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“中國即將在2010年取代日本成為世界第二大經(jīng)濟體。中國對全球經(jīng)濟的影響亦會有增無減。”和多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家一樣，蘇格蘭皇家銀行(RBS)首席中國經(jīng)濟學(xué)家貝哲民同樣認(rèn)為，中國經(jīng)濟高速發(fā)展勢不可擋。“GDP增長率將在上半年加速至10%，隨后在下半年略有走緩。基數(shù)效應(yīng)是上半年同比增幅較大的主要原因。”他說，“隨著貿(mào)易盈余增加，凈出口將為增長錦上添花。”
貝哲民同時表示，對于房地產(chǎn)價格泡沫的擔(dān)憂也將在2010年延續(xù)。他預(yù)計，上半年的行業(yè)性政策緊縮力度有限，因為住宅投資依然是GDP增長的重要推動因素。政策將在下半年收緊，但資本流入的增加，將會部分抵消緊縮的影響。泡沫不會在2010年破滅。然而，充足的流動性和資本管制曾保護中國免受全球金融危機的嚴(yán)重打擊，但目前卻威脅到經(jīng)濟和金融的穩(wěn)定。投資者尋求收益，但他們的選擇有限。通脹率上升，加上官方不愿加息，這可能只會促使資金加速流入股票、房地產(chǎn)，并日益流入打包貸款。
“1季度的數(shù)據(jù)會令政策議題突變。”貝哲民大膽預(yù)測道，1季度后期出口和通脹的同比升幅可能分別高達30%和2.5%(尤其是在經(jīng)歷12月份強勁的出口數(shù)據(jù)后)。急速的改善將重塑政策議題，要求政策收緊的論點將變得更咄咄逼人“本人預(yù)測2季度將首次升息0.27個百分點，以及每2個月上調(diào)1次存款準(zhǔn)備金率，每次上調(diào)0.5個百分點。”
2009年股市表現(xiàn)強勁，但貝哲民相信，隨著政策收緊，信貸放緩，金融和房地產(chǎn)行業(yè)今年將步履艱難。
“銅依然受到青睞，但鋁的上漲空間更大。”貝哲民說，“中國存在結(jié)構(gòu)性的銅短缺。但中國的戰(zhàn)略性庫存行動已在6個月前結(jié)束。銅價亦出現(xiàn)強勁上升，而鋁價卻相對滯后。固然，中國不存在結(jié)構(gòu)性的鋁短缺。并且在過去六個月中，中國還啟動了巨量閑置產(chǎn)能，當(dāng)時全球鋁的庫存量相當(dāng)于10個星期的產(chǎn)量。然而，鋁與全球復(fù)蘇息息相關(guān)，全球需求增加將有助于消除庫存。此外，鐵礦石亦有上升空間。” |