度比2008年提升25%，4通道審批的實施將加快2010年新基金的發(fā)行，預(yù)計在股市行情不出現(xiàn)極端情況下，2010年新基金發(fā)行增速將不會低于30%，有望達到50%左右，這就意味著全年新基金發(fā)行量最可能的區(qū)間是在150只到180只。
大擴容背后的業(yè)績下挫
“目前，我國投資基金市場的主體是證券投資基金，在大擴容中出現(xiàn)規(guī)模偏小、重復(fù)持股、交叉持股、產(chǎn)品創(chuàng)新不足等問題，這也產(chǎn)生一個根本性后果，即業(yè)績普遍不佳。”中國證券業(yè)協(xié)會基金分析師湯聞表示。
銀河證券基金研究中心稱，去年四季度，受益宏觀經(jīng)濟的持續(xù)回暖，基金普遍看好今年股市行情，提高倉位幾乎成了業(yè)內(nèi)的一致共識。當(dāng)然，這種樂觀情緒很自然地也會感染到次新基金。然而，剛剛進入2010年1月份，次新基金就為之前的樂觀付出了慘重代價，其中大多數(shù)已跌破面值。
來自Wind資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，按照復(fù)權(quán)單位增長率計算，截至1月27日，成立時間不超過半年的63只次新基金，今年以來整體下挫，平均跌幅達到7.68%。而數(shù)據(jù)顯示，滬指今年以來同期累計跌幅為8.87%，兩者數(shù)據(jù)相差無幾。這也似乎暗示，大多數(shù)次新基金的倉位不低，甚至有滿倉的可能。
而更為嚴重的是，在上述63只次新基金中，其中55只基金產(chǎn)品單位凈值已經(jīng)跌破面值，占比高達87.3%。其中，單位凈值最低的次新基金———友邦華泰行業(yè)領(lǐng)先，最新數(shù)據(jù)僅為0.772元。由此來看，這只去年8月3日成立的基金，至今都未能翻身。而在高于面值的8只基金中，工銀上證央企50ETF、富國滬深300、南方中證500、華安上證180(510180，基金吧)ETF聯(lián)接基金、南方深成ETF5只指數(shù)基金占據(jù)其中的多數(shù)。
鑒于市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換失敗因素影響，在上述次新基金中，大盤風(fēng)格的基金產(chǎn)品損失更大。
同樣是來自Wind資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上述63只基金今年以來平均跌幅為7.68%，但多只基金的跌幅更大。其中，金元比聯(lián)價值增長以13.36%的同期跌幅，排在上述所有次新基金的首位，緊隨其后的是杠桿型基金瑞和小康，同期跌幅也達到12.96%，而諾安中證100、海富通中證100、國聯(lián)安主題驅(qū)動3只基金的跌幅都在11%以上。此外，建信滬深300、國投瑞銀瑞和300、華寶興業(yè)中證100、交銀180治理ETF聯(lián)接基金、交銀180治理ETF、諾德成長優(yōu)勢、中銀中證100、工銀上證央企50ETF、華富價值增長、華夏滬深300等多只基金跌幅靠前，同期跌幅均在10%以上。
在上述跌幅較大的基金中，以滬深300、中證100、上證180大盤風(fēng)格指數(shù)為標的的大盤風(fēng)格基金占據(jù)了多數(shù)，其中成立于去年12月30日的博時超大盤ETF，同期跌幅高達9.08%，而成立更早的小盤風(fēng)格基金南方中證500、廣發(fā)中證500同期跌幅在5%左右。
發(fā)行新政或在醞釀
基金發(fā)行數(shù)量的逐步攀升與整體業(yè)績不佳的反差，引起了基金投資者的不滿，也讓管理層開始考量監(jiān)管制度上的變革。“有關(guān)部門正在探討改革，未來新基金公司業(yè)務(wù)可能先從專戶業(yè)務(wù)做起，然后再做公募基金業(yè)務(wù)。”一位接近監(jiān)管部門的人士透露。
據(jù)了解，在美國、亞洲等境外市場，只有專戶業(yè)務(wù)做好了，才有資格開展公募業(yè)務(wù)，這符合國際慣例。現(xiàn)在中國的有關(guān)制度則相反。根據(jù)目前國內(nèi)的法規(guī)，基金公司必須在凈資產(chǎn)不得低于2億元人民幣、管理資產(chǎn)規(guī)模達到200億元，才可能獲得開展專戶業(yè)務(wù)的資格。市場人士表示，通常來說，專戶業(yè)務(wù)的進入門檻應(yīng)該比公募業(yè)務(wù)更低才對，目前的制度與資產(chǎn)管理行業(yè)規(guī)律并不相符。
“按目前的制度和環(huán)境，碰到好的年份，一只新基金就可以將收支打平，而先專戶后公募的政策，對新基金公司肯定是一個打擊。”上海一基金公司籌備組人士證實，確實聽到試行這一改革方案的說法，但并不清楚推進進展。
據(jù)業(yè)內(nèi)分析，專戶業(yè)務(wù)現(xiàn)在很多難以盈利，專戶業(yè)務(wù)的爭奪已白熱化，新基金公司做專戶業(yè)務(wù)的前景并不被看好。“如果開始只能開展私募業(yè)務(wù)，風(fēng)險不可想象，資本金幾年就會消耗光，如果到時依然拿不到公募資格，公司隨時有關(guān)門的風(fēng)險，”北京一基金公司籌備組人士說。
有基金公司籌備組負責(zé)人表示，“對以上問題，短期內(nèi)或許不用過分擔(dān)心，畢竟改變基金公司的業(yè)務(wù)涉及到基金法的修改，不會是一個簡單的過程”。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前全國已經(jīng)提交籌備方案的有40多家，其中發(fā)起股東包括證券公司、信托公司，也包括尚未開閘的保險公司和地方商業(yè)銀行。眾多已排隊的籌備基金公司，有國金通用、平安大華、西部梅隆、盛世基金、富安達基金等，也有英杰華、華夏銀行、北京銀行、方正證券等積極發(fā)起設(shè)立中外股東方籌備組。
“不知我們會不會成為新政的首批實踐者，這對我們將是一個考驗，但對中國證券投資基金業(yè)的整體發(fā)展來說是好事。”一家基金籌備組人士表示。 |