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進入今年最后一個交易月，政策的密集制定、出臺及通脹預(yù)期抬頭為農(nóng)產(chǎn)品個股的行情再添一把火。近日，農(nóng)業(yè)板塊整體走強，平均漲幅達2.47%，逾七成個股收漲。分析人士認(rèn)為，美元的持續(xù)疲弱令全球通脹預(yù)期愈演愈烈，而農(nóng)產(chǎn)品板塊有望在惠農(nóng)政策的進一步推行下演繹跨年度行情。機構(gòu)表示，在選擇農(nóng)產(chǎn)品個股時，一個重要的指向就是“低庫存”。
收儲政策支撐糧食類個股
日前，管理層發(fā)布了《關(guān)于做好2009年東北地區(qū)秋糧收購工作的通知》，提及在2009年12月1日至2010年4月30日期間，將繼續(xù)在東北地區(qū)實行玉米、大豆(國標(biāo)三等)臨時收儲政策，價格較去年偏高。同時，2009年東北地區(qū)新產(chǎn)玉米上市后，中央財政對南方飼料消費省份采購東北地區(qū)新產(chǎn)玉米并運到本地的，給予一次性定額費用補貼；并給予指定大豆壓榨企業(yè)和中儲糧總公司一次性費用補貼0.08元/斤。
“國家公布的收儲價格從長期上保證了今年玉米價格整體不會低于去年，讓農(nóng)民安心種植玉米。”銀河證券分析師孫通通表示，此次收儲政策，與前期頒布的小麥最低收購價的提價政策及未來將要頒布的水稻最低收購價政策，都對明年的糧價形成較大利好。預(yù)計明年的糧價整體漲幅在5%-10%之間，因此后市可關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊中與糧價變動較為密切的個股。
中信證券最新報告稱，近日收儲政策塵埃落定，這使得玉米等價格確定，同時對外省市收購加大補貼，增加市場需求，也對農(nóng)產(chǎn)品價格形成支撐。加上前期頒布的小麥最低收購價的提價政策以及將要頒布的水稻最低收購價政策，對明年的糧價形成利好，因此農(nóng)業(yè)股時有表現(xiàn)。
海通證券認(rèn)為，從目前的情況來看，棉花、甘蔗減產(chǎn)嚴(yán)重，玉米也局部減產(chǎn)。而糧食庫存方面，有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，玉米、燕麥等粗糧庫存消費比下降較快；而小麥、稻米近年來的庫存消費比均略有上升。此外，糖庫庫存消費比歷史最低，棉花庫存快速下降。
國際棉花咨詢委員會稱，全球棉花產(chǎn)量減少和經(jīng)濟的復(fù)蘇將令2009/2010年度結(jié)束(明年7月31日)時的棉花庫存下降13%至1070萬噸，創(chuàng)7年來最大降幅。加上期貨市場上農(nóng)產(chǎn)品價格總體呈現(xiàn)上升趨勢，支持了農(nóng)業(yè)股價格。
天相投顧建議投資者關(guān)注可能受益于農(nóng)業(yè)利好政策和通脹預(yù)期的上游子行業(yè)，如種業(yè)、種植業(yè)；其次是業(yè)績增長明確的行業(yè)龍頭。而景氣度回升態(tài)勢明確的種業(yè)、高端水產(chǎn)品、飼料行業(yè)中的個股。
重點關(guān)注“低庫存”品種
機構(gòu)表示，在選擇農(nóng)產(chǎn)品個股時，一個重要的指向就是“低庫存”。海通證券表示，從近年來的數(shù)據(jù)看，全球糧食庫存消費比下降較快的具體糧食品種主要是玉米、燕麥等粗糧；而小麥、稻米近年來的庫存消費比均略有上升，并在近幾年的平均水平以上。中國方面，主要是玉米庫存有所下降，但仍然略高于近年的平均水平。其它如大豆、小麥的庫消比均在近幾年的平均水平以上。
非糧食品種方面，全球食糖庫存消費比處于歷史低點，08/09榨季庫存消費比降已至20.6%.除此之外，全球棉花的庫存在2008年中下降較快;再加上約占全球棉花產(chǎn)量3成的中國2009年棉花減產(chǎn)10%左右，可以預(yù)見2009全年全球棉花的庫存將繼續(xù)下降。綜合而言，糧食庫存變化方面玉米下降最多，非糧食庫存變化方面，食糖庫消比處于歷史低位，而棉花庫存則快速下降。
興業(yè)證券表示，反映在資本市場上，庫存率低的農(nóng)產(chǎn)品個股將有一個良好的表現(xiàn)，而對于庫存率較高的農(nóng)產(chǎn)品個股，投資者需要選擇適度回避。
中信證券表示，從上市公司角度看，食糖類上市公司對糖價的敏感度與有色金屬類似，產(chǎn)品價格上升后可以明顯體現(xiàn)在上市公司的盈利上；玉米方面，上市公司方面主要以種業(yè)為主，受益邏輯假如玉米價格上升，那么種業(yè)公司也將具有提價的動力與條件。另外需要注意的是，種子行業(yè)是供求過剩的行業(yè)，競爭較為激烈；只有那些具有不斷推出高產(chǎn)新種子的上市公司，才可能具有增長，或爆發(fā)性增長的機會。
興業(yè)證券也表示，將維持農(nóng)業(yè)板塊的“中性”評級。子行業(yè)的選取上，選擇受惠政策、具有估值優(yōu)勢的板塊——種業(yè)、水產(chǎn)品養(yǎng)殖，以及仍處于行業(yè)景氣周期的糖業(yè)、綠化苗木業(yè)。 |