|
|
|
|
|
|
|
|
| 2010-02-05 作者:記者 潘清/上海報道 來源:經(jīng)濟參考報 |
|
|
來自博時基金管理有限公司的消息說，作為中國內(nèi)地首只超大盤指數(shù)ETF和首只等權(quán)重ETF，博時上證超大盤ETF已完成份額折算。其一級市場最低申購金額約為25萬元，這意味著投資者可以較低的“門檻”參與ETF一二級市場套利，并實現(xiàn)“T+0”交易。
據(jù)業(yè)內(nèi)專家介紹，ETF最“吸引眼球”的兩大特點就是套利和“T+0”交易。值得注意的是，兩者都必須通過參與ETF一級市場的申贖才能實現(xiàn)。其中，前者通過捕捉ETF一、二級市場間的價格差異來完成，后者則通過一級市場申購、二級市場賣出，或二級市場買入、一級市場贖回，為投資者提供當天的短線機會。
對于投資者而言，“高門檻”一直是其參與ETF投資的障礙之一。動輒上百萬元的最小申贖籃子，不僅令許多投資者望而卻步，更阻礙了ETF資產(chǎn)規(guī)模的增長。
國泰君安證券蔣瑛琨博士表示，博時超大盤ETF在一級市場的最小申購贖回籃子為100萬份，即申贖一份超大盤ETF涉及的資金僅需25萬元左右，這是迄今中國內(nèi)地申贖門檻最低的ETF，可為中小投資者提供交易便利。此外，ETF在申購時可以采用部分現(xiàn)金替代，這使得投資者只需更少的股票就可以參與申購。
隨著權(quán)證的逐漸淡出，ETF幾乎成為惟一可以進行T+0交易的品種。ETF的T+0交易不僅不收取印花稅，傭金也大大降低。與此同時，運用ETF進行T+0交易，其隔夜風險較權(quán)證更小。
業(yè)內(nèi)專家分析認為，由于交易價格緊緊圍繞基金單位凈值波動，ETF沒有高溢價和負溢價風險。與之相比，權(quán)證不能隨時行權(quán)，高溢價和負溢價比比皆是。從這個角度來說，權(quán)證的投機功能遠遠大于投資功能，而ETF正好相反。
另外，由于ETF有連續(xù)的申購和贖回機制，一旦出現(xiàn)價格嚴重偏離價值的情況，投資者利用申購和贖回即可套利，可自動糾正高溢價和負溢價，因此不會出現(xiàn)被暴炒的情形。 |
|
|
|
|