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金屬市場在2009年全年呈現(xiàn)的強(qiáng)勁態(tài)勢伴隨著牛年結(jié)束而終止。在回收流動性以及外匯市場美元持續(xù)反彈的雙重壓力下，包括金屬在內(nèi)的商品市場呈現(xiàn)弱勢運(yùn)行。市場開始運(yùn)行對本輪上升行情的修復(fù)整理，回落將成為近期的主基調(diào)。
一方面，在中國央行不斷發(fā)行央票并保持收益率上升的基礎(chǔ)上，數(shù)家實施差別存款準(zhǔn)備金率的銀行也開始繳款，令市場資金面頓然抽緊，回購利率飆升，行政手段的介入表明回收流動性的力度在明顯加大。而再度提高銀行準(zhǔn)備金率和升息已在市場預(yù)期當(dāng)中，明顯對金屬市場構(gòu)成壓力。
另一方面，來自美國的貨幣政策變化也對市場構(gòu)成巨大壓力。美聯(lián)儲在表示維持聯(lián)邦基金利率在接近零的水平不變的同時卻會后聲明“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐可能在一段時期內(nèi)保持溫和”以及再度重申計劃讓抵押貸款支持證券購買計劃按期在3月底結(jié)束。市場對于這種改變解讀為升息將可能提前進(jìn)行，導(dǎo)致大規(guī)模的利差交易持續(xù)解除，進(jìn)一步推升了美元。此外，市場擔(dān)心葡萄牙、西班牙成為下一個歐元區(qū)面臨財務(wù)危機(jī)的國家，避險情緒升溫。隔夜美元大幅反彈，對商品價格再次構(gòu)成壓力。
其次，另一個引起市場高度關(guān)注的是限制商業(yè)銀行行為的提案。美國總統(tǒng)奧巴馬表示，將采取措施限制大銀行的規(guī)模和重新抬頭的高風(fēng)險交易。這同樣是對建立在貨幣充裕流動基礎(chǔ)上的商品價格牛市的一次難以避免的威脅，同時也將打擊商品價格。
盡管周三金屬市場在股市人氣帶動下盤中出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，但下午銅鋅尾盤持倉明顯減少，顯示市場信心依然不足。同時隔夜外盤金屬價格大幅下挫，倫銅一度沖高后大幅回落，而歐元承受沉重壓力激勵美元大漲，因此金屬市場整體偏空運(yùn)行基調(diào)并沒有改變。
周四滬銅繼續(xù)調(diào)整。預(yù)計滬銅將延續(xù)尋底過程，支撐位在52000元/噸左右。 |