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| 基金申贖新規(guī)抑制短期交易穩(wěn)定基金市場 |
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| 2009-12-18 作者:記者 桑彤 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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本報(bào)訊
中國證監(jiān)會(huì)12月16日發(fā)布的《開放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》，要求基金公司對短期內(nèi)頻繁申購、贖回基金投資者加收懲罰性贖回費(fèi)，2010年3月15日起實(shí)施。基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，該《管理規(guī)定》對抑制短期交易行為、鼓勵(lì)長期投資、引導(dǎo)基金行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展有積極意義。
新《規(guī)定》鼓勵(lì)后端收費(fèi)模式，并且指出可以隨著投資者持有時(shí)間的延續(xù)，將手續(xù)費(fèi)不斷降低，持有3年以上甚至可以為零。《規(guī)定》還明確允許基金管理人自主選擇對持有少于一周、少于一個(gè)月內(nèi)贖回的基金持有人分別加收不低于贖回金額1.5%和0.75%的贖回費(fèi)，并將此類贖回費(fèi)用全額計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)。
分析人士指出，《規(guī)定》增加了開放式基金的短期交易成本，對短期交易行為進(jìn)行抑制，這促使基金的份額更加穩(wěn)定，基金經(jīng)理能夠更徹底地執(zhí)行既定計(jì)劃，更好地執(zhí)行既定的投資策略。
大成基金認(rèn)為，此項(xiàng)《規(guī)定》有利于引導(dǎo)基金行業(yè)良性健康發(fā)展，有助于避免長期投資者的利益因部分投資人過度交易、通過基金申贖頻繁套利的行為而受損，從而進(jìn)一步有利于基金進(jìn)行長期穩(wěn)定的資產(chǎn)配置，防止市場過度波動(dòng)。同時(shí)由于管理規(guī)定要求持有期在30日以內(nèi)的贖回費(fèi)全部計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)，對大部分堅(jiān)持長期投資的持有人來說也可以從中獲益。
德圣基金研究機(jī)構(gòu)分析師江賽春指出，從行業(yè)現(xiàn)狀來看，個(gè)人投資者進(jìn)行月內(nèi)高頻度申購贖回交易的比例并不高，執(zhí)行月內(nèi)交易的個(gè)人投資者也可通過二級(jí)市場的交易型基金如ETF、LOF來進(jìn)行短期投資。那么有可能在較短時(shí)間內(nèi)執(zhí)行大額申購贖回的主要就是機(jī)構(gòu)投資者，包括保險(xiǎn)公司。如果該規(guī)定全面執(zhí)行，那么對限制短期的大額申贖能夠起到一定作用，穩(wěn)定基金市場。 |
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